Ох уж эти понедельники » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Ох уж эти понедельники

30 мая 2023 БКС Экспресс | Индекс Мосбиржи Карпунин Василий
Главное

Российский рынок акций начал очередную неделю с импульса роста. Индекс МосБиржи вырос почти на 2% и на повышенных оборотах переписал годовые максимумы.

Если раньше в выходной день в США и Великобритании на нашем рынке обычно были крайне низкие объемы торгов, то с 2022 г. ситуация полностью поменялась. Эти внешние поводыри отошли на второй план. Торговая активность вчера у нас была повышенной.

Индекс тянули наверх акции ЛУКОЙЛа (+4,6%), получившие приток ликвидности перед предстоящей дивидендной отсечкой. В том числе спрос мог быть частично обеспечен реинвестирование дивидендов Сбера, поступивших на счета инвесторов. Все видели, как рекордный по размеру гэп банка закрылся всего за 11 сессий. Многие заранее пытаются спекулятивно войти в такую же историю и по ЛУКОЙЛу, у которого гэп будет в эту пятницу. И в этом есть справедливая логика, о чем подробнее рассказали в отдельном материале.

В целом по нефтяному сектору наблюдается опережающая динамика. Явно лучше рынка выглядели также Татнефть и Башнефть.

Активный рост происходит в расписках TCS Group (+6,2%), которые ранее много месяцев торговались в боковике. За последние три недели они отыграли накопленное отставание от финансового сектора и выросли на 30%.

Несмотря на общий рост рынка, слабые инвестиционные кейсы Газпрома и Магнита не позволили их акциям вчера вырасти. Они показали самую слабую динамику в индексе. Фактор победы Эрдогана оказал лишь кратковременную поддержку Газпрому на старте сессии. Для этих бумаг важнее цены на газ, а они в последние недели непрерывно снижаются. Риски дальнейшего сползания акций остаются высокими.

Что касается Магнита, то по нему ранее уже давали комментарий и он остается актуальным. Эмитент, вероятно, получал от Московской биржи предупреждения о том, что бумагам может быть снижен уровень листинга, но Магнит, видимо, не пожелал исправлять ситуацию. Это намекает на низкую важность поддержки высокого уровня капитализации для менеджмента. Притока массы инвесторов сложно ожидать в такой ситуации.

Эффект понедельника продолжает работать. Ранее множество раз показывали аномальную силу покупателей именно в первый торговый день недели. Вчерашняя динамика в очередной раз это подтвердила. Из 20 понедельников в этом году индекс МосБиржи закрывался в плюсе в 17 случаях. Общий накопленный результат за эти дни составил +23,3%, тогда как весь прирост индекса с начала года — всего лишь +27%. То есть можно сделать вывод, что восходящий тренд на российском рынке почти целиком обеспечен именно ударным ростом по понедельникам.

Ранее предлагали простую тактику работы с такой необычной закономерностью: покупать фьючерсы на индекс МосБиржи на закрытии пятницы и затем продавать на вечерних торгах понедельника.

По индексу МосБиржи котировки подошли к 2730–2740 п. Этот рубеж ранее выделялся в качестве следующего ориентира в рамках среднесрочного растущего тренда. Не исключено торможение, как это часто бывает в этом году по вторникам после бурного роста понедельника. Если в дальнейшем индекс все-таки закрепится выше 2740 п., то новые цели для трендового движения сместятся к зоне технического сопротивления 2805–2835 п.

Ох уж эти понедельники


Бумаги в фокусе

• Совкомфлот (+13,2%). Бумаги продолжили пятничное ралли, отыгрывая сильную финансовую отчетность компании и ожидания высоких дивидендов по итогам 2023 г. Эмитент ранее подтвердил приверженность действующей дивидендной политике и намерение выплачивать 50% от скорректированной прибыли по МСФО.

Несмотря на мощный подъем, до цены IPO в 105 руб. акциям Совкомфлота еще далеко. От волны снижения с максимумов 2020 г. отыграно лишь 60%. Ближайшие сильные уровни сопротивления расположены на 83 и 88 руб.

• Самолет (+11,4%). Рост спровоцирован новостью о запуске байбэка на 10 млрд руб. Это 6% от общей капитализации на пятницу, или примерно 2/3 от free-float. Если не будет продажи на рынке со стороны крупных держателей, не входящих во free-float, то ликвидность будет снижаться. В таком случае возможно повторение ситуации с ВСМПО-АВИСМА, когда из-за маленького числа акций в свободном обращении бумаги сильно выросли в цене из-за ритмичного байбэка.

Вместе с увеличением капитализации на каждый 1 рубль байбэка будет приходится все меньше акций. Так что наверняка с рынка выкупят не 6% из 9% free-float, а существенно меньше. В среднесрочной перспективе при прочих равных байбэк является важным фактором поддержки цены акций, но многое будет зависеть от темпов покупок. Таргет аналитиков БКС Мир инвестиций на год 4000 руб. / +31%.

Вслед за Самолетом в целом весь строительный сектор начал расти. По 3–5% прибавили ЛСР, Эталон и ПИК.

• TCS Group (+6,2%). Фундаментально подъем выглядит оправданным и справедливым. Однако за счет высокой скорости последних дней техническая картина указывает на высокую перекупленность, что стоит учитывать.

• Россети Ленэнерго-ап (+5,1%). Бумаги активно растут на фоне сильных цифр по РСБУ. Чистая прибыль компании в I квартале 2023 г. выросла на 44,9% до 7,9 млрд руб. Выручка выросла на 13,9%. Чистый долг почти обнулился.

Для префов Ленэнерго отчеты РСБУ важны с точки зрения дивидендов, на которые идет 10% прибыли. За I квартал заработано уже 8,47 руб. на акцию или 4,5%. Общая дивдоходность а 2023 г. может быть выше 11%.

Отсечка по выплатам за 2022 г. еще не прошла, она будет 23 июня с доходностью около 10,5% (178 руб.). Учитывая сильные финансовые результаты Ленэнерго в новом году, есть шансы на поступательное закрытие дивидендного гэпа в течение 1–3 месяцев.

• Магнит (-0,4%). Каких-то позитивных драйверов пока не появляется. Вчерашнее снижение на фоне общерыночного подъема только подтверждает наличие повышенного предложения акций. Любой отскок может использоваться инвесторами для продажи до тех пор, пока не уйдет фактор неопределенности по поводу раскрытия отчетов, дивидендов и дальнейшей стратегии компании.

• Газпром (-0,5%). Как и в случае с Магнитом, общий позитив на российском рынке никак не сказался на бумагах газовой компании. Это четкий сигнал о незавершенности нисходящей тенденции. Высоки риски сползания котировок на новые локальные минимумы. Ближайший ориентир и в то же время сильная поддержка — это отметка 150 руб.

• Мечел-ап (-3,2%). Вчера должно было пройти заседание совета директоров по повестке к общему собранию акционеров. Наверняка должен был подниматься и вопрос дивидендов, но итоги пока не опубликованы. Судя по сокращению премии АП к АО, инвесторы в основном не надеются на какие-либо выплаты по привилегированным акциям.

• Интер РАО (-4,4%). Из-за дивидендного гэпа показан худший результат в индексе МосБиржи. Однако размер падения оказался сильно ниже уровня дивдоходности (6,5%), что можно воспринимать с оптимизмом. В ближайшие недели есть шансы на постепенное закрытие гэпа. Долгосрочный взгляд по Интер РАО в целом положительный.
События сегодня

• РусГидро опубликует финансовые результаты за I квартал 2023 г. по МСФО.

• Во вторник последний день для попадания в реестр акционеров, претендующих на дивиденды РЭСК (доходность 9%) и ТНС энерго Кубань (5,7%).
Внешний фон

Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится около $77.
Котировки

Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2731,94 (+1,86%)
РТС 1064,18 (+0,81%)
S&P 500 4205,45 (+1,30%)
Валюта
USD/RUB 80,83 (+0,96%)
EUR/RUB 86,80 (+1,31%)
CNY/RUB 11,38 (+0,76%)

http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter