31 мая 2023 Мои Инвестиции | Роснефть
🧮 Роснефть опубликовала пресс-релиз с финансовыми и операционными результатами за 1кв23. Выручка составила 1,832 трлн руб., на 1,1% ниже 4кв22. EBITDA достигла 672 млрд руб., выше на 25% кв/кв. Чистая прибыль составила 323 млрд руб., +45% кв./кв. Для сравнения – котировка Urals кв./кв. упала более чем на 8% в рублях. Добыча жидких углеводородов осталась практически на уровне 4кв22 (+0,8%), добыча газа ожидаемо растет по мере развития новых проектов (+2,7% кв./кв).
🔝Результаты оказались значительно сильнее нашего и консенсус-прогноза. Выручка выше наших ожиданий на 3% (60 млрд руб.), а EBITDA на 21% (116 млрд руб.).
🔬Из-за отсутствия подробной отчетности выявить причины таких результатов сложно. Пресс-релиз объясняет рост EBITDA сокращением удельных затрат на добычу и переработку на 5% и 13% кв./кв., соответственно.
💢Пресс-релиз предостерегае: добровольное ограничение добычи в РФ будет оказывать заметное негативное влияние на компанию, начиная со 2кв23. Однако считаем, это уже должно быть заложено в рыночные ожидания.
💸 Кап. затраты составили 275 млрд руб. (наш прогноз 216 млрд руб.). Компания не опубликовала значение свободного денежного потока. На основе имеющихся данных можно оценить его по итогам 1кв23 в 300 млрд руб. (без учета изменений в рабочем капитале).
💰 Див. политика предполагает выплату 50% чистой прибыли по МСФО. Таким образом, вклад 1кв23 в дивиденд за 1 полугодие может составить 15,24 руб./ак., 3,5% промежуточной див. доходности. За 2023 г. мы прогнозируем дивиденд "Роснефти" на уровне 31 руб./ак., 7,1% див. доходности.
📈 Акции выросли на 10% за последний месяц, поэтому рост в краткосрочной перспективе может быть ограничен отсутствием катализаторов.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
🔝Результаты оказались значительно сильнее нашего и консенсус-прогноза. Выручка выше наших ожиданий на 3% (60 млрд руб.), а EBITDA на 21% (116 млрд руб.).
🔬Из-за отсутствия подробной отчетности выявить причины таких результатов сложно. Пресс-релиз объясняет рост EBITDA сокращением удельных затрат на добычу и переработку на 5% и 13% кв./кв., соответственно.
💢Пресс-релиз предостерегае: добровольное ограничение добычи в РФ будет оказывать заметное негативное влияние на компанию, начиная со 2кв23. Однако считаем, это уже должно быть заложено в рыночные ожидания.
💸 Кап. затраты составили 275 млрд руб. (наш прогноз 216 млрд руб.). Компания не опубликовала значение свободного денежного потока. На основе имеющихся данных можно оценить его по итогам 1кв23 в 300 млрд руб. (без учета изменений в рабочем капитале).
💰 Див. политика предполагает выплату 50% чистой прибыли по МСФО. Таким образом, вклад 1кв23 в дивиденд за 1 полугодие может составить 15,24 руб./ак., 3,5% промежуточной див. доходности. За 2023 г. мы прогнозируем дивиденд "Роснефти" на уровне 31 руб./ак., 7,1% див. доходности.
📈 Акции выросли на 10% за последний месяц, поэтому рост в краткосрочной перспективе может быть ограничен отсутствием катализаторов.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter