1 июня 2023 Арзамасцев Артем
В минувшие выходные стало известно, что между республиканцами и демократами был достигнут компромисс относительно вопроса повышения потолка госдолга США. И уже в среду пройдёт голосование в Конгрессе, которое должно окончательно закрыть данный вопрос. Не удивительно, ничего другого не ожидалось.
Но стоит ли воспринимать данную новость как безусловный позитив для фондового рынка?
Скорее нет, чем да, и на это есть причины. Повышение потолка госдолга на фоне истощения запасов наличности у американского Казначейства означает, что уже в ближайшее время они прибегнут к новым масштабным заимствованиям на долговом рынке. И если раньше это не было проблемой, а львиную долю займов могла выкупить сама ФРС, то сейчас ситуация совсем иная. ФРС проводит политику сокращения баланса, и выкупать свежие займы придется рыночным игрокам.
А это дополнительное вымывание денежной ликвидности из рынков на фоне высоких ставок. Вышедшие в прошлую пятницу данные по инфляции (PCE price index), пока не внушают оптимизма, и надежды рынка на скорый разворот денежно-кредитной политики ФРС могут оказаться завышенными. Не удивительно, что на этом фоне риторика чиновников ФЕДа пока не дает никаких намёков, что ставка может быть скоро снижена. Скорее наоборот, возможность для ещё одного повышения остаётся открыта.
Индекс S&P 500
Не стоит забывать, что фондовый рынок уже неплохо вырос относительно мартовских минимумов. Вопрос — что будет двигать рынок на верх дальше? Пока нет очевидных причин, позволяющих сделать ставку на дальнейший рост.
Несмотря на то, что сезон отчетности в США завершился позитивнее консенсус-прогнозов аналитиков, дальнейший рост прибыли корпораций остаётся под вопросом. Продолжение ограничительной политики ФРС будет постепенно подавлять спрос за счёт повышенных ставок по кредитам. Кроме того, банки вынуждены пересматривать условия кредитования в сторону ужесточения на фоне разразившегося банковского кризиса.
Вполне вероятно, что позитивная новость о повышении потолка госдолга окажется тем случаем, когда «покупают на слухах, а продают на фактах».
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Но стоит ли воспринимать данную новость как безусловный позитив для фондового рынка?
Скорее нет, чем да, и на это есть причины. Повышение потолка госдолга на фоне истощения запасов наличности у американского Казначейства означает, что уже в ближайшее время они прибегнут к новым масштабным заимствованиям на долговом рынке. И если раньше это не было проблемой, а львиную долю займов могла выкупить сама ФРС, то сейчас ситуация совсем иная. ФРС проводит политику сокращения баланса, и выкупать свежие займы придется рыночным игрокам.
А это дополнительное вымывание денежной ликвидности из рынков на фоне высоких ставок. Вышедшие в прошлую пятницу данные по инфляции (PCE price index), пока не внушают оптимизма, и надежды рынка на скорый разворот денежно-кредитной политики ФРС могут оказаться завышенными. Не удивительно, что на этом фоне риторика чиновников ФЕДа пока не дает никаких намёков, что ставка может быть скоро снижена. Скорее наоборот, возможность для ещё одного повышения остаётся открыта.
Индекс S&P 500
Не стоит забывать, что фондовый рынок уже неплохо вырос относительно мартовских минимумов. Вопрос — что будет двигать рынок на верх дальше? Пока нет очевидных причин, позволяющих сделать ставку на дальнейший рост.
Несмотря на то, что сезон отчетности в США завершился позитивнее консенсус-прогнозов аналитиков, дальнейший рост прибыли корпораций остаётся под вопросом. Продолжение ограничительной политики ФРС будет постепенно подавлять спрос за счёт повышенных ставок по кредитам. Кроме того, банки вынуждены пересматривать условия кредитования в сторону ужесточения на фоне разразившегося банковского кризиса.
Вполне вероятно, что позитивная новость о повышении потолка госдолга окажется тем случаем, когда «покупают на слухах, а продают на фактах».
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter