7 июня 2023 БКС Экспресс
За один минувший год из мировых аутсайдеров (смотри предыдущую графику) Россия стала одним из лидеров по снижению динамики цен. Посмотрим, как изменилась инфляция в разных странах и почему.
Россия в сравнении с другими
Среди стран, которые регулярно отчитываются об инфляции (последние сводные данные есть за апрель), основной состав аутсайдеров поменялся слабо. Это по-прежнему страны Латинской Америки, Африки и Ближнего Востока.
Мировые чемпионы по снижению инфляции за год — небольшие тропические страны, которые до этого испытали всплеск цен, а теперь отыгрывают их обратно. На первом месте — Китай, подошедший к состоянию дефляции.
Удивительные перемены в Европе. В целом закономерность сохранилась: богатые страны менее подвержены инфляции, бедные — более. Исключение — Россия, которая с прошлогодних 16% откатилась до 2,5%, опередив Швейцарию.
Как менялась инфляция
Снижение динамики цен (не самих цен, а именно замедление темпов роста) с предыдущего лета наблюдается во всех ключевых странах и регионах. И чем больше инфляция выбивалась из нормы, тем сильнее ее качнуло обратно.
Например, в России рост приближался к 18% в апреле 2022 г. и рухнул ниже 3% ровно через год, что в среднем за двухлетку все равно дает более 10% ежегодно. Похожая картина в Бразилии: было 12%, стало 4%, в среднем около 8%.
Наиболее успешно справляется Индия, которой с 8% удалось упасть до 5%, и это средние для нее значения. Хуже обстоят дела у США (падение с 8,3% до 4,9%) и еврозоны (с 7,4% до 7%) — это в разы выше нормальных для них уровней.
Из-за чего падает инфляция
В большинстве случаев работает так называемый эффект высокой базы: после резкого роста год назад ценам все труднее добавлять сверху. Кроме того, на ключевых рынках продавцы уперлись в низкий спрос, в том числе в Китае.
Если смотреть глубже, то с пользу инфляции перестала играть поломанная логистика и локальные дефициты. Цены производителей с прошлогодних 10–40% обвалились до более обычных 2–5%, а в России и Китае даже снижаются.
Второй фактор — энергоносители. Они дешевеют или не меняются в цене год к году везде, кроме стран еврозоны. И это объясняет, почему Европа так и не смогла увести инфляцию ниже 7%: топливо в 2,5 раза дороже, чем было год назад.
Как считают инфляцию
У каждого покупателя своя потребительская корзина, а значит, и своя инфляция. По той же логике нельзя напрямую сравнивать инфляцию в разных странах: в более богатых обществах совсем другой набор основных товаров и услуг.
Сравнение осложняется тем, что методика может меняться. В России за минувший год она снова изменилась. Если привести корзину Росстата, по которой он отслеживает цены, к тому, что есть в США, то они сильно разойдутся в долях.
Так, жилье (ипотека или аренда) у среднего американца забирает более 40% расходов, а еда только 15%. В России расходами на жилье признают только ЖКУ (10%), зато на продукты и бытовые товары уходит втрое больше, чем в США.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Россия в сравнении с другими
Среди стран, которые регулярно отчитываются об инфляции (последние сводные данные есть за апрель), основной состав аутсайдеров поменялся слабо. Это по-прежнему страны Латинской Америки, Африки и Ближнего Востока.
Мировые чемпионы по снижению инфляции за год — небольшие тропические страны, которые до этого испытали всплеск цен, а теперь отыгрывают их обратно. На первом месте — Китай, подошедший к состоянию дефляции.
Удивительные перемены в Европе. В целом закономерность сохранилась: богатые страны менее подвержены инфляции, бедные — более. Исключение — Россия, которая с прошлогодних 16% откатилась до 2,5%, опередив Швейцарию.
Как менялась инфляция
Снижение динамики цен (не самих цен, а именно замедление темпов роста) с предыдущего лета наблюдается во всех ключевых странах и регионах. И чем больше инфляция выбивалась из нормы, тем сильнее ее качнуло обратно.
Например, в России рост приближался к 18% в апреле 2022 г. и рухнул ниже 3% ровно через год, что в среднем за двухлетку все равно дает более 10% ежегодно. Похожая картина в Бразилии: было 12%, стало 4%, в среднем около 8%.
Наиболее успешно справляется Индия, которой с 8% удалось упасть до 5%, и это средние для нее значения. Хуже обстоят дела у США (падение с 8,3% до 4,9%) и еврозоны (с 7,4% до 7%) — это в разы выше нормальных для них уровней.
Из-за чего падает инфляция
В большинстве случаев работает так называемый эффект высокой базы: после резкого роста год назад ценам все труднее добавлять сверху. Кроме того, на ключевых рынках продавцы уперлись в низкий спрос, в том числе в Китае.
Если смотреть глубже, то с пользу инфляции перестала играть поломанная логистика и локальные дефициты. Цены производителей с прошлогодних 10–40% обвалились до более обычных 2–5%, а в России и Китае даже снижаются.
Второй фактор — энергоносители. Они дешевеют или не меняются в цене год к году везде, кроме стран еврозоны. И это объясняет, почему Европа так и не смогла увести инфляцию ниже 7%: топливо в 2,5 раза дороже, чем было год назад.
Как считают инфляцию
У каждого покупателя своя потребительская корзина, а значит, и своя инфляция. По той же логике нельзя напрямую сравнивать инфляцию в разных странах: в более богатых обществах совсем другой набор основных товаров и услуг.
Сравнение осложняется тем, что методика может меняться. В России за минувший год она снова изменилась. Если привести корзину Росстата, по которой он отслеживает цены, к тому, что есть в США, то они сильно разойдутся в долях.
Так, жилье (ипотека или аренда) у среднего американца забирает более 40% расходов, а еда только 15%. В России расходами на жилье признают только ЖКУ (10%), зато на продукты и бытовые товары уходит втрое больше, чем в США.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter