9 июня 2023 БКС Экспресс | Аэрофлот
Общий объем перевозок группы Аэрофлот в мае 2023 г. составил 3,7 млн пассажиров, увеличившись на 35,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, следует из операционных результатов компании. При этом 3 млн пассажиров перевезены на внутренних линиях — это на 18,4% выше 2022 г.
Ключевые показатели
• Прирост пассажиропотока от месяца к месяцу: в апреле и марте текущего года было перевезено 3,4 и 3,3 млн пассажиров соответственно.
• По сравнению с маем 2021 г. пассажиропоток вырос на 3,9% в целом по сети.
• По сравнению с маем 2022 г. пассажирооборот увеличился на 44,9%, предельный пассажирооборот — на 40,7%.
• Процент занятости пассажирских кресел вырос на 2,4 п.п. относительно мая прошлого года, до 83,4%. А на внутренних линиях — на 5,5 п.п., до 86,5%.
• Пассажиропоток авиакомпании Аэрофлот вырос на 55,2% по сравнению с маем 2022 г. и составил 2 млн пассажиров, из которых 1,4 млн — перевезены на внутренних линиях. Пассажирооборот компании при этом увеличился на 62,9%.
Взгляд БКС
Аэрофлот опубликовал сегодня операционные показатели за май, которые по-прежнему показывают хороший тренд на восстановление пассажирооборота 9,4 млрд пасс/км, +45% г/г, хотя они отстают от цифр допандемийных (-26% к маю 2019 г).
Напомним, ключевым фактором сейчас является рост международного траффика (рост в 4х г/г), внутрироссийские перевозки пострадали (а потом выросли) не так сильно (в мае +14% г/г).
В целом мы считаем, что рост спроса и объемов перевозок (а также прекращение субсидий) дает хороший базис для роста стоимости среднего билета для авиакомпании. А это — позволит нарастить маржинальность Аэрофлоту и вернуться к прибыли. Но пока рекомендация — «Продавать» (цель на год 34 руб. / -13%).
Ключевые показатели
• Прирост пассажиропотока от месяца к месяцу: в апреле и марте текущего года было перевезено 3,4 и 3,3 млн пассажиров соответственно.
• По сравнению с маем 2021 г. пассажиропоток вырос на 3,9% в целом по сети.
• По сравнению с маем 2022 г. пассажирооборот увеличился на 44,9%, предельный пассажирооборот — на 40,7%.
• Процент занятости пассажирских кресел вырос на 2,4 п.п. относительно мая прошлого года, до 83,4%. А на внутренних линиях — на 5,5 п.п., до 86,5%.
• Пассажиропоток авиакомпании Аэрофлот вырос на 55,2% по сравнению с маем 2022 г. и составил 2 млн пассажиров, из которых 1,4 млн — перевезены на внутренних линиях. Пассажирооборот компании при этом увеличился на 62,9%.
Взгляд БКС
Аэрофлот опубликовал сегодня операционные показатели за май, которые по-прежнему показывают хороший тренд на восстановление пассажирооборота 9,4 млрд пасс/км, +45% г/г, хотя они отстают от цифр допандемийных (-26% к маю 2019 г).
Напомним, ключевым фактором сейчас является рост международного траффика (рост в 4х г/г), внутрироссийские перевозки пострадали (а потом выросли) не так сильно (в мае +14% г/г).
В целом мы считаем, что рост спроса и объемов перевозок (а также прекращение субсидий) дает хороший базис для роста стоимости среднего билета для авиакомпании. А это — позволит нарастить маржинальность Аэрофлоту и вернуться к прибыли. Но пока рекомендация — «Продавать» (цель на год 34 руб. / -13%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба