21 июня 2023 БКС Экспресс | Сургутнефтегаз
Летний дивидендный сезон скоро завершится, и мы добавляем в корзину привилегированные акции Сургутнефтегаза с прицелом на лето следующего года. Отмечаем впечатляющий месяц для корзины с сильным опережением рынка.
Главное
• Дивидендный сезон завершится через месяц, пора готовиться к новому.
• Добавляем Сургутнефтегаз-ап: доходность под 30% за следующие 13 месяцев.
• Исключаем Роснефть: доходность ниже 9%.
• Рынок может дать 7,7% в виде дивидендов в ближайшие 12 месяцев.
• Ждем, что дивдоходность корзины за 12 месяцев составит 9,4%.
• Корзина: ЛУКОЙЛ, Сбербанк-ап, МТС, Татнефть, Сургутнефтегаз-ап.
• Корзина за последний месяц выросла на 16%.
- Обогнала рынок почти на 10 п.п. за месяц.
- Опережение и на более длительном горизонте в 6–12 месяцев.
В деталях
Добавляем префы Сургутнефтегаза с прицелом на следующее лето. Мы добавляем привилегированные акции Сургутнефтегаза в нашу дивидендную корзину в связи с высокими и растущими ожиданиями в отношении дивидендов за 2023 финансовый год, которые будут выплачены в июле 2024 г.
Результаты Сургутнефтегаза по РСБУ за 2022 г. показали, что «кубышка» выросла до $61 млрд, а с ослаблением рубля до 84 растут ожидания огромной бумажной прибыли от ее переоценки по итогам года. Исходя из этого, мы прогнозируем дивидендную доходность более чем в 25% в расчете на выплату следующим летом, что с учетом текущей может обеспечить доходность и более 30% за следующие 13 месяцев — уникальный случай для российского рынка.
Исключаем Роснефть — акции хорошо обыграли рынок в последние недели. Мы исключаем акции Роснефти из нашей дивидендной корзины в пользу Сургутнефтегаза-ап, поскольку дивдоходность последней резко растет на фоне слабого рубля, затмевая в целом солидные, но не настолько впечатляющие ожидающиеся дивидендные выплаты Роснефти. Акции хорошо опередили рынок с момента включения в мае — почти на 7 п.п., что стало удачным выбором для корзины.
Дивдоходность рынка снижается на фоне его роста. Последние оценки показывают ожидаемую дивдоходность индекса МосБиржи в районе 7,7%, однако по части бумаг в силу разных причин у нас нет сильной уверенности, что обозначенные выплаты состоятся.
Слабый рубль через рост ожидаемой доходности Сургутнефтегаза-ап способен добавить еще около 0,5 п.п. к этой цифре, но все же доходность уже нельзя назвать выдающейся — скорее, она близка к средним доходностям рынка в период до февраля 2022 г.
Корзина — очень сильный рост за последние недели. За последний месяц корзина выросла более чем на 16% и обогнала рынок почти на целых 10 п.п., вследствие чего восстановила и долгосрочное опережение ценового индекса МосБиржи. Все бумаги в корзине, за исключением префов Сбера, опередили индекс на этом промежутке.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Дивидендный сезон завершится через месяц, пора готовиться к новому.
• Добавляем Сургутнефтегаз-ап: доходность под 30% за следующие 13 месяцев.
• Исключаем Роснефть: доходность ниже 9%.
• Рынок может дать 7,7% в виде дивидендов в ближайшие 12 месяцев.
• Ждем, что дивдоходность корзины за 12 месяцев составит 9,4%.
• Корзина: ЛУКОЙЛ, Сбербанк-ап, МТС, Татнефть, Сургутнефтегаз-ап.
• Корзина за последний месяц выросла на 16%.
- Обогнала рынок почти на 10 п.п. за месяц.
- Опережение и на более длительном горизонте в 6–12 месяцев.
В деталях
Добавляем префы Сургутнефтегаза с прицелом на следующее лето. Мы добавляем привилегированные акции Сургутнефтегаза в нашу дивидендную корзину в связи с высокими и растущими ожиданиями в отношении дивидендов за 2023 финансовый год, которые будут выплачены в июле 2024 г.
Результаты Сургутнефтегаза по РСБУ за 2022 г. показали, что «кубышка» выросла до $61 млрд, а с ослаблением рубля до 84 растут ожидания огромной бумажной прибыли от ее переоценки по итогам года. Исходя из этого, мы прогнозируем дивидендную доходность более чем в 25% в расчете на выплату следующим летом, что с учетом текущей может обеспечить доходность и более 30% за следующие 13 месяцев — уникальный случай для российского рынка.
Исключаем Роснефть — акции хорошо обыграли рынок в последние недели. Мы исключаем акции Роснефти из нашей дивидендной корзины в пользу Сургутнефтегаза-ап, поскольку дивдоходность последней резко растет на фоне слабого рубля, затмевая в целом солидные, но не настолько впечатляющие ожидающиеся дивидендные выплаты Роснефти. Акции хорошо опередили рынок с момента включения в мае — почти на 7 п.п., что стало удачным выбором для корзины.
Дивдоходность рынка снижается на фоне его роста. Последние оценки показывают ожидаемую дивдоходность индекса МосБиржи в районе 7,7%, однако по части бумаг в силу разных причин у нас нет сильной уверенности, что обозначенные выплаты состоятся.
Слабый рубль через рост ожидаемой доходности Сургутнефтегаза-ап способен добавить еще около 0,5 п.п. к этой цифре, но все же доходность уже нельзя назвать выдающейся — скорее, она близка к средним доходностям рынка в период до февраля 2022 г.
Корзина — очень сильный рост за последние недели. За последний месяц корзина выросла более чем на 16% и обогнала рынок почти на целых 10 п.п., вследствие чего восстановила и долгосрочное опережение ценового индекса МосБиржи. Все бумаги в корзине, за исключением префов Сбера, опередили индекс на этом промежутке.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter