23 июня 2023 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Российскому квалифицированному инвестору доступно многое, в том числе покупка земель, отелей, офисов и домов в США. Цена вопроса — $36. И это будут сотни тысяч объектов, упакованных в одну акцию.
Сдаем в аренду всю Америку
Сектор недвижимости на рынке акций США заметно отличается от всех других. В нем собраны не отдельные компании, а инвестиционные трасты (REITs), которые в свою очередь держат большие портфели из реальных объектов.
Механика REITs отчасти схожа с биржевыми фондами (ETF). Это тоже коллективные портфели, где на каждый инвестиционный объект приходится тысячи собственников, и у каждого своя микродоля.
Отличия в том, что REITs инвестируют исключительно под аренду. Их не касается динамика цен на недвижимость, стоимость их акций зависит только от того, сколько ренты они могут собрать и выплатить в виде дивидендов.
Если говорить конкретно про XLRE то это портфель из REITs (фонд фондов), входящих в S&P 500. То есть, инвестируя в него, вы берете все голубые фишки сектора недвижимости в США одним лотом.
Эта история не про дома
В портфеле XLRE, как и в составе индекса S&P 500, сейчас более 30 крупнейших американских трастов недвижимости. По большей части они держат коммерческие объекты, включая довольно экзотические вроде лесных угодий и лесопилок.
Как можно заметить, недвижимость, которая включена в голубые фишки США, это по большей части не привычные объекты вроде домов, офисов и торговых центров, а производственные помещения (склады, вышки, серверные).
Даже среди жилых объектов речь в основном про городские апартаменты, идейно близкие к отелям, которые сдаются в долгосрочную аренду. Это значит, что XLRE не зависит от спроса на ипотеку и от проблем в строительной отрасли.
Какие там дивиденды
Главный параметр трастов недвижимости (REITs), а соответственно и XLRE, который из них состоит, это ставка доходности. Фонд аккумулирует платежи с арендаторов и выплачивает раз в квартал своим акционерам.
Ближайшая выплата — в пятницу, она составит $0,35885 на акцию. При ее текущей цене это 0,99%, или почти 4% годовых. Как с любыми дивидендами на СПБ Бирже, российские инвесторы могут ждать их месяцами.
Позитив в том, что и без дивидендов трасты недвижимости сейчас пользуются повышенным спросом. Этот сектор сильно отстал от широкого индекса, и в июне XLRE показывал взлеты от локального дна до 8% при росте объема торгов.
За пригоршню долларов
Средний таргет у акций трастов, входящих в портфель XLRE, дает потенциал роста на год немногим менее 20%. Почти все эти REITs имеют оценки от международных домов «Покупать» (только у апартаментов «Держать»).
При этом XLRE хорошо диверсифицирован по отраслям (на первом графике) и неплохо по отдельным бумагам: до 12% на каждую и около 60% на первые 10 крупнейших трастов в его портфеле.
Плата за управление XLRE составляет 0,1% в год (вычитается автоматом из доходности портфеля). Это на среднем уровне для ETF на сектор недвижимости. Конкуренты вроде VNQ и SCHH (не торгуются на СПБ) берут 0,12% и 0,07%.
Если коротко
• XLRE — инструмент для вложений в коммерческую недвижимость США.
• Он держит все голубые фишки сектора недвижимости, входящие в S&P 500.
• XLRE сейчас пользуется спросом на глобальных рынках благодаря высокому дивиденду (4% в год).
• Фонд имеет больший потенциал восстановления, чем рынок США в целом (порядка 20%, согласно консенсусам).
• Портфель XLRE можно повторить своими силами, купив 30 крупнейших REITs, торгуемых на СПБ, но проще взять данный фонд (комиссия — 0,1%).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сдаем в аренду всю Америку
Сектор недвижимости на рынке акций США заметно отличается от всех других. В нем собраны не отдельные компании, а инвестиционные трасты (REITs), которые в свою очередь держат большие портфели из реальных объектов.
Механика REITs отчасти схожа с биржевыми фондами (ETF). Это тоже коллективные портфели, где на каждый инвестиционный объект приходится тысячи собственников, и у каждого своя микродоля.
Отличия в том, что REITs инвестируют исключительно под аренду. Их не касается динамика цен на недвижимость, стоимость их акций зависит только от того, сколько ренты они могут собрать и выплатить в виде дивидендов.
Если говорить конкретно про XLRE то это портфель из REITs (фонд фондов), входящих в S&P 500. То есть, инвестируя в него, вы берете все голубые фишки сектора недвижимости в США одним лотом.
Эта история не про дома
В портфеле XLRE, как и в составе индекса S&P 500, сейчас более 30 крупнейших американских трастов недвижимости. По большей части они держат коммерческие объекты, включая довольно экзотические вроде лесных угодий и лесопилок.
Как можно заметить, недвижимость, которая включена в голубые фишки США, это по большей части не привычные объекты вроде домов, офисов и торговых центров, а производственные помещения (склады, вышки, серверные).
Даже среди жилых объектов речь в основном про городские апартаменты, идейно близкие к отелям, которые сдаются в долгосрочную аренду. Это значит, что XLRE не зависит от спроса на ипотеку и от проблем в строительной отрасли.
Какие там дивиденды
Главный параметр трастов недвижимости (REITs), а соответственно и XLRE, который из них состоит, это ставка доходности. Фонд аккумулирует платежи с арендаторов и выплачивает раз в квартал своим акционерам.
Ближайшая выплата — в пятницу, она составит $0,35885 на акцию. При ее текущей цене это 0,99%, или почти 4% годовых. Как с любыми дивидендами на СПБ Бирже, российские инвесторы могут ждать их месяцами.
Позитив в том, что и без дивидендов трасты недвижимости сейчас пользуются повышенным спросом. Этот сектор сильно отстал от широкого индекса, и в июне XLRE показывал взлеты от локального дна до 8% при росте объема торгов.
За пригоршню долларов
Средний таргет у акций трастов, входящих в портфель XLRE, дает потенциал роста на год немногим менее 20%. Почти все эти REITs имеют оценки от международных домов «Покупать» (только у апартаментов «Держать»).
При этом XLRE хорошо диверсифицирован по отраслям (на первом графике) и неплохо по отдельным бумагам: до 12% на каждую и около 60% на первые 10 крупнейших трастов в его портфеле.
Плата за управление XLRE составляет 0,1% в год (вычитается автоматом из доходности портфеля). Это на среднем уровне для ETF на сектор недвижимости. Конкуренты вроде VNQ и SCHH (не торгуются на СПБ) берут 0,12% и 0,07%.
Если коротко
• XLRE — инструмент для вложений в коммерческую недвижимость США.
• Он держит все голубые фишки сектора недвижимости, входящие в S&P 500.
• XLRE сейчас пользуется спросом на глобальных рынках благодаря высокому дивиденду (4% в год).
• Фонд имеет больший потенциал восстановления, чем рынок США в целом (порядка 20%, согласно консенсусам).
• Портфель XLRE можно повторить своими силами, купив 30 крупнейших REITs, торгуемых на СПБ, но проще взять данный фонд (комиссия — 0,1%).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter