29 июня 2023 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Крупные мировые площадки замерли у годовых максимумов. Что будет дальше, пока не понятно. Но рынок явно готовится к взрыву активности. Доля коротких маржинальных позиций зашкаливает. Посмотрим, что и как шортят за океаном.
До 50% продано в долг
Такое редко можно увидеть в скринерах акций: из 6000 бумаг, торгуемых в США, в сделках шорт не задействовано лишь около 100 штук. А те, что участвуют в шорте, имеют долю бумаг, заложенных для продажи, в размере до 50%.
Это значит, что на рынке есть компании, у которых до половины торгуемых акций находится в залоге у шортистов. Это не самые крупные, но все же популярные у трейдеров фишки, в том числе в России: Carvana, Beyond Meat, Novavax.
В числе целей для большого шорта также находится нашумевшая С3.ai (AI), работающая с нейросетями, а также Nikola, проектирующая электрогрузовики. Обе бумаги показали в последние месяцы бурный рост от 100% и выше.
К чему это все идет
Сама по себе высокая доля шорта не гарантирует, что бумаги будут обязательно падать в цене. Может произойти прямо обратная вещь, как это уже было с мемными фишками: шортистов вынесет наверх из-за потока маржин-коллов.
Наиболее вероятный сценарий шорт-сквиза реализуется там, где продавцы застряли в бумагах с низкими оборотами: они физически не успеют откупить, чтобы закрыть убыток, если цена снова пойдет вверх.
Сейчас на рынке США много бумаг, которые имеют и критическую долю акций в шорте и высокий коэффициент шорта (short ratio). Уровень выше 5 означает, что шортистам нужно выкупить весь недельный объем, чтобы выйти из позиций.
Что с тяжеловесами
В основных бумагах пока не все так страшно. Явного навеса больших продавцов или застрявших в шорте спекулянтов там не видно. Но при этом нет ни одной крупной фишки США, которую бы рынок не пробовал шортить.
Из крупнейших акций наибольшее внимание продавцов сейчас приковано к Tesla и Visa. У первой доля акций в шорте составляет 3,5% против 0,5–1% у других тяжеловесов, у второй коэффиент шорта 4,7 против 1,5–2 в среднем по рынку.
В сумме эта картина говорит о следующем: большинство акций готово к коррекции, инвесторы ее ждут. Но все может пойти не по обычному сценарию, и часть бумаг сходит на новые максимумы либо будет стоять на месте.
В каких бумагах пересидеть
Если вы не готовы к всплеску волатильности и хотите спокойно провести лето, то лучше держать в портфеле акции, которые не в поле зрения медведей: доля шорта у них минимальна, и коэффициент шорта ниже 5 единиц.
Из больших секторов это прежде всего защитная классика: товары ежедневного потребления, фармацевтика, медицинское страхование, IT-инфраструктура. И наоборот: стоит избавляться от циклических отраслей и промышленности.
Топ-7 безопасных акций (минимальный шорт):
• Рhilip Morris (Buy. Target - $110 / +14)
• Coca-Cola (Buy. Target - $73 / +19)
• Merck (Buy. Target - $125 / +10)
• Johnson & Johnson (Buy. Target - $220/ +35)
• Procter & Gamble (Buy. Target - $175/ +17)
• Microsoft (Hold. Target - $314/ -6)
• Google (Buy. Target - $129 / +9)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
До 50% продано в долг
Такое редко можно увидеть в скринерах акций: из 6000 бумаг, торгуемых в США, в сделках шорт не задействовано лишь около 100 штук. А те, что участвуют в шорте, имеют долю бумаг, заложенных для продажи, в размере до 50%.
Это значит, что на рынке есть компании, у которых до половины торгуемых акций находится в залоге у шортистов. Это не самые крупные, но все же популярные у трейдеров фишки, в том числе в России: Carvana, Beyond Meat, Novavax.
В числе целей для большого шорта также находится нашумевшая С3.ai (AI), работающая с нейросетями, а также Nikola, проектирующая электрогрузовики. Обе бумаги показали в последние месяцы бурный рост от 100% и выше.
К чему это все идет
Сама по себе высокая доля шорта не гарантирует, что бумаги будут обязательно падать в цене. Может произойти прямо обратная вещь, как это уже было с мемными фишками: шортистов вынесет наверх из-за потока маржин-коллов.
Наиболее вероятный сценарий шорт-сквиза реализуется там, где продавцы застряли в бумагах с низкими оборотами: они физически не успеют откупить, чтобы закрыть убыток, если цена снова пойдет вверх.
Сейчас на рынке США много бумаг, которые имеют и критическую долю акций в шорте и высокий коэффициент шорта (short ratio). Уровень выше 5 означает, что шортистам нужно выкупить весь недельный объем, чтобы выйти из позиций.
Что с тяжеловесами
В основных бумагах пока не все так страшно. Явного навеса больших продавцов или застрявших в шорте спекулянтов там не видно. Но при этом нет ни одной крупной фишки США, которую бы рынок не пробовал шортить.
Из крупнейших акций наибольшее внимание продавцов сейчас приковано к Tesla и Visa. У первой доля акций в шорте составляет 3,5% против 0,5–1% у других тяжеловесов, у второй коэффиент шорта 4,7 против 1,5–2 в среднем по рынку.
В сумме эта картина говорит о следующем: большинство акций готово к коррекции, инвесторы ее ждут. Но все может пойти не по обычному сценарию, и часть бумаг сходит на новые максимумы либо будет стоять на месте.
В каких бумагах пересидеть
Если вы не готовы к всплеску волатильности и хотите спокойно провести лето, то лучше держать в портфеле акции, которые не в поле зрения медведей: доля шорта у них минимальна, и коэффициент шорта ниже 5 единиц.
Из больших секторов это прежде всего защитная классика: товары ежедневного потребления, фармацевтика, медицинское страхование, IT-инфраструктура. И наоборот: стоит избавляться от циклических отраслей и промышленности.
Топ-7 безопасных акций (минимальный шорт):
• Рhilip Morris (Buy. Target - $110 / +14)
• Coca-Cola (Buy. Target - $73 / +19)
• Merck (Buy. Target - $125 / +10)
• Johnson & Johnson (Buy. Target - $220/ +35)
• Procter & Gamble (Buy. Target - $175/ +17)
• Microsoft (Hold. Target - $314/ -6)
• Google (Buy. Target - $129 / +9)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter