5 июля 2023 БКС Экспресс
Что такое форма 13F
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) требует от крупных инвестиционных компаний регулярно отчитываться о финансовых операциях и позициях. Таким образом ведомство отслеживает прозрачность рынка, так как крупный капитал и большие объемы сделок способны управлять котировками в целях чьей-нибудь выгоды.
Форма 13F — ежеквартальный отчет как юридических, так и физических лиц, которые управляют капиталом на сумму более $100 млн для инвестиционных целей в ценных бумагах.
Данные, которые содержатся в этой форме:
• Структура инвестиционного портфеля, то есть список бумаг, которыми владеет инвестор. Названия эмитентов располагаются в алфавитном порядке.
• Класс бумаг. Например, обыкновенные или привилегированные акции и прочее.
• Количество принадлежащих инвестору ценных бумаг.
• Рыночная стоимость портфеля на момент подачи формы.
Как заглянуть в портфель
Для этого достаточно посетить сайт SEC:
• Открываем вкладку Company Filings. В этом разделе можно найти информацию от паевых инвестиционных фондов, хедж-фондов, пенсионных фондов, трастовых и страховых компаний.
• В поисковике необходимо ввести название интересующего фонда. Предположим, это Berkshire Hathaway Inc. — холдинг, которым управляет Уоррен Баффет. Открываем соответствующую вкладку — в данном случае она идет под номером CIK 0001067983.
• На открывшейся странице ищем документ под названием 13F-HR. Чтобы искать было проще, наверху в окошке «Filing Type» можно ввести «13F».
• Нажимаем на «Documents» у нужного файла — открывается страница с документами. Нас интересует «INFORMATION TABLE FOR FORM 13F» и документ, который оканчивается на html.
• Вуаля! Внутри него указаны все последние отчетные данные по перечню и количеству активов фонда.
Раз в квартал можно проверять обновления в таких формах разных крупных рыночных игроков, чтобы следить за тем, как менялся их портфель: каких активов становилось больше, а каких меньше. Это может помочь в формировании собственных стратегий и в принятии инвестиционных решений.
Но не все так просто
Чтобы получать выгоду от использования формы 13F, нужно учитывать ряд ее важных особенностей.
Во-первых, в отчетностях иногда допускаются ошибки — их наличие подтверждают разные исследования и сама SEC.
Отчет отражает только длинные позиции, то есть покупки. Вы можете сформировать неверную картину, так как некоторые фонды получают большую часть своей прибыли от шортов — ставок на понижение цены актива, — используя длинные позиции в качестве защитных, однако в отчете это не уточняется.
Еще одна особенность формы — скорость подачи. Ее можно подавать в течение 45 дней после окончания квартала — и этим пользуются институциональные инвесторы, которые хотят снизить риск копирования портфеля конкурентами. Да и в целом частный инвестор из-за этой задержки может упустить важный момент, который мог бы помочь ему в торговле на рынке, но теперь уже неактуален — к моменту, когда вы читаете форму, состав портфеля мог уже измениться.
Выводы
Форма 13F дает общее представление о положении дел в портфелях крупных рыночных игроков. К ней имеет смысл присмотреться долгосрочным инвесторам для построения собственных стратегий. Однако всегда стоит помнить, что информация в данном отчете может быть ошибочной и в какой-то степени устаревшей. Поэтому опираться только на 13F и просто копировать портфели знаменитых игроков не имеет смысла — необходимо дополнительно анализировать финансовые показатели компаний и учитывать прочие вводные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба