На валютном рынке явный ажиотаж: игроки продают рубли во всех активных парах. Но при этом на рынке фьючерсов картина в пользу рубля, причем календарные спреды все шире и шире.
О чем идет речь
Бэквордация — явление на срочном рынке, когда дальние фьючерсы (с более поздней поставкой актива) дешевле, чем ближние или рынок спот. В данном случае: когда доллар на сентябрь и декабрь дешевле, чем сегодняшний.
Это частая ситуация на товарных рынках или в деривативах на акции, но не в валютных парах. За удержание позиции в долларе против рубля покупатель платит разницу кредитных ставок в РФ и США, а она всегда положительная.
Поэтому падение валютного фьючерса ниже спот-цены — это аномалия, которая говорит о дефиците валюты конкретно сейчас. Как и любая подобная аномалия, она держится недолго, и на ней можно заработать.
Дешевая валюта
Бэквордация наблюдается уже не первый день. Число контрактов, которые не хотят расти вслед за с валютным рынком, с каждым днем увеличивается. Сейчас таблица котировок Si- (доллар/рубль) выглядит так.
Насколько сегодняшний курс оторван от долгосрочного спроса, можно понять из простого примера: курс 91,1 (или 91,1 тыс. за лот валюты) ожидается рынком не ранее марта 2025 г. На ближайшие 1,5 года все фьючерсы — в бэквордации.
С поправкой на срочность удержания позиции наиболее крупная премия на рынке валюты сейчас держится относительно сентябрьских контактов: 2,7% на срок менее трех месяцев (это 12,8% годовых).
Похожую картину можно наблюдать в евро, включая вечный фьючерс. В юане бэквордации нет. Это говорит о том, что текущий дисбаланс на валютном рынке связан с техническим дефицитом долларов и евро.
Как на этом заработать
Классический способ заработка на спреде — покупать дешевый актив (ближние фьючерсы) и продавать дорогой (собственно валюта на счете). Если валюта не была ранее куплена, то доллары можно взять в шорт с плечом.
К чему это приведет, можно понять из простого примера: самое позднее в день истечения контракта цена-спот валюты (расчетами завтра) и стоимость фьючерса полностью сравняются. Но, скорее всего, это случится гораздо раньше.
Итого, сейчас есть возможность взять ту самую премию в размере 12,8% годовых с нулевым рыночным риском. Продав $1000 за рубли и одновременно купив 1 фьючерс, инвестор зафиксирует 2400 руб. прибыли, по факту не выходя из доллара.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
О чем идет речь
Бэквордация — явление на срочном рынке, когда дальние фьючерсы (с более поздней поставкой актива) дешевле, чем ближние или рынок спот. В данном случае: когда доллар на сентябрь и декабрь дешевле, чем сегодняшний.
Это частая ситуация на товарных рынках или в деривативах на акции, но не в валютных парах. За удержание позиции в долларе против рубля покупатель платит разницу кредитных ставок в РФ и США, а она всегда положительная.
Поэтому падение валютного фьючерса ниже спот-цены — это аномалия, которая говорит о дефиците валюты конкретно сейчас. Как и любая подобная аномалия, она держится недолго, и на ней можно заработать.
Дешевая валюта
Бэквордация наблюдается уже не первый день. Число контрактов, которые не хотят расти вслед за с валютным рынком, с каждым днем увеличивается. Сейчас таблица котировок Si- (доллар/рубль) выглядит так.
Насколько сегодняшний курс оторван от долгосрочного спроса, можно понять из простого примера: курс 91,1 (или 91,1 тыс. за лот валюты) ожидается рынком не ранее марта 2025 г. На ближайшие 1,5 года все фьючерсы — в бэквордации.
С поправкой на срочность удержания позиции наиболее крупная премия на рынке валюты сейчас держится относительно сентябрьских контактов: 2,7% на срок менее трех месяцев (это 12,8% годовых).
Похожую картину можно наблюдать в евро, включая вечный фьючерс. В юане бэквордации нет. Это говорит о том, что текущий дисбаланс на валютном рынке связан с техническим дефицитом долларов и евро.
Как на этом заработать
Классический способ заработка на спреде — покупать дешевый актив (ближние фьючерсы) и продавать дорогой (собственно валюта на счете). Если валюта не была ранее куплена, то доллары можно взять в шорт с плечом.
К чему это приведет, можно понять из простого примера: самое позднее в день истечения контракта цена-спот валюты (расчетами завтра) и стоимость фьючерса полностью сравняются. Но, скорее всего, это случится гораздо раньше.
Итого, сейчас есть возможность взять ту самую премию в размере 12,8% годовых с нулевым рыночным риском. Продав $1000 за рубли и одновременно купив 1 фьючерс, инвестор зафиксирует 2400 руб. прибыли, по факту не выходя из доллара.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter