6 июля 2023 БКС Экспресс
Демпферные субсидии будут сокращены вдвое на три года, до конца 2026 г., а не на год, как ранее сообщалось, информирует Коммерсантъ, который ознакомился с версией законопроекта, готовящегося ко второму чтению.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Из позитива: месторождения, лишившиеся налоговых льгот в 2021 г., смогут перейти в режим НДД. Снижение налога на 20% для зрелых месторождений будет отложено на три года, как и ожидалось, а дисконт нефти Urals к Brent, используемый для расчета налога, снизится до $20 за баррель с сентября — тоже ожидаемо.
Наибольший позитив для Татнефти и ЛУКОЙЛа. Два момента действительно удивили. Неприятный сюрприз заключается в сокращении вдвое на три года выплат по демпферу. Это снизит маржу переработки всех интегрированных нефтяных компаний, при этом в течение более длительного времени, чем ожидалось.
Больше всего пострадает крупный нефтепереработчик Газпром нефть («ПОКУПАТЬ»), а Сургутнефтегаз, относительно небольшой переработчик по сравнению с уровнем добычи, пострадает меньше всего («ПРОДАВАТЬ» обыкновенные акции, «ПОКУПАТЬ» привилегированные).
Однако поправки явно позитивны для ЛУКОЙЛа и Татнефти («ПОКУПАТЬ»), поскольку обе компании в течение последних двух лет добивались разрешения перевести свои месторождения сверхвязкой нефти, лишившиеся налоговых льгот в 2021 г., в режим НДД. В сравнительном отношении Татнефть получит большую поддержку, чем ЛУКОЙЛа, поскольку добыча сверхвязкой нефти составляет более значительную часть от общего объема производства, чем у ЛУКОЙЛа.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Из позитива: месторождения, лишившиеся налоговых льгот в 2021 г., смогут перейти в режим НДД. Снижение налога на 20% для зрелых месторождений будет отложено на три года, как и ожидалось, а дисконт нефти Urals к Brent, используемый для расчета налога, снизится до $20 за баррель с сентября — тоже ожидаемо.
Наибольший позитив для Татнефти и ЛУКОЙЛа. Два момента действительно удивили. Неприятный сюрприз заключается в сокращении вдвое на три года выплат по демпферу. Это снизит маржу переработки всех интегрированных нефтяных компаний, при этом в течение более длительного времени, чем ожидалось.
Больше всего пострадает крупный нефтепереработчик Газпром нефть («ПОКУПАТЬ»), а Сургутнефтегаз, относительно небольшой переработчик по сравнению с уровнем добычи, пострадает меньше всего («ПРОДАВАТЬ» обыкновенные акции, «ПОКУПАТЬ» привилегированные).
Однако поправки явно позитивны для ЛУКОЙЛа и Татнефти («ПОКУПАТЬ»), поскольку обе компании в течение последних двух лет добивались разрешения перевести свои месторождения сверхвязкой нефти, лишившиеся налоговых льгот в 2021 г., в режим НДД. В сравнительном отношении Татнефть получит большую поддержку, чем ЛУКОЙЛа, поскольку добыча сверхвязкой нефти составляет более значительную часть от общего объема производства, чем у ЛУКОЙЛа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба