6 июля 2023 | Московская биржа RAZBORKA
В начале Июня писал о том, что возможно мы являемся свидетелями того, что развитие российского рынка акций пойдет по иранскому сценарию
Что такое иранский сценарий?
Это сценарий в котором деньги населения и компаний "запертые" внутри подсанкционной страны разгоняют кратно рыночные котировки акций
Иранский индекс TEDPIX, который долгое время никому был не нужен, вырос в 7 раз с 2019 по 2023 год
Единственное что я забыл упомянуть в прошлой разборке это то, что такой стремительный рост индекса шел на фоне не менее быстрой инфляции и ослабления курса местной валюты
С 2018 по 2021 год инфляция в стране была более 30%
Текущая ситуация с резким ослаблением рубля выше 90 руб за $ делает ситуацию еще более похожей на Иран
Но по мнению ЦБ, текущий рост курс $ не несет никакой угрозы финансовой стабильности
И слава богу, что у нас пока инфляция 3-4%, а не 30-40%
Возможно пока!
Писал по результатам Мая, что физики покупают акции 5 месяцев подряд
Суммарное увеличение позиций в акциях составило всего 15 млрд руб, но и этого было достаточно чтобы индекс вырос на 3%
Давайте посмотрим, что на бирже происходило в Июне
Индекс ММВБ вырос еще на 3.6% до 2797 пунктов
В лидерах был СУРГУТНЕФТЕГАЗ преф, отыгрывавший падение рубля и новость о сохранности валютной кубышки
На втором месте был МАГНИТ, опубликовавший долгожданный отчет по МСФО и объявивший о выкупе 29% акций у нерезидентов за полцены
На 3 место можно поставить наших металлургов, обрадовавшихся заявлениям гендиректора СЕВЕРСТАЛЬ о том, что "дивидендная пауза не будет длиться вечно"
Кроме того становится все более явно, что металлурги продолжают зарабатывать неплохую прибыль писал про это в разборке результатов ММК
В лидерах снижения был POLYMETAL c непонятным разделением бизнеса и переездом листинга в Казахстан
И ЛУКОЙЛ с МТС упавшие после дивидендных отсечек
В 2-3 эшелона лидером оказался НКХП с +80% за месяц
Как выяснилось из отчета за 1кв, опубликованного уже в Июле, прибыль порта выросла в 4 раза на фоне роста экспорта зерна
В лидерах снижения был РАЗЯНЬЭНЕРГОСБЫТ с -19% после дивидендной отсечки
Количество уникальных счетов на бирже достигло 26 млн
За месяц на биржу пришло 388 тыс новых частных инвесторов
Заметно замедление по сравнению с предыдущими месяцами
Количество активных счетов выросло до 2.9 млн
В Июне был побит рекорд Января'22
Но вот % активных счетов очень далек от прошлых рекордов из-за того, что счетов за год стало на 9 млн больше
По данным ЦБ, на конец 1 кв'23 % пустых счетов вырос до 87.4%
87% это почти 23 млн пустых счетов!
Процент счетов от 100 тыс до 6 млн остался прежним, однако % активов на этих счетах снизился с 30% до 28%
За счет чего снизилась доля "середнячков"?
Выросла и количество и доля "богатых" счетов с активами более 6 млн руб
Все по классике "Богатые становятся богаче..."
Суммарно физлица за Июнь увеличили свою позицию в акциях на 26 млрд руб
Когда еще покупать акции если не на локальных пиках...
С начала года инвестиционная позиция физлиц увеличилась на 104 млрд руб
Отчета ЦБ по финансовым рынкам за Июнь еще не опубликовали, но как Вы наверное догадываетесь продавцы остаются прежними: фонды, банки и так далее
Косвенно это подтверждает заметное снижением доли физиков в обороте акциями до 76%
Общий оборот акций в Июне составил рекордные за последний год 1.9 трлн руб
"Инвестиционные" 26 млрд руб физлиц составили мизерные 1.3% от общего спекулятивного оборота
Народный портфель на конец месяца выглядел так
За счет роста котировок увеличилась доля лидеров месяца СУРГУТ АП и МАГНИТ
Доля ГАЗПРОМ снизилась до минимальных за последние 24 месяца 18%
Бумага сейчас точно не выглядит "зараженной", в отличие от Сентября'22
Чем еще запомнился Июнь?
Конечно же безумными и трагическими событиями Субботы 24 Июня
Если Вы не знали, в ТИНЬКОФФ организованы внебиржевые торги между клиентами в выходные дни
Вот какие цены были в тот день на открытии торгов
ГАЗПРОМ не попавший на скрин торговался по 154 руб
Многие стаканы были пусты на покупку, по этому падение на 10% не отражало реальные масштабы паники
Цена могла бы упасть еще на 10-20% просто желающих покупать не было
Как Вы видите, объемы торгов были копеечными, а ближе к 12-00 торги вообще остановили
Что можно сказать про текущую ситуацию на рынке?
Индекс ММВБ вырос на 14% от прошлого локального минимума от 10.05.23
По статистике мы еще можем порасти на 5-10%, но рано или поздно должна начаться коррекция
Прошлый раз мы начали корректироваться в Феврале когда индекс вырос на 23% от предыдущего минимума
Оптимизм рынка, дивиденды СБЕР, ЛУКОЙЛ и деньги физиков не дали тогда развиться коррекции даже более 6%
Но дивидендный сезон уже заканчивается, а это значит что топливо для роста заканчивается тоже
Судя по курсу $, инфляции и заявлениям ЦБ, в Июле скорее всего будет повышена ключевая ставка
А это значит, что вырастет безрисковая доходность, а акции должны будут дисконтированы с учетом этого
Свежие выпуски ОФЗ уже размещаются под 11%
МОЛНИЯ
05.07.2023 15:05:34
СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ ДОХОДНОСТЬ ОФЗ 26238 НА АУКЦИОНЕ - 11,09%, РАЗМЕЩЕНЫ БУМАГИ НА 31,08 МЛРД РУБ
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter