13 июля 2023 Промсвязьбанк
Годовой уровень инфляции растет, но остается ниже таргета ЦБ (3,25% г/г, против 2,5% в мае и таргета 4%). Судя по недельной статистике роста цен, за первую декаду июля уровень инфляции вырос до 3,6% г/г и к концу месяца достигнет таргета ЦБ.
Важно, что базовая инфляция (рост цен на товары и услуги с устойчивыми трендами) растет очень быстро второй месяц подряд (0,52% м/м в мае, 0,49% м/м в июне). Устойчивый рост на таком уровне может привести к закреплению инфляции в 2024 году в районе 5,5-6,5% г/г. Это противоречит заявленной цели Банка России: «устойчивый возврат инфляции к таргету в 4% в 2024 году».
Ужесточение денежно-кредитной политики регулятора во втором полугодии неизбежно. Уже в июле ЦБ с высокой вероятностью перейдет к повышению ключевой ставки (по нашим оценкам не менее, чем на +50 б.п.). Ждем серии повышений ставки и закрепления ее на уровне 9% к концу года
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Важно, что базовая инфляция (рост цен на товары и услуги с устойчивыми трендами) растет очень быстро второй месяц подряд (0,52% м/м в мае, 0,49% м/м в июне). Устойчивый рост на таком уровне может привести к закреплению инфляции в 2024 году в районе 5,5-6,5% г/г. Это противоречит заявленной цели Банка России: «устойчивый возврат инфляции к таргету в 4% в 2024 году».
Ужесточение денежно-кредитной политики регулятора во втором полугодии неизбежно. Уже в июле ЦБ с высокой вероятностью перейдет к повышению ключевой ставки (по нашим оценкам не менее, чем на +50 б.п.). Ждем серии повышений ставки и закрепления ее на уровне 9% к концу года
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу