9 ноября 2009 Галлион Капитал
До конца сегодняшнего дня не ожидается публикации существенной международной статистики, и можно ожидать, что по итогам сегодняшних торгов российские индексы покажут очень хороший плюс. Уверенность в продолжении мягкой денежной политики ведущими мировыми центробанками стала основным козырем "быков" на фондовых и сырьевых площадках. Вместе с тем, оптимизм рынков может быстро смениться коррекцией, и покупки акций стоит осуществлять только с прицелом на следующий год. Стоит также отметить, что укрепление рубля играет, прежде всего, в пользу рынка рублевых облигаций, а для рынка акций является не столь однозначным фактором. Следует помнить, что укрепление рубля негативно для нефтегазовых экспортеров, которые составляют основу российских фондовых индексов.
Газпром опубликовал финансовые результаты за второй квартал по МСФО. Выручка компании составила 22 млрд. долл., EBTDA равнялась 6.3 млрд. долл., чистая прибыль - 6.1 млрд. долл. Показатели выручки и чистой прибыли превысили консенсус прогноз, EBITDA оказалась хуже ожиданий. Т.е. финансовые результаты Газпрома можно оценить, как нейтральные. Вместе с тем, рынок всегда, прежде всего, смотрит на будущие прибыли, сейчас ориентируясь на рост добычи и цен на газ в Европе.
Важным позитивом является также успешное завершение ситуации с Nord Stream. Швеция и Финляндия дали согласие на строительство Nord Stream на прошлой неделе. Теперь Nord Stream предстоит получить разрешение от России и Германии, однако, это пустая формальность. Несомненно, Россия добилась важного успеха, ведь еще недавно судьба трубопровода была не ясна, т.к. проект столкнулся с серьезным политическим противодействием. Россия рассматривала в качестве альтернативы возможность строительства завода СПГ на Балтике. Теперь первая очередь газопровода, вероятно, будет пущена в строй в конце 2011 года. Вместе с тем, Nord Stream является дополнительным экспортным маршрутом, т.е. его нельзя считать альтернативой украинскому транзиту. Мы полагаем, что акции Газпрома сохраняют потенциал роста на текущих уровнях, справедливая цена акций газового холдинга - 7-9 долл.
Мы предостерегаем рынок от излишнего оптимизма, по-прежнему ориентируясь на коридор 1300-1500 пунктов по индексу РТС. В текущей ситуации вложения в облигации более предпочтительны инвестициям в акции.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Газпром опубликовал финансовые результаты за второй квартал по МСФО. Выручка компании составила 22 млрд. долл., EBTDA равнялась 6.3 млрд. долл., чистая прибыль - 6.1 млрд. долл. Показатели выручки и чистой прибыли превысили консенсус прогноз, EBITDA оказалась хуже ожиданий. Т.е. финансовые результаты Газпрома можно оценить, как нейтральные. Вместе с тем, рынок всегда, прежде всего, смотрит на будущие прибыли, сейчас ориентируясь на рост добычи и цен на газ в Европе.
Важным позитивом является также успешное завершение ситуации с Nord Stream. Швеция и Финляндия дали согласие на строительство Nord Stream на прошлой неделе. Теперь Nord Stream предстоит получить разрешение от России и Германии, однако, это пустая формальность. Несомненно, Россия добилась важного успеха, ведь еще недавно судьба трубопровода была не ясна, т.к. проект столкнулся с серьезным политическим противодействием. Россия рассматривала в качестве альтернативы возможность строительства завода СПГ на Балтике. Теперь первая очередь газопровода, вероятно, будет пущена в строй в конце 2011 года. Вместе с тем, Nord Stream является дополнительным экспортным маршрутом, т.е. его нельзя считать альтернативой украинскому транзиту. Мы полагаем, что акции Газпрома сохраняют потенциал роста на текущих уровнях, справедливая цена акций газового холдинга - 7-9 долл.
Мы предостерегаем рынок от излишнего оптимизма, по-прежнему ориентируясь на коридор 1300-1500 пунктов по индексу РТС. В текущей ситуации вложения в облигации более предпочтительны инвестициям в акции.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу