19 июля 2023 Промсвязьбанк | Рубль
Сегодня турецкая лира снова обновила исторические максимумы (27,2 за доллар). В моменте курс турецкой валюты торгуется чуть ниже 27 лир за доллар. С начала года лира ослабла уже на 46%, а с начала 2022 года - в 2,1 раза.
Сегодня турецкая лира снова обновила исторические максимумы (27,2 за доллар). В моменте курс турецкой валюты торгуется чуть ниже 27 лир за доллар. С начала года лира ослабла уже на 46%, а с начала 2022 года - в 2,1 раза.
Предыдущее ослабление лиры было связано с президентскими выборами в мае. Сейчас – с отменой «зерновой сделки». Однако базовая причина устойчивой слабости турецкой валюты - длительное обесценивание сбережений (в лирах процентные ставки значительно ниже уровня инфляции). Это приводит к оттоку капитала из страны и высокой долларизации экономики.
Руководство ЦБ, назначенное после президентских выборов, уже начало политику по нормализации ситуации, подняв ключевую ставку до 15%. Однако, с учетом инфляции на уровне 38,2% г/г в июне, этого недостаточно. Для стабилизации необходимо, чтобы процентная ставка ЦБ была выше инфляции (ожидается ее повышение на ближайшем заседании лишь до 20%). Мог бы помочь приток иностранного капитала в экономику Турции, поэтому Эрдоган старается привлечь ресурсы стран Персидского залива, но процесс не быстрый. Поэтому пока курс лиры, вероятно, продолжит слабеть.
Высокая долларизация турецкой экономики обеспечивает привязку цен к курсу иностранной валюты. Поэтому на фоне ослабления рубля (на 73% за 12 месяцев), турецкие товары и услуги не становятся для нас дешевле. В первую очередь, стремительно дорожают туристические туры в Турцию (+26% за год), что на фоне удорожания авиаперелетов делает менее привлекательным выездной туризм. Постепенно усиливается рост цен и на другие импортные товары, значительная часть которых идет через Турцию (2-й по значимости торговый партнер России в 2022 году). Чтобы оградить внутренние цены от влияния слабой турецкой экономики необходим устойчивый курс рубля. Пока этого достичь не удалось, но, возможно, поможет ужесточение ДКП Банком России.
Сегодня турецкая лира снова обновила исторические максимумы (27,2 за доллар). В моменте курс турецкой валюты торгуется чуть ниже 27 лир за доллар. С начала года лира ослабла уже на 46%, а с начала 2022 года - в 2,1 раза.
Предыдущее ослабление лиры было связано с президентскими выборами в мае. Сейчас – с отменой «зерновой сделки». Однако базовая причина устойчивой слабости турецкой валюты - длительное обесценивание сбережений (в лирах процентные ставки значительно ниже уровня инфляции). Это приводит к оттоку капитала из страны и высокой долларизации экономики.
Руководство ЦБ, назначенное после президентских выборов, уже начало политику по нормализации ситуации, подняв ключевую ставку до 15%. Однако, с учетом инфляции на уровне 38,2% г/г в июне, этого недостаточно. Для стабилизации необходимо, чтобы процентная ставка ЦБ была выше инфляции (ожидается ее повышение на ближайшем заседании лишь до 20%). Мог бы помочь приток иностранного капитала в экономику Турции, поэтому Эрдоган старается привлечь ресурсы стран Персидского залива, но процесс не быстрый. Поэтому пока курс лиры, вероятно, продолжит слабеть.
Высокая долларизация турецкой экономики обеспечивает привязку цен к курсу иностранной валюты. Поэтому на фоне ослабления рубля (на 73% за 12 месяцев), турецкие товары и услуги не становятся для нас дешевле. В первую очередь, стремительно дорожают туристические туры в Турцию (+26% за год), что на фоне удорожания авиаперелетов делает менее привлекательным выездной туризм. Постепенно усиливается рост цен и на другие импортные товары, значительная часть которых идет через Турцию (2-й по значимости торговый партнер России в 2022 году). Чтобы оградить внутренние цены от влияния слабой турецкой экономики необходим устойчивый курс рубля. Пока этого достичь не удалось, но, возможно, поможет ужесточение ДКП Банком России.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба