19 июля 2023 Промсвязьбанк | Рубль
Сегодня турецкая лира снова обновила исторические максимумы (27,2 за доллар). В моменте курс турецкой валюты торгуется чуть ниже 27 лир за доллар. С начала года лира ослабла уже на 46%, а с начала 2022 года - в 2,1 раза.
Сегодня турецкая лира снова обновила исторические максимумы (27,2 за доллар). В моменте курс турецкой валюты торгуется чуть ниже 27 лир за доллар. С начала года лира ослабла уже на 46%, а с начала 2022 года - в 2,1 раза.
Предыдущее ослабление лиры было связано с президентскими выборами в мае. Сейчас – с отменой «зерновой сделки». Однако базовая причина устойчивой слабости турецкой валюты - длительное обесценивание сбережений (в лирах процентные ставки значительно ниже уровня инфляции). Это приводит к оттоку капитала из страны и высокой долларизации экономики.
Руководство ЦБ, назначенное после президентских выборов, уже начало политику по нормализации ситуации, подняв ключевую ставку до 15%. Однако, с учетом инфляции на уровне 38,2% г/г в июне, этого недостаточно. Для стабилизации необходимо, чтобы процентная ставка ЦБ была выше инфляции (ожидается ее повышение на ближайшем заседании лишь до 20%). Мог бы помочь приток иностранного капитала в экономику Турции, поэтому Эрдоган старается привлечь ресурсы стран Персидского залива, но процесс не быстрый. Поэтому пока курс лиры, вероятно, продолжит слабеть.
Высокая долларизация турецкой экономики обеспечивает привязку цен к курсу иностранной валюты. Поэтому на фоне ослабления рубля (на 73% за 12 месяцев), турецкие товары и услуги не становятся для нас дешевле. В первую очередь, стремительно дорожают туристические туры в Турцию (+26% за год), что на фоне удорожания авиаперелетов делает менее привлекательным выездной туризм. Постепенно усиливается рост цен и на другие импортные товары, значительная часть которых идет через Турцию (2-й по значимости торговый партнер России в 2022 году). Чтобы оградить внутренние цены от влияния слабой турецкой экономики необходим устойчивый курс рубля. Пока этого достичь не удалось, но, возможно, поможет ужесточение ДКП Банком России.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сегодня турецкая лира снова обновила исторические максимумы (27,2 за доллар). В моменте курс турецкой валюты торгуется чуть ниже 27 лир за доллар. С начала года лира ослабла уже на 46%, а с начала 2022 года - в 2,1 раза.
Предыдущее ослабление лиры было связано с президентскими выборами в мае. Сейчас – с отменой «зерновой сделки». Однако базовая причина устойчивой слабости турецкой валюты - длительное обесценивание сбережений (в лирах процентные ставки значительно ниже уровня инфляции). Это приводит к оттоку капитала из страны и высокой долларизации экономики.
Руководство ЦБ, назначенное после президентских выборов, уже начало политику по нормализации ситуации, подняв ключевую ставку до 15%. Однако, с учетом инфляции на уровне 38,2% г/г в июне, этого недостаточно. Для стабилизации необходимо, чтобы процентная ставка ЦБ была выше инфляции (ожидается ее повышение на ближайшем заседании лишь до 20%). Мог бы помочь приток иностранного капитала в экономику Турции, поэтому Эрдоган старается привлечь ресурсы стран Персидского залива, но процесс не быстрый. Поэтому пока курс лиры, вероятно, продолжит слабеть.
Высокая долларизация турецкой экономики обеспечивает привязку цен к курсу иностранной валюты. Поэтому на фоне ослабления рубля (на 73% за 12 месяцев), турецкие товары и услуги не становятся для нас дешевле. В первую очередь, стремительно дорожают туристические туры в Турцию (+26% за год), что на фоне удорожания авиаперелетов делает менее привлекательным выездной туризм. Постепенно усиливается рост цен и на другие импортные товары, значительная часть которых идет через Турцию (2-й по значимости торговый партнер России в 2022 году). Чтобы оградить внутренние цены от влияния слабой турецкой экономики необходим устойчивый курс рубля. Пока этого достичь не удалось, но, возможно, поможет ужесточение ДКП Банком России.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу