25 июля 2023 Тинькофф Банк Компанищенко Никита
В 2 квартале 2023 года 4 российских предприятия объявили о проведении новых программ выкупа собственных акций на Мосбирже.
В начале 2023 года у компании сменился основной собственник: российская группа Kismet Capital купила 22,68% акций HeadHunter у инвестиционного фонда Elbrus Capital, — после чего новый менеджмент решил начать программу восстановления рыночной капитализации общества.
В начале мая акционеры HeadHunter одобрили проведение нового байбэка
, не раскрыв его точных параметров. С момента объявления обратного выкупа капитализация онлайн-платформы увеличилась более чем на 32% — против роста индекса Мосбиржи на 7,9% — основной потенциал роста реализовался.
В дальнейшем биржевые котировки HeadHunter могут вырасти, если появится новый драйвер роста. Например, им может стать восстановление дивидендных выплат. С конца 2022 года менеджмент пытается устранить проблему, которая мешает выплате дивидендов, но пока все еще не смог найти решение.
«Самолет»
29 мая строительная компания объявила о проведении нового байбэка: до конца 2023 года эмитент планирует выкупить с Мосбиржи своих акций на сумму до 10 млрд рублей, что эквивалентно 60% free-float «Самолета». Основная цель данного решения — это повысить собственную капитализацию.
С начала 2023 года капитализация основных российских конкурентов ЛСР и «Эталона» увеличилась более чем на 75%, в то время как у «Самолета» этот показатель вырос всего на 27%. Такое существенное расхождение объясняется двумя фактами: огромными дивидендами и возможной редомициляцией.
Но уже во втором полугодии динамика в строительном секторе может быть диаметрально противоположной. В этот период основные драйверы роста у биржевых конкурентов перестанут действовать, а байбэк «Самолета», наоборот, начнет в полную силу.
Котировки ПИК мы намеренно исключили из данного сравнения, так как компания уже полтора года не публикует свои финансовые результаты
«Магнит»
16 июня краснодарский ретейлер объявил об обратном выкупе своих акций в количестве 10,2 млн штук, что эквивалентно 10% уставного капитала компании. 28 июня «Магнит» был вынужден улучшить собственное предложение ввиду повышенного спроса. Эмитент увеличил выкуп до 29,8% уставного капитала.
Новый байбэк «Магнита» — самое уникальное предложение, так как он проходит с огромным дисконтом: ретейлер выкупает собственные акции со скидкой в 55% к рыночным котировкам. Главным образом эта программа рассчитана на акционеров-нерезидентов, которым дают возможность выйти из компании.
Но наибольший профит от этой сделки получат местные инвесторы, если они решат сохранить акции «Магнита», так как компания уже в ближайшее время может восстановить свои дивидендные выплаты.
Российский фондовый рынок пока предпочитает не замечать новый байбэк эмитента: капитализация краснодарского ретейлера с начала года увеличилась всего на 22% — против роста индекса Мосбиржи на 29%.
«Инарктика»
«Инарктика», пожалуй, проводит самый маленький и неинтересный байбэк: 27 июня 2023 года компания объявила о проведении обратного выкупа собственных акций с Мосбиржи на сумму миллиард рублей, что соответствует примерно 2% капитализации эмитента.
Выкупленные акции «Инарктика» в будущем планирует использовать для общих корпоративных целей, включая программу мотивации менеджмента. Дополнительно российские инвесторы сейчас от компании могут получить квартальный дивиденд, если они купят и будут держать акции предприятия до 7 июля.
За 1 квартал 2023 года совет директоров эмитента решил распределить дивиденд в размере 10 ₽, что соответствует дивидендной доходности 1,5%. Как и байбэк, текущая дивдоходность непривлекательна.
Что в итоге
Наиболее привлекательные эмитенты: ретейлер «Магнит» и строительная компания «Самолет», так как их потенциал роста в полной мере еще не реализовался. Поэтому от них стоит ожидать опережающей динамики во второй половине 2023 года.
HeadHunter и «Инарктика» будет сложнее расти быстрее общего рынка, так как для этого им нужны новые драйверы. Например, это может быть увеличение действующего байбэка, восстановление дивидендных выплат или новые сделки по слиянию и поглощению.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В начале 2023 года у компании сменился основной собственник: российская группа Kismet Capital купила 22,68% акций HeadHunter у инвестиционного фонда Elbrus Capital, — после чего новый менеджмент решил начать программу восстановления рыночной капитализации общества.
В начале мая акционеры HeadHunter одобрили проведение нового байбэка
, не раскрыв его точных параметров. С момента объявления обратного выкупа капитализация онлайн-платформы увеличилась более чем на 32% — против роста индекса Мосбиржи на 7,9% — основной потенциал роста реализовался.
В дальнейшем биржевые котировки HeadHunter могут вырасти, если появится новый драйвер роста. Например, им может стать восстановление дивидендных выплат. С конца 2022 года менеджмент пытается устранить проблему, которая мешает выплате дивидендов, но пока все еще не смог найти решение.
«Самолет»
29 мая строительная компания объявила о проведении нового байбэка: до конца 2023 года эмитент планирует выкупить с Мосбиржи своих акций на сумму до 10 млрд рублей, что эквивалентно 60% free-float «Самолета». Основная цель данного решения — это повысить собственную капитализацию.
С начала 2023 года капитализация основных российских конкурентов ЛСР и «Эталона» увеличилась более чем на 75%, в то время как у «Самолета» этот показатель вырос всего на 27%. Такое существенное расхождение объясняется двумя фактами: огромными дивидендами и возможной редомициляцией.
Но уже во втором полугодии динамика в строительном секторе может быть диаметрально противоположной. В этот период основные драйверы роста у биржевых конкурентов перестанут действовать, а байбэк «Самолета», наоборот, начнет в полную силу.
Котировки ПИК мы намеренно исключили из данного сравнения, так как компания уже полтора года не публикует свои финансовые результаты
«Магнит»
16 июня краснодарский ретейлер объявил об обратном выкупе своих акций в количестве 10,2 млн штук, что эквивалентно 10% уставного капитала компании. 28 июня «Магнит» был вынужден улучшить собственное предложение ввиду повышенного спроса. Эмитент увеличил выкуп до 29,8% уставного капитала.
Новый байбэк «Магнита» — самое уникальное предложение, так как он проходит с огромным дисконтом: ретейлер выкупает собственные акции со скидкой в 55% к рыночным котировкам. Главным образом эта программа рассчитана на акционеров-нерезидентов, которым дают возможность выйти из компании.
Но наибольший профит от этой сделки получат местные инвесторы, если они решат сохранить акции «Магнита», так как компания уже в ближайшее время может восстановить свои дивидендные выплаты.
Российский фондовый рынок пока предпочитает не замечать новый байбэк эмитента: капитализация краснодарского ретейлера с начала года увеличилась всего на 22% — против роста индекса Мосбиржи на 29%.
«Инарктика»
«Инарктика», пожалуй, проводит самый маленький и неинтересный байбэк: 27 июня 2023 года компания объявила о проведении обратного выкупа собственных акций с Мосбиржи на сумму миллиард рублей, что соответствует примерно 2% капитализации эмитента.
Выкупленные акции «Инарктика» в будущем планирует использовать для общих корпоративных целей, включая программу мотивации менеджмента. Дополнительно российские инвесторы сейчас от компании могут получить квартальный дивиденд, если они купят и будут держать акции предприятия до 7 июля.
За 1 квартал 2023 года совет директоров эмитента решил распределить дивиденд в размере 10 ₽, что соответствует дивидендной доходности 1,5%. Как и байбэк, текущая дивдоходность непривлекательна.
Что в итоге
Наиболее привлекательные эмитенты: ретейлер «Магнит» и строительная компания «Самолет», так как их потенциал роста в полной мере еще не реализовался. Поэтому от них стоит ожидать опережающей динамики во второй половине 2023 года.
HeadHunter и «Инарктика» будет сложнее расти быстрее общего рынка, так как для этого им нужны новые драйверы. Например, это может быть увеличение действующего байбэка, восстановление дивидендных выплат или новые сделки по слиянию и поглощению.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter