25 июля 2023 Sberbank CIB | Транснефть
Дивидендный гэп по акциям Транснефти составил 10,7%. С учетом вчерашних котировок дивиденд в размере 16 665 руб. на акцию предполагал доходность почти 12%.
Компания уже несколько лет направляет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. Однако за 2022 год, по нашим оценкам, Транснефть решила выплатить 65% (она не раскрывала отчетность по МСФО за 2021 и 2022 годы). Если компания сохранит эту долю (65%), в следующем году дивиденды могут превысить 17 000 руб. на акцию с доходностью 13,5% .
Почему мы думаем, что Транснефть может выплатить в виде дивидендов 65% прибыли?
Транснефть занимает третье место по выплате дивидендов в бюджет после Сбера и Роснефти. Росимуществу принадлежит 100% обыкновенных акций, или 79% уставного капитала компании. В текущем году Росимущество получит от Транснефти 95 млрд руб. дивидендов. Компания может позволить себе такие выплаты: у нее положительный денежный поток, который не зависит от цен на нефть, нет масштабных проектов развития и почти нулевой чистый долг.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Компания уже несколько лет направляет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. Однако за 2022 год, по нашим оценкам, Транснефть решила выплатить 65% (она не раскрывала отчетность по МСФО за 2021 и 2022 годы). Если компания сохранит эту долю (65%), в следующем году дивиденды могут превысить 17 000 руб. на акцию с доходностью 13,5% .
Почему мы думаем, что Транснефть может выплатить в виде дивидендов 65% прибыли?
Транснефть занимает третье место по выплате дивидендов в бюджет после Сбера и Роснефти. Росимуществу принадлежит 100% обыкновенных акций, или 79% уставного капитала компании. В текущем году Росимущество получит от Транснефти 95 млрд руб. дивидендов. Компания может позволить себе такие выплаты: у нее положительный денежный поток, который не зависит от цен на нефть, нет масштабных проектов развития и почти нулевой чистый долг.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter