26 июля 2023 Тинькофф Банк | Positive Technologies
Российская компания, поставляющая продукты корпоративным клиентам в сфере кибербезопасности, опубликовала отчет за первое полугодие 2023-го года.
Основные показатели:
• Отгрузки с НДС: 4,6 млрд руб. (+43% год к к году);
• Валовая прибыль отгрузок: 4,4 млрд руб. (+4% год к году);
• EBITDAC (EBITDA за вычетом капитализируемых расходов): 1,7 млрд руб. (-262% год к году);
• Выручка: 4,7 млрд руб. (+34% год к году);
• Прибыль на акцию: -5,88 руб. (-200% год к году).
За последние полгода акции POSI набрали в стоимости более 47%. Однако после публикации отчета теряют более 1,5% с цены открытия торгов. К 17:24 цена POSI — 2154 рубля за акцию.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Ляйсян Хусяиновой
Бизнес Positive Technologies подвержен высокой сезонности. Как правило, второе полугодие (особенно четвертый квартал) приносят наибольшую долю доходов по году. В следующих кварталах компания будет фокусироваться на достижении заявленной цели по объему отгрузок по итогам всего года в размере 25-30 млрд руб. При этом компания активно вкладывается в исследования и разработки (расходы по итогам второго квартала выросли на 54% год к году), а также усиливает маркетинговые расходы (двукратное увеличение год к году за квартал) наряду с усилением команды ИТ-специалистов. Более быстрый рост доходов во втором квартале (по сравнению с первым) при агрессивном росте расходов тем не менее помог компании показать положительную EBITDA. А вот прибыль пока остается в минусе.
Мы ожидаем, что во втором полугодии компания вернется к прибыльности на фоне ускорения роста доходов в связи с сезонностью, а вложенные в развитие и создание новых продуктов средства помогут укрепить и нарастить рыночное лидерство в определенных сегментах рынка. Дополнительным катализатором для котировок может стать включение акций в основной индекс Мосбиржи (сейчас они в листе ожидания, пересмотр будет уже в августе).
Акции уже превысили наш таргет, мы пересмотрим наши ожидания, а также прогнозы по рынку кибербезопасности и вернемся с новой целевой ценой в ближайшее время.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные показатели:
• Отгрузки с НДС: 4,6 млрд руб. (+43% год к к году);
• Валовая прибыль отгрузок: 4,4 млрд руб. (+4% год к году);
• EBITDAC (EBITDA за вычетом капитализируемых расходов): 1,7 млрд руб. (-262% год к году);
• Выручка: 4,7 млрд руб. (+34% год к году);
• Прибыль на акцию: -5,88 руб. (-200% год к году).
За последние полгода акции POSI набрали в стоимости более 47%. Однако после публикации отчета теряют более 1,5% с цены открытия торгов. К 17:24 цена POSI — 2154 рубля за акцию.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Ляйсян Хусяиновой
Бизнес Positive Technologies подвержен высокой сезонности. Как правило, второе полугодие (особенно четвертый квартал) приносят наибольшую долю доходов по году. В следующих кварталах компания будет фокусироваться на достижении заявленной цели по объему отгрузок по итогам всего года в размере 25-30 млрд руб. При этом компания активно вкладывается в исследования и разработки (расходы по итогам второго квартала выросли на 54% год к году), а также усиливает маркетинговые расходы (двукратное увеличение год к году за квартал) наряду с усилением команды ИТ-специалистов. Более быстрый рост доходов во втором квартале (по сравнению с первым) при агрессивном росте расходов тем не менее помог компании показать положительную EBITDA. А вот прибыль пока остается в минусе.
Мы ожидаем, что во втором полугодии компания вернется к прибыльности на фоне ускорения роста доходов в связи с сезонностью, а вложенные в развитие и создание новых продуктов средства помогут укрепить и нарастить рыночное лидерство в определенных сегментах рынка. Дополнительным катализатором для котировок может стать включение акций в основной индекс Мосбиржи (сейчас они в листе ожидания, пересмотр будет уже в августе).
Акции уже превысили наш таргет, мы пересмотрим наши ожидания, а также прогнозы по рынку кибербезопасности и вернемся с новой целевой ценой в ближайшее время.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter