26 июля 2023 Блинов Сергей
Все доходы от чистого экспорта (в окончательном виде - сальдо СТО) автоматически превращаются в отток капитала. Но если ЦБ пополнит свои международные резервы на сумму Х, то на эту сумму отток капитала уменьшается.
Именно в этом причины, почему рекордное сальдо СТО в 2022 году (236 млрд долларов) почти целиком превратилось в отток капитала в размере 237,5 млрд. (см. строку "Сальдо финансового счёта").
Всё дело в том, что ЦБ свои резервы не пополнял, а наоборот, сокращал.
Именно поэтому, например, в 3 квартале 2021 года отток капитала составил относительно небольшую сумму 4,1 млрд.
Всё дело в том, что из 35,5 млрд. положительного сальдо СТО Центробанк выкупил в резервы 29,6 млрд долларов -- львиную долю.
Там есть удобная поясняющая табличка и рассмотрены разные варианты действий ЦБ.
Там же показано, что ЦБ "профукал" в 2008-2021 годах 762 млрд. долларов.
Эту сумму он мог превратить в резервы, но превратил в отток капитала.
Именно к этой сумме сгенерированного Центробанком оттока надо прибавить 238 млрд оттока 2022 года. И сумма, на удивление, получается фантастическая: один триллион долларов!
Напишем для прикола: 1 000 000 000 000 долларов.
Ограничение в головах
Да, сейчас есть ограничения на операции ЦБ с валютой. Но мы выше видим результаты действий того же руководства ЦБ в прошлом, когда таких ограничений не было.
А значит, главное ограничение -- в головах руководства ЦБ.
Именно в этом причины, почему рекордное сальдо СТО в 2022 году (236 млрд долларов) почти целиком превратилось в отток капитала в размере 237,5 млрд. (см. строку "Сальдо финансового счёта").
Всё дело в том, что ЦБ свои резервы не пополнял, а наоборот, сокращал.
Именно поэтому, например, в 3 квартале 2021 года отток капитала составил относительно небольшую сумму 4,1 млрд.
Всё дело в том, что из 35,5 млрд. положительного сальдо СТО Центробанк выкупил в резервы 29,6 млрд долларов -- львиную долю.
Там есть удобная поясняющая табличка и рассмотрены разные варианты действий ЦБ.
Там же показано, что ЦБ "профукал" в 2008-2021 годах 762 млрд. долларов.
Эту сумму он мог превратить в резервы, но превратил в отток капитала.
Именно к этой сумме сгенерированного Центробанком оттока надо прибавить 238 млрд оттока 2022 года. И сумма, на удивление, получается фантастическая: один триллион долларов!
Напишем для прикола: 1 000 000 000 000 долларов.
Ограничение в головах
Да, сейчас есть ограничения на операции ЦБ с валютой. Но мы выше видим результаты действий того же руководства ЦБ в прошлом, когда таких ограничений не было.
А значит, главное ограничение -- в головах руководства ЦБ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба