26 июля 2023 Блинов Сергей
По итогам июня денежная масса в США остановилась на отметке 20,8 трлн. долларов, сообщает ФРС.
Это на 3,6% меньше, чем годом ранее.
Месяц назад, в мае, темпы падения были -3,7%. Падение немного замедляется.
Учитывая инфляцию 3%, в реальном выражении денежная масса сократилась на 6,4% за год.
Темпы падения были максимальными в апреле (-9%), а сейчас уменьшаются.
Реальная денежная масса словно почувствовала, что приближается к опасной черте (многолетнему тренду) и падение остановилось (график ниже).
Да, сейчас реальная денежная масса ниже, чем в июне прошлого года, но выше, чем в апреле нынешнего года, который пока является локальным минимумом.
Номинальная денежная масса и вовсе далека от того, чтобы опуститься до своего многолетнего тренда (график ниже).
Да, падение денежной массы в годовом выражении сейчас наблюдается самое большое со времён Великой депрессии 1930-х годов.
Но происходит это падение после самого бурного со времён Второй мировой войны роста. К февралю 2021 года рост денежной массы достигал 27% годовых, такого не было с 1940-х годов прошлого века.
===
Пожалуй, предыдущий небывалый рост -- единственное разумное объяснение, почему нынешнее сокращение денежной массы (и номинальное, и реальное сокращение) до сих пор не сказывается негативно на американской экономике.
Это на 3,6% меньше, чем годом ранее.
Месяц назад, в мае, темпы падения были -3,7%. Падение немного замедляется.
Учитывая инфляцию 3%, в реальном выражении денежная масса сократилась на 6,4% за год.
Темпы падения были максимальными в апреле (-9%), а сейчас уменьшаются.
Реальная денежная масса словно почувствовала, что приближается к опасной черте (многолетнему тренду) и падение остановилось (график ниже).
Да, сейчас реальная денежная масса ниже, чем в июне прошлого года, но выше, чем в апреле нынешнего года, который пока является локальным минимумом.
Номинальная денежная масса и вовсе далека от того, чтобы опуститься до своего многолетнего тренда (график ниже).
Да, падение денежной массы в годовом выражении сейчас наблюдается самое большое со времён Великой депрессии 1930-х годов.
Но происходит это падение после самого бурного со времён Второй мировой войны роста. К февралю 2021 года рост денежной массы достигал 27% годовых, такого не было с 1940-х годов прошлого века.
===
Пожалуй, предыдущий небывалый рост -- единственное разумное объяснение, почему нынешнее сокращение денежной массы (и номинальное, и реальное сокращение) до сих пор не сказывается негативно на американской экономике.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба