26 июля 2023 БКС Экспресс
Рост розничного кредитования в июне продолжил ускоряться до 2,1% м/м против 2% м/м в мае, согласно банковской статистике за июнь, опубликованной ЦБ.
В то время как потребительское кредитование демонстрирует первые признаки замедления — до 1,6% м/м в июне против 1,7% м/м в мае, ипотечное кредитование под влиянием сегмента вторичного рынка недвижимости ускорилось с 2,2% в мае до 2,4% м/м в июне. Таким образом, кредитный портфель остался в целом сильным: месячный рост составил 2,1%, годовой — 17,3% г/г.
Розничные депозиты — высокие показатели на фоне роста госрасходов. Объем рублевых розничных депозитов в июне увеличился на 0,9 трлн руб., однако валютный сегмент сократился на 91 млрд руб., поскольку население больше ориентировано на сбережения в иностранных банках. Показатели корпоративного портфеля были слабее, чем в предыдущие месяцы (-1% м/м в июне), что отражает снижение нефтегазовых доходов и налоговых платежей.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Розничное кредитование превзошло первоначальные ожидания. Несмотря на недавнее ускорение роста розничного кредитования, во II полугодии 2023 г. мы ожидаем некоторой стабилизации.
Это может быть связано с двумя факторами. Во-первых, начало цикла повышения ставок на фоне усиления инфляционного давления. Во-вторых, с июля ЦБ снизил макропруденциальные ограничения по необеспеченным потребительским кредитам.
Сочетание ужесточения денежно-кредитной политики и макропруденциальных мер может дать определенный результат во II полугодии 2023 г. Однако динамика розничного кредитования в I полугодии 2023 г. превзошла первоначальные ожидания, что заставило ЦБ пересмотреть прогнозы на 2023 г. в сторону повышения до 15-19% г/г против первоначальных 11-15% г/г. Следовательно, во II полугодии 2023 г. среднемесячный рост розничного кредитования должен замедлиться до 0,9-1,4%.
В то время как потребительское кредитование демонстрирует первые признаки замедления — до 1,6% м/м в июне против 1,7% м/м в мае, ипотечное кредитование под влиянием сегмента вторичного рынка недвижимости ускорилось с 2,2% в мае до 2,4% м/м в июне. Таким образом, кредитный портфель остался в целом сильным: месячный рост составил 2,1%, годовой — 17,3% г/г.
Розничные депозиты — высокие показатели на фоне роста госрасходов. Объем рублевых розничных депозитов в июне увеличился на 0,9 трлн руб., однако валютный сегмент сократился на 91 млрд руб., поскольку население больше ориентировано на сбережения в иностранных банках. Показатели корпоративного портфеля были слабее, чем в предыдущие месяцы (-1% м/м в июне), что отражает снижение нефтегазовых доходов и налоговых платежей.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Розничное кредитование превзошло первоначальные ожидания. Несмотря на недавнее ускорение роста розничного кредитования, во II полугодии 2023 г. мы ожидаем некоторой стабилизации.
Это может быть связано с двумя факторами. Во-первых, начало цикла повышения ставок на фоне усиления инфляционного давления. Во-вторых, с июля ЦБ снизил макропруденциальные ограничения по необеспеченным потребительским кредитам.
Сочетание ужесточения денежно-кредитной политики и макропруденциальных мер может дать определенный результат во II полугодии 2023 г. Однако динамика розничного кредитования в I полугодии 2023 г. превзошла первоначальные ожидания, что заставило ЦБ пересмотреть прогнозы на 2023 г. в сторону повышения до 15-19% г/г против первоначальных 11-15% г/г. Следовательно, во II полугодии 2023 г. среднемесячный рост розничного кредитования должен замедлиться до 0,9-1,4%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба