Противостояние доллара и рубля на уровне 90 продолжается. Выход из консолидации должен быть сильным. По-прежнему отдаем предпочтение варианту укрепления нацвалюты, а слабость глобального доллара, рост нефти и жесткость ЦБ в этом способны помочь.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 90,1 (+0,0%)
Пара EUR/RUB TOM: 99,9 (+0,3%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,58 (-0,4%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,47 (+0,6%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США закономерно упал после заседания ФРС. Индекс доллара DXY: 100,8 п. Ожидания наступления монетарной паузы и надежды на разворот жесткого цикла ДКП уже в начале 2024 г. не позволяют рассчитывать на устойчивый рост американца. Европейские и азиатские валюты способны еще прибавить — евро на факторе ЕЦБ, а юань за счет стимулирования экономики.
Российский рубль замер на планке 90 за доллар США. Движения курса минимальные, волатильность рухнула, как правило, это предвестник роста турбулентности. Базовый вариант — уход доллара под 90 с ускорением вниз. Как отработать данную спекулятивную идею, не лишенную и фундаментальной подоплеки, в отдельном материале.
Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent после отката от $84 вновь на квартальных максимумах, все попытки сыграть на понижение сейчас выглядят слабыми — видится локальный тренд вверх с техническим ориентиром на $90 за баррель.
Золото оторвалось от $1960 на фоне свершившегося факта повышения ставки и перспективного варианта монетарной паузы Федрезерва. Доллар ожидаемо приуныл, а унция, обладающая с ним обратной корреляцией, подорожала до $1980. При таких вводных по инфляции ставке и USD в Штатах так и до $2000 недалеко.
Газ NG подешевел, за волатильный контракт предлагают чуть меньше $2,7/Mmbtu. Сильная коррекция после локального ралли произошла и на европейских хабах — минус 12% до $330 за тыс. кубов. Тем не менее ожидания по NG не меняются, пока курс выше стопов на $2,5, потенциал может быть и над $3.
Фондовый рынок: американские индексы обозначили ценовой пик в процессе оглашения вердикта по ставке и закрылись нейтрально. В общем коррекция перегретого рынка созрела, аргументы и тактика работы — в премаркете.
В Азии сохраняется оптимизм после заседания ФРС, также играет фактор анонса стимулов китайской экономики. Фьючерсы Штатов пока в плюсе, и это дает ориентир на положительный старт европейской фондовой сессии. Российский рынок переписал годовой максимум, но никак не может взять тактическую планку 3000 п., хотя фундаментально потенциал рынка еще значительный.
В деталях
Российский рубль так и простоял целый день в районе 90 за доллар США. Никто из участников биржевого процесса не может решиться и сделать шаг — игроки на ослабление рубля разыгрывают карту консолидации и ждут дальнейшей девальвации нацвалюты, а участники на укрепление рубля могут рассмотреть вариант спекулятивной работы на пробой планки 90 за доллар с последующим ускорением вниз.
Больше разделяем оценки участников на восстановление рубля, на что есть ряд причин:
• Сырьевой рынок восстанавливается, котировки нефти обновили трехмесячные максимумы и потенциал вверх имеется. При этом спред российской смеси с эталонами сужается. Экспорт может стабилизироваться, потоки валютной выручки возрасти, что обеспечит повышенное предложение инвалют на биржевом рынке.
• Глобальные валютные тенденции пока не мешают рублю. Слабость USD относительно корзины мировых резервных валют из-за фактора ФРС скорее играет как корректирующий фактор для валют Европы и Азии относительно динамики рубля на Мосбирже.
• Инфляция в стране ускоряется, по году официальные 6% после весенних 2,3% не вызовут удивления. Годовой показатель роста цен в экономике выходит над таргет регулятора, а значит, ЦБ придется действовать. При такой траектории проинфляционных факторов на заседании 15 сентября есть шанс еще раз увидеть аналогичный ход по ставке, что был 21 июля. Монетарный драйвер в общем играет за рубль.
Технически идея прорыва долларом 90 вниз может привести к ускорению падения пары USD/RUB (расчеты завтра) в сторону 87 — предыдущий локальный пик с конца июня. Когда рубль все-таки определится, а планка падет, быстрое движение доллара вниз может занять считанные сессии. При этом среднесрочно, на фоне обозначенных выше вводных, ориентируемся на возврат рубля в область 85–83,5 за доллар США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба