27 июля 2023 Перфилов Александр
Главное событие вчерашнего дня – заседание ФРС по ключевой ставке. По итогам ставка была повышена на 0,25%. Теперь ключевая ставка ФРС составляет 5,5%. Важное заявление от Пауэлла, на которое стоит обратить внимание заключается в том, что Федрезерв больше не прогнозирует рецессию в США. Рецессия исключена из прогнозов.
Интересный поворот. Есть над чем поразмыслить.
Итак. Под классическое определение рецессии подпадает следующее: рецессия – последовательное снижение ВВП на протяжении двух кварталов. И если сейчас глава ФРС убирает из прогноза этот негативный фактор, значит, он собирается предпринимать такие шаги, которые обеспечат рост ВВП США. Об этих шагах он пока не высказался. Однако мы, как экономисты, итак понимаем примерно, о чем идет речь. Речь идет о том, что ФРС понимает, что для того, чтобы увеличить ВВП – нужно обеспечить рост денежной массы. И при этом рост должен быть реальным, а не просто номинальным. То есть должен учитывать величину инфляции.
Другими словами, Пауэллу необходимо, чтобы росла денежная масса при сокращении инфляции. И судя по весьма, я считаю, громкому заявлению, он настроен достаточно решительно. И когда я говорю об интересном повороте, то это именно то, что ставку он будет повышать и дальше, и одновременно повышать денежную массу. Если взглянуть на график, то ДМ растет с конца апреля.
Поскольку мы трейдеры, нам эти макроэкономические параметры нужны постольку, поскольку они позволяют ориентироваться в крупных масштабах. И любые изменения в фундаментальных исходных – это влияние не локальное, а глобальное. Соответственно, если я правильно понимаю главу ФРС, то он настроен на рост экономики и, в принципе, в его компетенциях и инструментах это обеспечить.
Однако, если посмотреть более локально на график индекса SP500, то мы увидим, что Индекс подошел к отметке 4600п. Это не самая простая отметка и, возможно, что относительно нее будет сформирована коррекция. Коррекция может быть приличной, поскольку если обратить внимание на график VIX (индекс «страха»), то он находится в зоне, когда инвесторы не имеют страха перед покупками. С текущих отметок индекса VIX, например, был сделан резкий скачок в период ковида. Однако, данная коррекция сделает картину в индексе более понятной с точки зрения его настроя (или его отсутствия) на продолжение роста.
Резюме. Слова Пауэлла следует воспринимать так, что он будет продолжать снижать инфляцию, через повышение ставки, но тем не менее, его личный настрой на рост экономики. Сможет ли он справиться с данной задачей? Инструменты у него все в наличии. Интересно будет посмотреть на динамику монетарных показателей, когда SP500 окажется у исторического максимума, а до него уже совсем недалеко.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Интересный поворот. Есть над чем поразмыслить.
Итак. Под классическое определение рецессии подпадает следующее: рецессия – последовательное снижение ВВП на протяжении двух кварталов. И если сейчас глава ФРС убирает из прогноза этот негативный фактор, значит, он собирается предпринимать такие шаги, которые обеспечат рост ВВП США. Об этих шагах он пока не высказался. Однако мы, как экономисты, итак понимаем примерно, о чем идет речь. Речь идет о том, что ФРС понимает, что для того, чтобы увеличить ВВП – нужно обеспечить рост денежной массы. И при этом рост должен быть реальным, а не просто номинальным. То есть должен учитывать величину инфляции.
Другими словами, Пауэллу необходимо, чтобы росла денежная масса при сокращении инфляции. И судя по весьма, я считаю, громкому заявлению, он настроен достаточно решительно. И когда я говорю об интересном повороте, то это именно то, что ставку он будет повышать и дальше, и одновременно повышать денежную массу. Если взглянуть на график, то ДМ растет с конца апреля.
Поскольку мы трейдеры, нам эти макроэкономические параметры нужны постольку, поскольку они позволяют ориентироваться в крупных масштабах. И любые изменения в фундаментальных исходных – это влияние не локальное, а глобальное. Соответственно, если я правильно понимаю главу ФРС, то он настроен на рост экономики и, в принципе, в его компетенциях и инструментах это обеспечить.
Однако, если посмотреть более локально на график индекса SP500, то мы увидим, что Индекс подошел к отметке 4600п. Это не самая простая отметка и, возможно, что относительно нее будет сформирована коррекция. Коррекция может быть приличной, поскольку если обратить внимание на график VIX (индекс «страха»), то он находится в зоне, когда инвесторы не имеют страха перед покупками. С текущих отметок индекса VIX, например, был сделан резкий скачок в период ковида. Однако, данная коррекция сделает картину в индексе более понятной с точки зрения его настроя (или его отсутствия) на продолжение роста.
Резюме. Слова Пауэлла следует воспринимать так, что он будет продолжать снижать инфляцию, через повышение ставки, но тем не менее, его личный настрой на рост экономики. Сможет ли он справиться с данной задачей? Инструменты у него все в наличии. Интересно будет посмотреть на динамику монетарных показателей, когда SP500 окажется у исторического максимума, а до него уже совсем недалеко.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter