27 июля 2023 БКС Экспресс
Котировки на 16:50 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2989 п. (+0,6%)
Индекс РТС: 1039 п. (+0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 90,6 (+0,4%)
EUR/RUB: 99,7 (-0,2%)
CNY/RUB: 12,62 (+0,3%)
Нефть Brent: $83,2 (+0,3%)
Лидеры: Глобалтрак (+99,1%), ДИОД (+20,2%), ГАЗ (+11,4%), ЕМС (+6,3%)
Аутсайдеры: Noventiq (-4,9%), ТГК-2 (-3,1%), ТГК-14 (-2,9%), Veon (-1,6%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в плюсе. Индексу МосБиржи до сопротивления в 3000 п. осталось преодолеть менее 1%.
Опережающую динамику демонстрируют металлургический и финансовый сектора, где уверенно растут акции АЛРОСА, ВТБ и НЛМК.
В фокусе
К 16:50 МСК индекс МосБиржи растет на 0,6% и торгуется на уровне 2989 п.
По индексу МосБиржи техническая картина предполагает наличие важного уровня сопротивления около 3000 п. И хотя тренд остается растущим, этот рубеж выступает сильным препятствием. В ближайшее время при спокойном внешнем фоне есть шансы на его штурм.
Потенциальный пробой уровня 3000 п. может быть позитивным техническим сигналом, однако вероятность последующей локальной коррекции выглядит весьма высокой, учитывая перегретость рынка.
Опережают рынок сегодня финансовый и металлургический сектора.
• Среди лидеров оказались акции ВТБ. Банк раскрыл финансовые результаты по МСФО за II квартал 2023 г. Чистая прибыль оказалась на 10% выше наших ожиданий с высокой рентабельностью капитала ROE 30,7%. За I полугодие 2023 г. прибыль составила 289,8 млрд руб. (ROE 32,8%). Результаты отчасти ожидаемы, но возможное повышение ожиданий на 2023 г. и высокие показатели считаем позитивно для акций ВТБ, поддерживает нашу рекомендацию «Покупать» (цел. цена 0,035 руб./акцию).
• Бумаги QIWI отскакивают после снижения на новостях о предписании ЦБ РФ и ограничении ряда операций КИВИ Банка. В компании сообщили, что позитивно оценивают диалог с ЦБ по предписанию Киви Банку, а предпосылок для отзыва его лицензии нет.
• Вновь растут обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург. В начале недели бумаги вышли на новые исторические максимумы. Из новостей был только обзор ЦБ о сильных результатах банковского сектора. Перекупленность в бумагах зашкаливает. Риски коррекции высокие.
• В плюсе торгуются бумаги Московской биржи. Фактор роста процентных ставок позитивен для ее процентных доходов. Потенциал для роста сохраняется, таргет аналитиков БКС Мир инвестиций на 12 месяцев — 180 руб. Подробности в отдельном материале.
• Акции АЛРОСА оказались среди лидеров. На длинной дистанции по-прежнему сдержанные ожидания от акций компании из-за осторожного прогноза по перспективам рынка алмазов. Помимо потенциальной выплаты промежуточных дивидендов, сильных драйверов по бумагам пока не выделяется.
• Продолжают пользоваться спросом бумаги Мечела и Распадской. Угольщики в среду выглядели существенно лучше рынка. Позитивный взгляд по бумагам сохраняется, учитывая слабый рубль и относительно комфортную ценовую конъюнктуру в секторе.
• Ускорились акции сталеваров — Северстали, ММК и НЛМК.
• Акции Полюса торгуются чуть выше вчерашних отметок. Компания в среду сообщила о завершении байбэка, так как лимит на выкуп 29,99% был выбран досрочно. Сейчас не наблюдается оснований для покупки бумаг Полюса. Основная причина в том, что премия по цене байбэка в 33% против рыночной цены будет заплачена за счет оставшихся акций, а это, по сути, окажет негативный эффект на бумаги в размере 14%. После выкупа у Полюса может сильно упасть ликвидность.
Чуть отстают от рынка отраслевые индексы нефтегазового, транспортного, телекоммуникационного секторов и представителей химии и нефтехимии.
• Акции Globaltruck (ГТМ) прибавляют более 90%. Обороты повышенные, максимальные с 3 марта 2023 г. Каких-то важных корпоративных событий не наблюдается, вероятно, действия инвесторов спекулятивные. Текущая цена почти в 1,6 раза превышает цену по оферте на выкуп оставшихся бумаг на рынке.
• Бумаги Globaltrans корректируются после скачка 7% в среду. Компания объявила о созыве собрания акционеров 16 августа. Основной вопрос — утверждение редомициляции с Кипра в свободную экономическую зону Abu Dhabi Global Market. По сути, перевод в другую юрисдикцию — это не устранение проблемы дивидендов, а скорее первый шаг к ее дальнейшему решению. Новость о переезде позитивна для настроений инвесторов, но из-за неопределенности по дивидендам, а также близкой к справедливой оценке компании, взгляд на перспективы гдр Globaltrans сдержанный.
• Акции Газпрома вышли в зеленую зону. Аналитики БКС Мир инвестиций считают, что в августе и сентябре на европейском рынке газа будет наблюдаться период избыточного предложения, рекомендация по бумагам компании — «Держать». Акции справедливо оценены по сравнению с нашей целевой ценой по модели дисконтирования дивидендов в размере 210 руб. за акцию.
• Идут вверх бумаги Татнефти. Обыкновенные акции компании остаются нашими фаворитами в нефтяном секторе РФ — с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 660 руб. за акцию. У бумаги хорошие краткосрочные дивидендные перспективы, солидный долгосрочный потенциал роста, а также лучшая прозрачность среди конкурентов. Татнефть — единственная российская нефтяная компания, которая до сих пор публикует финансовые результаты по МСФО.
• Бумаги НОВАТЭКа курсируют вблизи уровней среды. Вчера неожиданно были опубликованы сокращенные финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Сама публикация релиза уже является позитивом. Тем не менее ряд итоговых цифр не оправдал ожиданий, оказавшись ниже прогнозов аналитиков БКС. Подробности в отдельном материале.
• Акции ТМК прибавляют более 1,5%. Совет директоров накануне компании рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2023 г. в размере 13,45 руб. на одну акцию. По текущей цене акций ТМК дивидендная доходность составляет около 7,8%. Новость позитивная для отношения инвесторов, учитывая то, что компания в текущей ситуации нацелена на сокращение долговой нагрузки, а фокус на дивиденды вторичен.
• Бумаги Юнипро в умеренном плюсе. Компания опубликовала финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2023 г. Чистая прибыль составила 16,9 млрд руб. против убытка в 12,8 млрд руб. годом ранее.
• Акции Россети Волга торгуются в зоне положительных значений. Компания вчера опубликовала финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2023 г. Россети Волга в последние годы дивиденды не выплачивали из-за убытков, но дивиденды за 2023 г. могут быть распределены. Прибыль по РСБУ за I полугодие до корректировок в пересчете на потенциальные дивиденды предполагает около 0,002 руб. на бумагу или 4%. Подробнее.
• Бумаги Интер РАО курсируют вблизи уровня среды. Компания в среду раскрыла цифры по РСБУ за I полугодие. Чистая прибыль резко снизилась, что в целом ожидаемо, так как на материнской компании был трейдинговый бизнес. Однако основные активы Интер РАО представлены операционными «дочками». У компании по-прежнему очень существенный свободный денежный поток, поэтому наша рекомендация — «Покупать».
Смог вернуться к росту потребительский сектор.
• Бумаги Магнита несут умеренные потери. Вчера были объявлены итоги тендерного предложения: к выкупу было предъявлено 21,5% акций. По заявленной цене 2215 руб. это соответствует 48,5 млрд руб. Итоговый размер выкупа предварительно ниже максимально возможного, но немного выше того, что предварительно заложено в модели оценки аналитиков БКС Мир инвестиций (15%). Это может быть позитивно для оценки. Но дальше встает вопрос, удастся ли провести выплаты — фактический размер выкупа может соответственно оказаться ниже.
• Идут вверх акции Ленты. Компания планирует купить сеть дискаунтеров Монетка, передают источники Коммерсантъ. С помощью этого приобретения Лента сможет диверсифицировать доходы и стать менее зависимой от формата гипермаркетов. Однако это все долгосрочная перспектива. Что касается акций, то позитивный эффект от новости может быть краткосрочным.
• Продолжают дорожать бумаги ЛСР. Акции вчера показали опережающие темпы роста благодаря сильным финансовым результатам по РСБУ за II квартал и I полугодие 2023 г. Несмотря на это, большинство других девелоперов подешевело, но потери были небольшими. По акциям ЛСР почти закрыт недавний дивидендный гэп. Общий взгляд на дальнейшие перспективы сдержанный. Оценка выглядит более чем справедливой, апсайд не выделяется.
• Чуть выше вчерашних уровней поднялись акции М.Видео. После смены контролирующего акционера М.Видео стратегия дальнейшего развития компании не совсем понятна. Конкуренция в секторе очень высокая, а дивиденды не платятся. Так что пока сохраняется сдержанный взгляд.
• Просели бумаги Яндекса. Компания представила финансовые результаты за II квартал 2023 г. Сильные результаты по выручке и органическим трендам, выше прогнозов, при некотором снижении EBITDA и чистой прибыли г/г на фоне высокой базы сравнения. В целом, очень сильные результаты, если скорректировать на фактор базы. Однако неопределенностью для бумаг остается обсуждаемое изменение структуры бизнеса.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и укрепляется к евро. Пара USD/RUB поднялась на 0,4% и торгуется на уровне 90,6 руб. Пара EUR/RUB просела 0,2% и курсирует на отметке 99,7 руб. Юань подрос на 032%, до 12,62 руб.
Внешний фон сложился позитивный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 прибавляет 2,2%. Американские индексы торгуются выше уровней предыдущей сессии. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,3%, до $83,2.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2989 п. (+0,6%)
Индекс РТС: 1039 п. (+0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 90,6 (+0,4%)
EUR/RUB: 99,7 (-0,2%)
CNY/RUB: 12,62 (+0,3%)
Нефть Brent: $83,2 (+0,3%)
Лидеры: Глобалтрак (+99,1%), ДИОД (+20,2%), ГАЗ (+11,4%), ЕМС (+6,3%)
Аутсайдеры: Noventiq (-4,9%), ТГК-2 (-3,1%), ТГК-14 (-2,9%), Veon (-1,6%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в плюсе. Индексу МосБиржи до сопротивления в 3000 п. осталось преодолеть менее 1%.
Опережающую динамику демонстрируют металлургический и финансовый сектора, где уверенно растут акции АЛРОСА, ВТБ и НЛМК.
В фокусе
К 16:50 МСК индекс МосБиржи растет на 0,6% и торгуется на уровне 2989 п.
По индексу МосБиржи техническая картина предполагает наличие важного уровня сопротивления около 3000 п. И хотя тренд остается растущим, этот рубеж выступает сильным препятствием. В ближайшее время при спокойном внешнем фоне есть шансы на его штурм.
Потенциальный пробой уровня 3000 п. может быть позитивным техническим сигналом, однако вероятность последующей локальной коррекции выглядит весьма высокой, учитывая перегретость рынка.
Опережают рынок сегодня финансовый и металлургический сектора.
• Среди лидеров оказались акции ВТБ. Банк раскрыл финансовые результаты по МСФО за II квартал 2023 г. Чистая прибыль оказалась на 10% выше наших ожиданий с высокой рентабельностью капитала ROE 30,7%. За I полугодие 2023 г. прибыль составила 289,8 млрд руб. (ROE 32,8%). Результаты отчасти ожидаемы, но возможное повышение ожиданий на 2023 г. и высокие показатели считаем позитивно для акций ВТБ, поддерживает нашу рекомендацию «Покупать» (цел. цена 0,035 руб./акцию).
• Бумаги QIWI отскакивают после снижения на новостях о предписании ЦБ РФ и ограничении ряда операций КИВИ Банка. В компании сообщили, что позитивно оценивают диалог с ЦБ по предписанию Киви Банку, а предпосылок для отзыва его лицензии нет.
• Вновь растут обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург. В начале недели бумаги вышли на новые исторические максимумы. Из новостей был только обзор ЦБ о сильных результатах банковского сектора. Перекупленность в бумагах зашкаливает. Риски коррекции высокие.
• В плюсе торгуются бумаги Московской биржи. Фактор роста процентных ставок позитивен для ее процентных доходов. Потенциал для роста сохраняется, таргет аналитиков БКС Мир инвестиций на 12 месяцев — 180 руб. Подробности в отдельном материале.
• Акции АЛРОСА оказались среди лидеров. На длинной дистанции по-прежнему сдержанные ожидания от акций компании из-за осторожного прогноза по перспективам рынка алмазов. Помимо потенциальной выплаты промежуточных дивидендов, сильных драйверов по бумагам пока не выделяется.
• Продолжают пользоваться спросом бумаги Мечела и Распадской. Угольщики в среду выглядели существенно лучше рынка. Позитивный взгляд по бумагам сохраняется, учитывая слабый рубль и относительно комфортную ценовую конъюнктуру в секторе.
• Ускорились акции сталеваров — Северстали, ММК и НЛМК.
• Акции Полюса торгуются чуть выше вчерашних отметок. Компания в среду сообщила о завершении байбэка, так как лимит на выкуп 29,99% был выбран досрочно. Сейчас не наблюдается оснований для покупки бумаг Полюса. Основная причина в том, что премия по цене байбэка в 33% против рыночной цены будет заплачена за счет оставшихся акций, а это, по сути, окажет негативный эффект на бумаги в размере 14%. После выкупа у Полюса может сильно упасть ликвидность.
Чуть отстают от рынка отраслевые индексы нефтегазового, транспортного, телекоммуникационного секторов и представителей химии и нефтехимии.
• Акции Globaltruck (ГТМ) прибавляют более 90%. Обороты повышенные, максимальные с 3 марта 2023 г. Каких-то важных корпоративных событий не наблюдается, вероятно, действия инвесторов спекулятивные. Текущая цена почти в 1,6 раза превышает цену по оферте на выкуп оставшихся бумаг на рынке.
• Бумаги Globaltrans корректируются после скачка 7% в среду. Компания объявила о созыве собрания акционеров 16 августа. Основной вопрос — утверждение редомициляции с Кипра в свободную экономическую зону Abu Dhabi Global Market. По сути, перевод в другую юрисдикцию — это не устранение проблемы дивидендов, а скорее первый шаг к ее дальнейшему решению. Новость о переезде позитивна для настроений инвесторов, но из-за неопределенности по дивидендам, а также близкой к справедливой оценке компании, взгляд на перспективы гдр Globaltrans сдержанный.
• Акции Газпрома вышли в зеленую зону. Аналитики БКС Мир инвестиций считают, что в августе и сентябре на европейском рынке газа будет наблюдаться период избыточного предложения, рекомендация по бумагам компании — «Держать». Акции справедливо оценены по сравнению с нашей целевой ценой по модели дисконтирования дивидендов в размере 210 руб. за акцию.
• Идут вверх бумаги Татнефти. Обыкновенные акции компании остаются нашими фаворитами в нефтяном секторе РФ — с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 660 руб. за акцию. У бумаги хорошие краткосрочные дивидендные перспективы, солидный долгосрочный потенциал роста, а также лучшая прозрачность среди конкурентов. Татнефть — единственная российская нефтяная компания, которая до сих пор публикует финансовые результаты по МСФО.
• Бумаги НОВАТЭКа курсируют вблизи уровней среды. Вчера неожиданно были опубликованы сокращенные финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Сама публикация релиза уже является позитивом. Тем не менее ряд итоговых цифр не оправдал ожиданий, оказавшись ниже прогнозов аналитиков БКС. Подробности в отдельном материале.
• Акции ТМК прибавляют более 1,5%. Совет директоров накануне компании рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2023 г. в размере 13,45 руб. на одну акцию. По текущей цене акций ТМК дивидендная доходность составляет около 7,8%. Новость позитивная для отношения инвесторов, учитывая то, что компания в текущей ситуации нацелена на сокращение долговой нагрузки, а фокус на дивиденды вторичен.
• Бумаги Юнипро в умеренном плюсе. Компания опубликовала финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2023 г. Чистая прибыль составила 16,9 млрд руб. против убытка в 12,8 млрд руб. годом ранее.
• Акции Россети Волга торгуются в зоне положительных значений. Компания вчера опубликовала финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2023 г. Россети Волга в последние годы дивиденды не выплачивали из-за убытков, но дивиденды за 2023 г. могут быть распределены. Прибыль по РСБУ за I полугодие до корректировок в пересчете на потенциальные дивиденды предполагает около 0,002 руб. на бумагу или 4%. Подробнее.
• Бумаги Интер РАО курсируют вблизи уровня среды. Компания в среду раскрыла цифры по РСБУ за I полугодие. Чистая прибыль резко снизилась, что в целом ожидаемо, так как на материнской компании был трейдинговый бизнес. Однако основные активы Интер РАО представлены операционными «дочками». У компании по-прежнему очень существенный свободный денежный поток, поэтому наша рекомендация — «Покупать».
Смог вернуться к росту потребительский сектор.
• Бумаги Магнита несут умеренные потери. Вчера были объявлены итоги тендерного предложения: к выкупу было предъявлено 21,5% акций. По заявленной цене 2215 руб. это соответствует 48,5 млрд руб. Итоговый размер выкупа предварительно ниже максимально возможного, но немного выше того, что предварительно заложено в модели оценки аналитиков БКС Мир инвестиций (15%). Это может быть позитивно для оценки. Но дальше встает вопрос, удастся ли провести выплаты — фактический размер выкупа может соответственно оказаться ниже.
• Идут вверх акции Ленты. Компания планирует купить сеть дискаунтеров Монетка, передают источники Коммерсантъ. С помощью этого приобретения Лента сможет диверсифицировать доходы и стать менее зависимой от формата гипермаркетов. Однако это все долгосрочная перспектива. Что касается акций, то позитивный эффект от новости может быть краткосрочным.
• Продолжают дорожать бумаги ЛСР. Акции вчера показали опережающие темпы роста благодаря сильным финансовым результатам по РСБУ за II квартал и I полугодие 2023 г. Несмотря на это, большинство других девелоперов подешевело, но потери были небольшими. По акциям ЛСР почти закрыт недавний дивидендный гэп. Общий взгляд на дальнейшие перспективы сдержанный. Оценка выглядит более чем справедливой, апсайд не выделяется.
• Чуть выше вчерашних уровней поднялись акции М.Видео. После смены контролирующего акционера М.Видео стратегия дальнейшего развития компании не совсем понятна. Конкуренция в секторе очень высокая, а дивиденды не платятся. Так что пока сохраняется сдержанный взгляд.
• Просели бумаги Яндекса. Компания представила финансовые результаты за II квартал 2023 г. Сильные результаты по выручке и органическим трендам, выше прогнозов, при некотором снижении EBITDA и чистой прибыли г/г на фоне высокой базы сравнения. В целом, очень сильные результаты, если скорректировать на фактор базы. Однако неопределенностью для бумаг остается обсуждаемое изменение структуры бизнеса.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и укрепляется к евро. Пара USD/RUB поднялась на 0,4% и торгуется на уровне 90,6 руб. Пара EUR/RUB просела 0,2% и курсирует на отметке 99,7 руб. Юань подрос на 032%, до 12,62 руб.
Внешний фон сложился позитивный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 прибавляет 2,2%. Американские индексы торгуются выше уровней предыдущей сессии. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,3%, до $83,2.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба