27 июля 2023 БКС Экспресс | Яндекс
Яндекс представил финансовые результаты за II квартал 2023 г.
Главное
• Общая выручка составила 182.5 млрд руб. (+55% г/г)
• Скорректированный показатель EBITDA: 24,7 млрд (-4% г/г)
• Рентабельность по скорректированной EBITDA: 13,6% (+8,2 п.п. г/г)
• Скорректированная чистая прибыль: 9,6 млрд руб. (-27% г/г)
Взгляд БКС
Сильные результаты по выручке и органическим трендам, выше прогнозов, при некотором снижении EBITDA и чистой прибыли г/г на фоне высокой базы сравнения. Выручка выросла на 55% г/г, скорректированная EBITDA снизилась на 4% — цифры выше консенсус-прогноза Интерфакса на 6% и 48% соответственно. Выручка в ключевом сегменте поиска и портала продолжила расти впечатляющими темпами — на 53% г/г, практически без замедления к/к. При этом снижение скорректированной EBITDA (-4%) и скорректированной прибыли (-27%) связано с базой сравнения — жестким контролем над расходами на фоне неопределенности.
Компания сохранила инвестиции в сегмент онлайн-торговли и в прочие инициативы на высоком уровне, но убыток снизился к/к. Также сегмент Плюс и Развлекательный сервисы впервые получил положительную EBITDA. В целом, очень сильные результаты, если скорректировать на фактор базы. Однако неопределенностью для бумаг остается обсуждаемое изменение структуры бизнеса.
Подробнее
Общая выручка составила 182.5 млрд руб. (+55% г/г)
Скорректированный показатель EBITDA: 24,7 млрд (-4% г/г)
Скорректированная чистая прибыль: 9,6 млрд руб. (-27% г/г)
Поиск и портал
Выручка в сегмента выросла на 53%, а выручка за вычетом вознаграждения партнерам — на 51% по сравнению с аналогичными показателями год назад. Этот рост обусловлен результатами как Поиска (прежде всего на платформах Android и iOS), так и Рекламной сети Яндекса (в основном за счёт роста показателей партнёрских приложений и сайтов) на фоне постоянных инвестиций в развитие рекламных продуктов, технологий (где особое внимание уделено сегментам электронной коммерции и малого и среднего бизнеса) и расширения рекламного инвентаря.
• Доля компании на российском поисковом рынке (включая поиск на мобильных устройствах) во втором квартале 2023 г. составила в среднем 63,6% — на 1,5 п. п. выше, чем во втором квартале 2022 г., когда она составляла 62,1%, а также выше аналогичного показателя в первом квартале 2023 г. — 63,3% (по данным аналитического сервиса Яндекс Радар).
• В России доля поисковых запросов к Яндексу на устройствах на базе Android во втором квартале 2023 г. составила 63,4% — на 1,4 п. п. выше в сравнении со вторым кварталом 2022 г., когда она составляла 61,9%, а также выше, чем в первом квартале 2023 г., когда показатель составлял 62,6% (по данным аналитического сервиса Яндекс Радар).
В России доля поисковых запросов к Яндексу на устройствах на базе iOS во втором квартале 2023 г. составила 49,7% — на 1,4 п. п. выше в сравнении со вторым кварталом 2022 г., когда она составляла 48,4%, а также выше, чем в первом квартале 2023 г., когда она равнялась 49,1% (по данным аналитического сервиса Яндекс Радар).
• Доля поисковых запросов с мобильных устройств во втором квартале 2023 г. составила 68,2% от всех поисковых запросов к Яндексу. Трафик с мобильных устройств обеспечил 61,5% выручки от продажи рекламы на странице результатов поиска во втором квартале 2023 г.
Электронная коммерция, Райдтех и Доставка
Выручка в сегменте выросла на 67% в годовом исчислении, в основном за счёт сервисов электронной коммерции (где наибольший вклад в рост выручки в абсолютном выражении внёс Яндекс Маркет, а следом за ним — Яндекс Лавка) и других O2O-сервисов (в первую очередь сервисов доставки заказов из ресторанов). Выручка Райдтеха выросла на 27% в связи с увеличением инвестиций в привлечение водителей, а выручка сервисов электронной коммерции — на 104%. Опережающие темпы роста выручки по сравнению с товарооборотом объясняются оптимизацией комиссии для сторонних (3P) продавцов и ускорением роста рекламной выручки. Выручка других O2O-сервисов выросла на 123% в годовом исчислении, в основном за счёт роста Яндекс Доставки, а также благодаря покупке Delivery Club, который стал частью нашего бизнеса по доставке заказов из ресторанов.
Товарооборот на сервисах электронной коммерции (GMV) во втором квартале 2023 г. вырос на 89% по сравнению с аналогичным показателем за второй квартал прошлого года.
Яндекс Маркет
• Доля товарооборота (GMV) сторонних продавцов на Яндекс Маркете (3P) во втором квартале 2023 г. составила 84% и не изменилась по сравнению с аналогичным показателем год назад.
• Количество наименований товаров на Яндекс Маркете к концу второго квартала 2023 г. достигло 53,2 миллиона, тогда как в конце второго квартала 2022 г. это число составляло 39,2 миллиона.
• Количество активных покупателей на Яндекс Маркете во втором квартале 2023 г. выросло на 45% по сравнению с аналогичным показателем год назад и составило 16,5 миллиона.
• Количество активных продавцов на Яндекс Маркете во втором квартале 2023 г. выросло на 100% по сравнению с аналогичным показателем год назад и составило 61,8 тысячи.
Райдтех
• Число поездок Райдтех-направления увеличилось на 18% по сравнению с аналогичным показателем за второй квартал 2022 г.
• Валовая стоимость заказов (GMV) на сервисах Райдтеха выросла на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого г.
Плюс и развлекательные сервисы
Число подписчиков Яндекс Плюса во втором квартале 2023 г достигло 23,5 млн, увеличившись на 70% по сравнению с аналогичным показателем на конец второго квартала 2022 г.
Выручка в сегменте выросла на 152% г/г. Рост в основном обусловлен увеличением доходов от продаж подписки Яндекс Плюс на фоне роста общего числа платящих подписчиков и перехода на единый семейный тариф Плюс Мульти.
Прочие бизнес-юниты и инициативы
Выручка в сегменте Прочих бизнес-юнитов и инициатив во II квартале 2023 г. увеличилась на 37% по сравнению с аналогичным показателем за II квартал 2022 г. Этот рост был связан в основном с увеличением доходов YandexCloud, направления Устройств и Алисы и направления Финтеха. Выручка YandexCloud выросла на 61% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря расширению предоставляемых услуг и увеличению доли рынка на фоне растущего спроса на сервисы Yandex Cloud. Выручка направления Устройств и Алисы выросла на 19% г/г и достигла 5,1 млрд руб. во II квартале 2023 г. Рост выручки за I полугодие 2023 г. по сравнению с I полугодием 2022 г. составил 71% благодаря тому, что в линейке появились новые устройства (включая новую версию Станции Макс и устройства для умного дома), а также в связи со стартом продаж умных телевизоров Яндекса с Алисой и устройств для умного дома в Беларуси и Казахстане. Однако рост выручки сдерживала сезонная нормализация спроса после скачка в декабре 2022 – январе 2023.
Убыток по скорректированному показателю EBITDA составил 12,3 млрд руб., тогда как во II квартале 2022 г. он составлял 3,7 млрд руб. Рост убытка в основном вызван переносом нераспределённых корпоративных расходов, не относящихся к сегментам напрямую, из скорр. EBITDA отчетных сегментов в скорр. EBITDA Прочих бизнес-юнитов и инициатив (с третьего квартала 2022 года), инвестициями в Yandex Cloud (включая международный бизнес) и Yandex SDG — убыток по скорр. EBITDA этого направления составил 2,5 млрд руб. во II квартале 2023 г., а также инвестициями в развитие других вертикалей.
Прогнозы
На сегодняшний день возможность прогнозирования в краткосрочной и среднесрочной перспективе по-прежнему остаётся ограниченной из-за сохраняющейся высокой степени неопределённости в отношении геополитических и макроэкономических событий в будущем. Поэтому мы не готовы дать прогноз финансовых показателей, но планируем и дальше подробно информировать о результатах компании и ключевых направлениях развития нашего бизнеса в ежеквартальных финансовых релизах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба