30 июля 2023 БКС Экспресс Калянов Евгений
Центральный банк Японии (BOJ) в пятницу внес изменения в денежно-кредитную политику. Разберемся в обновленном подходе регулятора.
На прежнем уровне
Краткосрочная учетная ставка Банка Японии остается на уровне минус 0,1%. Долгосрочная ставка, отражающая доходность 10-летних гособлигаций, будет находиться около нуля. Регулятор продолжит контроль кривой доходности 10-летних гособлигаций.
Что изменилось
Банк Японии принял решение проявлять большую гибкость в подходе к целевому диапазону 10-летних гособлигаций в рамках контроля кривой доходности. В зависимости от ситуации на рынке теперь регулятор может поддерживать доходность в диапазоне плюс-минус 1 п.п. от нуля вместо 0,5 п.п. ранее.
Также регулятор повысил прогноз ожидаемой базовой потребительской инфляции на 2023 г. до 2,5% с 1,8% ранее, а на 2024 г. — до 1,9% с 2%, и сохранил прогноз на 2025 г. на уровне 1,6%. Базовой инфляция находится выше целевого показателя центрального банка в 2% уже более года.
На эти новости рынок отреагировал резким скачком доходности по 10-летним бондам Японии.
Динамика иены
Отметим укрепление национальной валюты Японии: доллар продолжает слабеть к иене, потеряв около 4% с начала июля.
В итоге
Несмотря на недавнюю смену главы регулятора, BOJ продолжает придерживаться мягкой денежно-кредитной политики в противовес общей мировой тенденции повышения процентных ставок.
Но регулятор ослабил контроль над кривой доходности на фоне обеспокоенности по поводу затянувшегося смягчения денежно-кредитной политики на финансовых рынках и в реальной экономике. Эти действия можно расценивать как некоторое ужесточение денежно-кредитной политики в Японии.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прежнем уровне
Краткосрочная учетная ставка Банка Японии остается на уровне минус 0,1%. Долгосрочная ставка, отражающая доходность 10-летних гособлигаций, будет находиться около нуля. Регулятор продолжит контроль кривой доходности 10-летних гособлигаций.
Что изменилось
Банк Японии принял решение проявлять большую гибкость в подходе к целевому диапазону 10-летних гособлигаций в рамках контроля кривой доходности. В зависимости от ситуации на рынке теперь регулятор может поддерживать доходность в диапазоне плюс-минус 1 п.п. от нуля вместо 0,5 п.п. ранее.
Также регулятор повысил прогноз ожидаемой базовой потребительской инфляции на 2023 г. до 2,5% с 1,8% ранее, а на 2024 г. — до 1,9% с 2%, и сохранил прогноз на 2025 г. на уровне 1,6%. Базовой инфляция находится выше целевого показателя центрального банка в 2% уже более года.
На эти новости рынок отреагировал резким скачком доходности по 10-летним бондам Японии.
Динамика иены
Отметим укрепление национальной валюты Японии: доллар продолжает слабеть к иене, потеряв около 4% с начала июля.
В итоге
Несмотря на недавнюю смену главы регулятора, BOJ продолжает придерживаться мягкой денежно-кредитной политики в противовес общей мировой тенденции повышения процентных ставок.
Но регулятор ослабил контроль над кривой доходности на фоне обеспокоенности по поводу затянувшегося смягчения денежно-кредитной политики на финансовых рынках и в реальной экономике. Эти действия можно расценивать как некоторое ужесточение денежно-кредитной политики в Японии.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter