31 июля 2023 БКС Экспресс | ГМК Норникель
В среду, 2 августа, Норильский никель отчитается за I полугодие 2023 г. по МСФО.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы ожидаем, что прибыль компании снова сократилась с уровней I полугодия 2022 г., но свободный денежный поток должен стать положительным, поскольку разовый отток оборотного капитала в этом году не повторился.
• По нашей оценке, выручка должна сократиться на 6% п/п и 17% г/г, до $7,4 млрд, в результате снижения цен и смешанной динамики объемов.
• Мы прогнозируем, что скорректированная EBITDA снизится на 11% п/п и 27% г/г, до $3,5 млрд, на фоне инфляции издержек — частично ее будут компенсировать курсовые разницы.
• Мы прогнозируем снижение скорректированной чистой прибыли на 29% п/п и 19% г/г, до $2,2 млрд.
• Умеренное высвобождение оборотного капитала, не отток, капзатраты менее $2млрд (с учетом слабого рубля) должны помочь Норильскому никелю получить свободный денежный поток $1,2 млрд в I полугодии 2023 г.
Таким образом, по нашим расчетам, снижение цен будет сказываться на прибыли, несмотря на слабый рубль. Ждем, что свободный денежный поток вернется к положительным значениям, что позволит снова говорить о дивидендах. Компания с прочной базой активов и сильным балансом, «Покупать».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы ожидаем, что прибыль компании снова сократилась с уровней I полугодия 2022 г., но свободный денежный поток должен стать положительным, поскольку разовый отток оборотного капитала в этом году не повторился.
• По нашей оценке, выручка должна сократиться на 6% п/п и 17% г/г, до $7,4 млрд, в результате снижения цен и смешанной динамики объемов.
• Мы прогнозируем, что скорректированная EBITDA снизится на 11% п/п и 27% г/г, до $3,5 млрд, на фоне инфляции издержек — частично ее будут компенсировать курсовые разницы.
• Мы прогнозируем снижение скорректированной чистой прибыли на 29% п/п и 19% г/г, до $2,2 млрд.
• Умеренное высвобождение оборотного капитала, не отток, капзатраты менее $2млрд (с учетом слабого рубля) должны помочь Норильскому никелю получить свободный денежный поток $1,2 млрд в I полугодии 2023 г.
Таким образом, по нашим расчетам, снижение цен будет сказываться на прибыли, несмотря на слабый рубль. Ждем, что свободный денежный поток вернется к положительным значениям, что позволит снова говорить о дивидендах. Компания с прочной базой активов и сильным балансом, «Покупать».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter