Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
China Resources Land: продажи выше, чем у конкурентов. Что делать с акциями » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

China Resources Land: продажи выше, чем у конкурентов. Что делать с акциями

1 августа 2023 БКС Экспресс | China Resources Land
Подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам инвестиционного холдинга и оператора недвижимости China Resources Land и повышаем целевую цену на 5%, до 46,39 HKD (P/E 10,0x 2023e и 9,1x 2024e). Продажи компании за 6 месяцев 2023 г. оказались выше, чем у конкурентов, и мы ожидаем, что она сохранит лидерство I полугодия 2023 г. до конца года.
Главное

• Ожидаем рост базовой чистой прибыли за I полугодие 2023 г. на 3%, до 10,46 млрд CNY.

• На те же 3% вырастут дивиденды на акцию. Прогнозируем дивдоходность на уровне 0,6%.

• Операционная прибыль от аренды в I полугодии 2023 г. выросла более чем на 50% г/г.

• Увеличение выручки и рентабельности коммерческих объектов в I полугодии 2023 г.
- Ждем рост отчетной выручки от коммерческих объектов на 40–50% г/г.
- Валовая рентабельность, согласно оценке, превысила 70%.

• Рост за полный год — с опережением конкурентов.

China Resources Land: продажи выше, чем у конкурентов. Что делать с акциями


В деталях

Описание компании

China Resources Land — подразделение в сфере недвижимости China Resources Group, которой на конец 2021 г. принадлежало 59,55% компании. К основному направлению бизнеса относятся девелопмент и инвестиции в недвижимость преимущественно в среднем и высоком сегменте рынка центральных и пригородных районов.



Риски

• Разочаровывающие результаты на уровне динамики расчетов и/или рентабельности в девелопменте.

• Более глубокое, чем ожидалось, снижение потребительских расходов на предметы роскоши.