1 августа 2023 БКС Экспресс | China Resources Land
Подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам инвестиционного холдинга и оператора недвижимости China Resources Land и повышаем целевую цену на 5%, до 46,39 HKD (P/E 10,0x 2023e и 9,1x 2024e). Продажи компании за 6 месяцев 2023 г. оказались выше, чем у конкурентов, и мы ожидаем, что она сохранит лидерство I полугодия 2023 г. до конца года.
Главное
• Ожидаем рост базовой чистой прибыли за I полугодие 2023 г. на 3%, до 10,46 млрд CNY.
• На те же 3% вырастут дивиденды на акцию. Прогнозируем дивдоходность на уровне 0,6%.
• Операционная прибыль от аренды в I полугодии 2023 г. выросла более чем на 50% г/г.
• Увеличение выручки и рентабельности коммерческих объектов в I полугодии 2023 г.
- Ждем рост отчетной выручки от коммерческих объектов на 40–50% г/г.
- Валовая рентабельность, согласно оценке, превысила 70%.
• Рост за полный год — с опережением конкурентов.
В деталях
Описание компании
China Resources Land — подразделение в сфере недвижимости China Resources Group, которой на конец 2021 г. принадлежало 59,55% компании. К основному направлению бизнеса относятся девелопмент и инвестиции в недвижимость преимущественно в среднем и высоком сегменте рынка центральных и пригородных районов.
Риски
• Разочаровывающие результаты на уровне динамики расчетов и/или рентабельности в девелопменте.
• Более глубокое, чем ожидалось, снижение потребительских расходов на предметы роскоши.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Главное
• Ожидаем рост базовой чистой прибыли за I полугодие 2023 г. на 3%, до 10,46 млрд CNY.
• На те же 3% вырастут дивиденды на акцию. Прогнозируем дивдоходность на уровне 0,6%.
• Операционная прибыль от аренды в I полугодии 2023 г. выросла более чем на 50% г/г.
• Увеличение выручки и рентабельности коммерческих объектов в I полугодии 2023 г.
- Ждем рост отчетной выручки от коммерческих объектов на 40–50% г/г.
- Валовая рентабельность, согласно оценке, превысила 70%.
• Рост за полный год — с опережением конкурентов.
В деталях
Описание компании
China Resources Land — подразделение в сфере недвижимости China Resources Group, которой на конец 2021 г. принадлежало 59,55% компании. К основному направлению бизнеса относятся девелопмент и инвестиции в недвижимость преимущественно в среднем и высоком сегменте рынка центральных и пригородных районов.
Риски
• Разочаровывающие результаты на уровне динамики расчетов и/или рентабельности в девелопменте.
• Более глубокое, чем ожидалось, снижение потребительских расходов на предметы роскоши.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу