В четверг, 3 августа, Amazon отчитается после закрытия основной сессии в США о результатах во 2К23. По оценкам Refinitiv, гигант электронной коммерции может показать рост выручки на 8,6% г/г до $131,6 млрд и расширение EPS в два раза до $0,36 с $0,18 годом ранее. Такие результаты отразят меры компании по оптимизации логистических мощностей, закрытие нерентабельных бизнесов, сокращение штата и прочих мер по снижению затрат.
Основной интерес для инвесторов представляют темпы роста рекламного сегмента и бизнеса облачных вычислений (AWS). Хотя электронная коммерция – крупнейший сегмент по выручке, AWS приносит львиную долю операционной прибыли. В прошлом квартале рост выручки AWS замедлился до 16% г/г, что значительно ниже исторических темпов: до середины прошлого года прирост квартальной выручки AWS превышал 30% в годовом выражении. Отчитавшийся на прошлой неделе Microsoft также отметил замедление расширения выручки облачного сегмента Microsoft Cloud до +21% г/г в 4К23, c +22% г/г в 3К23 и +28% г/г в 4К22. Также, инвесторы будут внимательно следить за рентабельностью ASW: в предыдущем квартале рентабельность прибыли до налогов и процентов (EBIT) AWS сократилась на 11,4 п.п. до 24%.
С начала года акции Amazon укрепились на почти на 60%, в три раза быстрее индекса широкого рынка S&P500. По нашим оценкам, ожидания по улучшению финансовых показателей уже отражены в котировках посте такого сильного роста, а отчет на уровне или хуже прогнозов может вызвать фиксацию прибыли в бумагах Amazon. Amazon традиционно относился к историям роста, показывая впечатляющий рост выручки: за 20-летний период (2002 – 2021 год) CAGR выручки составил 29%, в 2022 году прирост выручки замедлился до 9% г/г.
Для того, чтобы оправдать высокую рыночную оценку компании, по нашему мнению, Amazon необходимо восстановить высокие темпы роста бизнеса, улучшить рентабельность. Наша целевая цена акций Amazon в $99,24 предполагает даунсайд в 35% от текущих уровней, рейтинг – «Продавать».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter