11 ноября 2009 ИХ "Финам"
Данные мировой экономической статистики, вышедшие во вторник, носили в целом неблагоприятный для котировок европейских валют характер. Опубликованный ZEW индекс экономического климата в Еврозоне, согласно вчерашней информации, снизился в ноябре т.г. до 51,8 пункта против 56,9 пт. в предыдущем месяце и среднего ожидавшегося на рынке значения, равнявшегося для этого показателя 58,9 пункта. Аналогичный индикатор, рассчитанный ZEW для Германии, снизился по данным за текущий месяц до отметки 51,1 пт. против 56,0 пт. в октябре 2009 г. и своего среднего прогноза составлявшего 54,0 пт. Очевидно, что указанные данные далеко не в полной мере соответствуют доминирующему на европейском сегменте инвестиций в риск оптимизму инвесторов (рис.1). С другой стороны, как представляется, котировкам евро все труднее расти фактически только за счет диверсификации валютных долларовых рисков.
Характерной представляется сегодняшняя довольно слабая реакция азиатских инвесторов на информацию о росте в прошлом месяце китайских индикаторов промпроизводства и розничных продаж, повысившихся на внушительные 16,1% и 16,2% (г/г), а также статистику японского индекса производственных заказов в машиностроении, объем которых в октябре т.г. вырос на 10,5% (м/м) против своего среднего прогноза и предыдущего значения, равнявшихся 4,2% и 0,5% соответственно.
Рынок ожидает в ближайшие дни выхода достаточно важной макро- и микроэкономической информации, включающей показатели отчетности крупнейших американских ритейлеров, статистику ВВП Еврозоны, а также торгового и бюджетного баланса США. Эти данные способны вызвать в середине ноября 2009 г. рост ценовой волатильности на мировом валютном, финансовом инвестиционном сегменте.
Принимая во внимание возможность, по крайней мере, "технического" повышения в ближайшие дни котировок индикаторов инфляционных рисков и рыночной волатильности, которые в преддверии крупного размещения американских казначейских бумаг достигли на прошлой неделе своих новых годовых минимумов, текущее ралли курса EUR/USD с точки зрения краткосрочной перспективы не выглядит достаточно устойчивой тенденцией.
Возможность ослабления курса евро к доллару США в среднесрочном периоде также по-прежнему представляется актуальной даже при условии сохранения позитивной в целом тенденции финансовых и сырьевых рынков в ближайшие кварталы. Как показывает практика последних недель, в том числе итоги ноябрьского саммита G20, позиции ФРС и Народного Банка Китая в качестве ключевых спонсоров экономического восстановления в среднесрочном периоде будут постепенно занимать регулирующие структуры других ведущих стран мира. В частности, ЕЦБ, по-видимому, будет сложно сравнительно быстро свернуть программы макроэкономического стимулирования.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составлял 28,71 и 35,15 руб. против, соответственно, 28,73 и 35,17 руб. на утренних торгах пятницы.
В ближайшей перспективе в рамках тенденции мировых финансовых и сырьевых рынков рост курса RUB на FX может продолжиться. Тем не менее, возможность разворота благоприятной для курса российской валюты тенденции на FX с точки зрения более длительного периода сохраняется.
Характерной представляется сегодняшняя довольно слабая реакция азиатских инвесторов на информацию о росте в прошлом месяце китайских индикаторов промпроизводства и розничных продаж, повысившихся на внушительные 16,1% и 16,2% (г/г), а также статистику японского индекса производственных заказов в машиностроении, объем которых в октябре т.г. вырос на 10,5% (м/м) против своего среднего прогноза и предыдущего значения, равнявшихся 4,2% и 0,5% соответственно.
Рынок ожидает в ближайшие дни выхода достаточно важной макро- и микроэкономической информации, включающей показатели отчетности крупнейших американских ритейлеров, статистику ВВП Еврозоны, а также торгового и бюджетного баланса США. Эти данные способны вызвать в середине ноября 2009 г. рост ценовой волатильности на мировом валютном, финансовом инвестиционном сегменте.
Принимая во внимание возможность, по крайней мере, "технического" повышения в ближайшие дни котировок индикаторов инфляционных рисков и рыночной волатильности, которые в преддверии крупного размещения американских казначейских бумаг достигли на прошлой неделе своих новых годовых минимумов, текущее ралли курса EUR/USD с точки зрения краткосрочной перспективы не выглядит достаточно устойчивой тенденцией.
Возможность ослабления курса евро к доллару США в среднесрочном периоде также по-прежнему представляется актуальной даже при условии сохранения позитивной в целом тенденции финансовых и сырьевых рынков в ближайшие кварталы. Как показывает практика последних недель, в том числе итоги ноябрьского саммита G20, позиции ФРС и Народного Банка Китая в качестве ключевых спонсоров экономического восстановления в среднесрочном периоде будут постепенно занимать регулирующие структуры других ведущих стран мира. В частности, ЕЦБ, по-видимому, будет сложно сравнительно быстро свернуть программы макроэкономического стимулирования.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составлял 28,71 и 35,15 руб. против, соответственно, 28,73 и 35,17 руб. на утренних торгах пятницы.
В ближайшей перспективе в рамках тенденции мировых финансовых и сырьевых рынков рост курса RUB на FX может продолжиться. Тем не менее, возможность разворота благоприятной для курса российской валюты тенденции на FX с точки зрения более длительного периода сохраняется.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба