3 августа 2023 ИХ "Финам" Братерский Александр
Международное агентство Fitch впервые с 1994 года понизило долгосрочный рейтинг США с наивысшего уровня «AAA» до «AA+». Снижение произошло впервые за 11 лет. В Белом доме с такой оценкой не согласились. И все же это, несомненно, наносит урон экономическому престижу США и в предвыборный период находящимся у власти демократам. По мнению эксперта, ситуация может негативно сказаться на роли американской валюты в мире.
Как отмечается в решении агентства, снижение кредитного рейтинга связано с увеличением долговой нагрузки на бюджет, а также из-за «ухудшения управляемости на протяжении последних двух десятилетий, что выразилось в противоречиях по поводу лимита госдолга и принятии решений на этот счет в последнюю минуту». Кроме этого, представители Fitch заявили, что решение было продиктовано сохранением угрозы рецессии и ростом ключевой ставки ФРС.
Представители Белого дома, которых цитирует агентство Reuters, критически оценили выводы Fitch, назвав их «странными и необоснованным». При этом высокопоставленный чиновник администрации Байдена отметил, что проблемы с управлением возникли во времена президентства Трампа, хотя агентство все равно сохраняло рейтинг США на уровне ААА. В подобном ключе высказалась и глава Минфина США Джанет Йеллен, назвав решение Fitch «произвольным и основанным на устаревших данных».
Стоит отметить, что снижение кредитного рейтинга США происходит впервые с 2011 года, когда на этот шаг пошло другое агентство - S&P Global Ratings. Это произошло во время правления демократа Барака Обамы, при котором нынешний глава государства был вице-президентом. Сегодняшняя ситуация происходит в период избирательной компании, когда Байден объявил о выдвижении на второй срок.
В своем обзоре Fitch рисует довольно неприглядную картину для американской экономики. «Мы ожидаем, что дефицит сектора государственного управления (GG) вырастет до 6,3% ВВП в 2023 г. с 3,7% в 2022 г., отражая циклически более слабые федеральные доходы, новые инициативы по расходам и более высокую процентную нагрузку». Агентство также напоминает о грядущем дефиците бюджета органов власти всех уровней, который оценивается в 0,6% ВВП.
В свою очередь, сокращение расходов, не связанных с нуждами обороны, дадут стране «лишь незначительное улучшение среднесрочных бюджетных перспектив с совокупной экономией в размере 1,5 трлн долларов США», что оценивается в 3,9% ВВП. «Fitch не ожидает каких-либо дальнейших существенных мер по бюджетной консолидации в преддверии выборов в ноябре 2024», - отмечается в обосновании агентства.
Снижение кредитного рейтинга США, крупнейшей экономики мира, несомненно, вызывает негативную реакцию торговых партнеров страны. Рынки Азии упали после выхода новости. Снижение японского индекса Nikkei составило -2,46%, индекс биржи Гонконга Hang Seng -2,23%, Шанхая - 0,84%. Южнокорейский индекс KOSPI падал на 1,83%, австралийский S&P/ASX 200 — на 1,17%, пишет издание Forbes.
Как отмечает обозреватель издания Financial Times Робин Вигглсворф, снижение рейтинга ставит США «на один уровень с такими странами, как Новая Зеландия, Австрия и Канада, ниже таких стран, как Дания и Люксембург, и в пределах досягаемости от Франции, Ирландии и Чехии». «Растущие государственные долги вызывают всеобщее одобрение, но это, кажется, явно вызвано последним тупиком с потолком долга…», - резюмирует автор. «Неоднократные политические разногласия по поводу лимита долга и принятые в последнюю минуту резолюции подорвали доверие к фискальному управлению», - фраза из отчета Fitch звучит почти как приговор строгого суда.
В настоящее время государственный долг США составляет более $31 трлн, или 136,62% ВВП этой страны. Соглашение по так называемому потолку госдолга было достигнуто президентом США Байденом с республиканцами в Конгрессе после жестких баталий, в которых оппоненты требовали от него значительного уменьшения бюджетных расходов.
В начале июня глава Минфина США Йеллен так обрисовывала в своем письме к президенту всю серьезность положения: «…Соединенные Штаты движутся к беспрецедентному дефолту, который потрясет мировую экономику, что добавило срочности политическим расчетам в Вашингтоне, где демократы и республиканцы готовились к многомесячному противостоянию». Дефолта тогда удалось избежать. Республиканцы проголосовали за повышение потолка государственного долга США на сумму в $1,5 трлн до конца 2024 года, однако, взамен власти пошли на снижение госрасходов государственные расходы на сумму $4,5 трлн. При этом ограничения на потолок госдолга были до 2025 года сняты.
Перед этой сделкой власти повышали порог госдолга при Дональде Трампе в 2021 году на сумму в $2,5 трлн. В то время, как ранее отмечала Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», «США вплотную подошли к техническому дефолту, договорившись в последний момент, но в итоге лишились максимального кредитного рейтинга ААА от S&P, а финансовые рынки получили сильную встряску».
Что касается нынешней «встряски» со снижением кредитного рейтинга Fitch, то, по мнению независимого финансового эксперта Андрея Верникова, хотя решение «наверняка окажет влияние на долговые инструменты США, оно не будет значительным». «Есть некоторое противоречие в том, что снижение рейтинга произошло после того, как был урегулирован кризис с потолком госдолга. Думаю, что чиновники США будут использовать эту странность, чтобы принизить значение снижения рейтинга, и обвала цен на акции в США не произойдет», - написал эксперт в своем Телеграм-канале.
В свою очередь, старший преподаватель департамента мировой экономики факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко отмечает в беседе с Finam.ru, что так как внешний долг США продолжает расти, ситуация ухудшается, на что повлияло и решение о приостановке «потолка». «Если раньше были какие-то рычаги, то сейчас их нет, поэтому в долгосрочном периоде снижение рейтинга негативно скажется на роли американской валюты в мире», - говорит Бондаренко. Тот факт, что у основной резервной валюты рейтинг не «AAA», не может говорить о «потрясающей кредитоспособности», - продолжает Бондаренко. По словам эксперта, решение Fitch может свидетельствовать и о том, что ФРС США «заигралась с печатанием валюты».
Мир идет к финансовой биполярности
В решении Fitch есть и политический аспект, который выглядит, как «камень в огород Байдена» во время предвыборной гонки, говорит Бондаренко. Республиканские оппоненты главы Белого дома, несомненно, воспользуются тем фактом, что кредитный рейтинг страны понизился именно во время его президентства.
В краткосрочной перспективе ситуация приведет к снижению биржевых индексов, к дальнейшему увеличению обслуживания госдолга, а также к более настороженному отношению к американским компаниям. «Компаниям придется давать комментарии, что их кредитоспособность выше, чем у страны», - говорит Бондаренко. Подобная ситуация свидетельствует о том, что мир будет двигаться к «биполярной» финансовой системе, когда часть мировых расходов будет осуществляться в долларах, а часть - в юанях. Посмотрите выборку компаний по соотношению долга к собственному капиталу. Вероятно, они меньше всего подвержены риску изменения процентных ставок на рынке США. Технологии на службе у инвестора — в сервисе «Финам AI-скринер».
По иронии судьбы снижение кредитного рейтинга выглядит, как своеобразный «подарок» к юбилею Fitch, которому в декабре этого года исполняется 110 лет. Знаменитое рейтинговое агентство было основано предпринимателем Джоном Ноулзом Фитчем, который начал свой бизнес с торговли цветами. Вспомнив об этом, есть повод сказать, что «букетный» период в американской экономике похоже подходит к концу.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как отмечается в решении агентства, снижение кредитного рейтинга связано с увеличением долговой нагрузки на бюджет, а также из-за «ухудшения управляемости на протяжении последних двух десятилетий, что выразилось в противоречиях по поводу лимита госдолга и принятии решений на этот счет в последнюю минуту». Кроме этого, представители Fitch заявили, что решение было продиктовано сохранением угрозы рецессии и ростом ключевой ставки ФРС.
Представители Белого дома, которых цитирует агентство Reuters, критически оценили выводы Fitch, назвав их «странными и необоснованным». При этом высокопоставленный чиновник администрации Байдена отметил, что проблемы с управлением возникли во времена президентства Трампа, хотя агентство все равно сохраняло рейтинг США на уровне ААА. В подобном ключе высказалась и глава Минфина США Джанет Йеллен, назвав решение Fitch «произвольным и основанным на устаревших данных».
Стоит отметить, что снижение кредитного рейтинга США происходит впервые с 2011 года, когда на этот шаг пошло другое агентство - S&P Global Ratings. Это произошло во время правления демократа Барака Обамы, при котором нынешний глава государства был вице-президентом. Сегодняшняя ситуация происходит в период избирательной компании, когда Байден объявил о выдвижении на второй срок.
В своем обзоре Fitch рисует довольно неприглядную картину для американской экономики. «Мы ожидаем, что дефицит сектора государственного управления (GG) вырастет до 6,3% ВВП в 2023 г. с 3,7% в 2022 г., отражая циклически более слабые федеральные доходы, новые инициативы по расходам и более высокую процентную нагрузку». Агентство также напоминает о грядущем дефиците бюджета органов власти всех уровней, который оценивается в 0,6% ВВП.
В свою очередь, сокращение расходов, не связанных с нуждами обороны, дадут стране «лишь незначительное улучшение среднесрочных бюджетных перспектив с совокупной экономией в размере 1,5 трлн долларов США», что оценивается в 3,9% ВВП. «Fitch не ожидает каких-либо дальнейших существенных мер по бюджетной консолидации в преддверии выборов в ноябре 2024», - отмечается в обосновании агентства.
Снижение кредитного рейтинга США, крупнейшей экономики мира, несомненно, вызывает негативную реакцию торговых партнеров страны. Рынки Азии упали после выхода новости. Снижение японского индекса Nikkei составило -2,46%, индекс биржи Гонконга Hang Seng -2,23%, Шанхая - 0,84%. Южнокорейский индекс KOSPI падал на 1,83%, австралийский S&P/ASX 200 — на 1,17%, пишет издание Forbes.
Как отмечает обозреватель издания Financial Times Робин Вигглсворф, снижение рейтинга ставит США «на один уровень с такими странами, как Новая Зеландия, Австрия и Канада, ниже таких стран, как Дания и Люксембург, и в пределах досягаемости от Франции, Ирландии и Чехии». «Растущие государственные долги вызывают всеобщее одобрение, но это, кажется, явно вызвано последним тупиком с потолком долга…», - резюмирует автор. «Неоднократные политические разногласия по поводу лимита долга и принятые в последнюю минуту резолюции подорвали доверие к фискальному управлению», - фраза из отчета Fitch звучит почти как приговор строгого суда.
В настоящее время государственный долг США составляет более $31 трлн, или 136,62% ВВП этой страны. Соглашение по так называемому потолку госдолга было достигнуто президентом США Байденом с республиканцами в Конгрессе после жестких баталий, в которых оппоненты требовали от него значительного уменьшения бюджетных расходов.
В начале июня глава Минфина США Йеллен так обрисовывала в своем письме к президенту всю серьезность положения: «…Соединенные Штаты движутся к беспрецедентному дефолту, который потрясет мировую экономику, что добавило срочности политическим расчетам в Вашингтоне, где демократы и республиканцы готовились к многомесячному противостоянию». Дефолта тогда удалось избежать. Республиканцы проголосовали за повышение потолка государственного долга США на сумму в $1,5 трлн до конца 2024 года, однако, взамен власти пошли на снижение госрасходов государственные расходы на сумму $4,5 трлн. При этом ограничения на потолок госдолга были до 2025 года сняты.
Перед этой сделкой власти повышали порог госдолга при Дональде Трампе в 2021 году на сумму в $2,5 трлн. В то время, как ранее отмечала Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», «США вплотную подошли к техническому дефолту, договорившись в последний момент, но в итоге лишились максимального кредитного рейтинга ААА от S&P, а финансовые рынки получили сильную встряску».
Что касается нынешней «встряски» со снижением кредитного рейтинга Fitch, то, по мнению независимого финансового эксперта Андрея Верникова, хотя решение «наверняка окажет влияние на долговые инструменты США, оно не будет значительным». «Есть некоторое противоречие в том, что снижение рейтинга произошло после того, как был урегулирован кризис с потолком госдолга. Думаю, что чиновники США будут использовать эту странность, чтобы принизить значение снижения рейтинга, и обвала цен на акции в США не произойдет», - написал эксперт в своем Телеграм-канале.
В свою очередь, старший преподаватель департамента мировой экономики факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко отмечает в беседе с Finam.ru, что так как внешний долг США продолжает расти, ситуация ухудшается, на что повлияло и решение о приостановке «потолка». «Если раньше были какие-то рычаги, то сейчас их нет, поэтому в долгосрочном периоде снижение рейтинга негативно скажется на роли американской валюты в мире», - говорит Бондаренко. Тот факт, что у основной резервной валюты рейтинг не «AAA», не может говорить о «потрясающей кредитоспособности», - продолжает Бондаренко. По словам эксперта, решение Fitch может свидетельствовать и о том, что ФРС США «заигралась с печатанием валюты».
Мир идет к финансовой биполярности
В решении Fitch есть и политический аспект, который выглядит, как «камень в огород Байдена» во время предвыборной гонки, говорит Бондаренко. Республиканские оппоненты главы Белого дома, несомненно, воспользуются тем фактом, что кредитный рейтинг страны понизился именно во время его президентства.
В краткосрочной перспективе ситуация приведет к снижению биржевых индексов, к дальнейшему увеличению обслуживания госдолга, а также к более настороженному отношению к американским компаниям. «Компаниям придется давать комментарии, что их кредитоспособность выше, чем у страны», - говорит Бондаренко. Подобная ситуация свидетельствует о том, что мир будет двигаться к «биполярной» финансовой системе, когда часть мировых расходов будет осуществляться в долларах, а часть - в юанях. Посмотрите выборку компаний по соотношению долга к собственному капиталу. Вероятно, они меньше всего подвержены риску изменения процентных ставок на рынке США. Технологии на службе у инвестора — в сервисе «Финам AI-скринер».
По иронии судьбы снижение кредитного рейтинга выглядит, как своеобразный «подарок» к юбилею Fitch, которому в декабре этого года исполняется 110 лет. Знаменитое рейтинговое агентство было основано предпринимателем Джоном Ноулзом Фитчем, который начал свой бизнес с торговли цветами. Вспомнив об этом, есть повод сказать, что «букетный» период в американской экономике похоже подходит к концу.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter