Рынок любопытно реагирует на квартальные данные Сбербанка: его акции остались почти без движения, зато у конкурентов развернулось настоящее ралли. Разберемся, что с этим делать.
Сбер как индикатор
Учитывая долю крупнейшего банка на рынке (около 50% ипотеки и порядка 30% в среднем по всем продуктам), очевидно, что позитив в его отчетности многое говорит о состоянии сектора в целом. Особенно в части спроса на кредиты.
Поэтому игроки рынка в свежем отчете Сбера вполне справедливо смотрели не столько на его собственные метрики (они предсказуемо выросли), а на динамику макропоказателей: число активных клиентов, качество кредитов, рост доходов.
В частности, банк высвободил за квартал более 100 млрд рублей, ранее отправленных в резервы под плохие кредиты, а с начала года эта сумма приблизилась к 190 млрд. Иначе говоря, экономика выходит из стресса.
Конкуренты на позитиве
На этом фоне ключевые показатели самого Сбера: чистый процентный доход, комиссионный и операционный доходы — выросли, причем даже ускорили рост относительно первого квартала. Маржа и рентабельность тоже увеличились.
Но в акциях большого позитива сегодня не видно, и в целом понятно, почему: основной рост пришелся на понедельник (+7,3%). По всей видимости, детали отчета просочились на рынок заранее. Сегодня, по сути, идет фиксация ожиданий.
Зато прилично растут бумаги конкурентов: ВТБ, TCS Group, МКБ и особенно БСП, чьи акции взлетали утром почти на 11% при полном отсутствии других новостей. Рынок ожидает не менее удачных отчетов, чем у Сбера, по всем банкам.
Кто из банков сейчас фаворит
Относительная динамика акций за последние дни наглядно показывает, в каком порядке инвесторы расставляют своих фаворитов. За шесть сессий, что растет широкий индекс, только Сбер пока не выдал откатов.
При этом в двух бумагах суммарная динамика за эти дни еще выше. На отчетности Сбера (и ожиданиях от нее) поднялись прежде всего ВТБ и Банк Санкт-Петербург. Рынок очевидным образом их выделяет.
Если суммировать, то в приоритете все тот же Сбер (стабильный рост на восстановлении экономики), догоняющий потенциал есть у ВТБ (перспективный аутсайдер) и БСП (часто оправдывает высокие ожидания).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сбер как индикатор
Учитывая долю крупнейшего банка на рынке (около 50% ипотеки и порядка 30% в среднем по всем продуктам), очевидно, что позитив в его отчетности многое говорит о состоянии сектора в целом. Особенно в части спроса на кредиты.
Поэтому игроки рынка в свежем отчете Сбера вполне справедливо смотрели не столько на его собственные метрики (они предсказуемо выросли), а на динамику макропоказателей: число активных клиентов, качество кредитов, рост доходов.
В частности, банк высвободил за квартал более 100 млрд рублей, ранее отправленных в резервы под плохие кредиты, а с начала года эта сумма приблизилась к 190 млрд. Иначе говоря, экономика выходит из стресса.
Конкуренты на позитиве
На этом фоне ключевые показатели самого Сбера: чистый процентный доход, комиссионный и операционный доходы — выросли, причем даже ускорили рост относительно первого квартала. Маржа и рентабельность тоже увеличились.
Но в акциях большого позитива сегодня не видно, и в целом понятно, почему: основной рост пришелся на понедельник (+7,3%). По всей видимости, детали отчета просочились на рынок заранее. Сегодня, по сути, идет фиксация ожиданий.
Зато прилично растут бумаги конкурентов: ВТБ, TCS Group, МКБ и особенно БСП, чьи акции взлетали утром почти на 11% при полном отсутствии других новостей. Рынок ожидает не менее удачных отчетов, чем у Сбера, по всем банкам.
Кто из банков сейчас фаворит
Относительная динамика акций за последние дни наглядно показывает, в каком порядке инвесторы расставляют своих фаворитов. За шесть сессий, что растет широкий индекс, только Сбер пока не выдал откатов.
При этом в двух бумагах суммарная динамика за эти дни еще выше. На отчетности Сбера (и ожиданиях от нее) поднялись прежде всего ВТБ и Банк Санкт-Петербург. Рынок очевидным образом их выделяет.
Если суммировать, то в приоритете все тот же Сбер (стабильный рост на восстановлении экономики), догоняющий потенциал есть у ВТБ (перспективный аутсайдер) и БСП (часто оправдывает высокие ожидания).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter