4 августа 2023 Блинов Сергей
Когда вышли данные по промпроизводству в июне, мы уже писали, что ВВП во втором квартале может вырасти на 6%.
Новая статистика это подтверждает (результат узнаем 11 августа, когда о своей предварительной оценке ВВП 2 квартала расскажет Росстат).
Оценка по "базе" слегка завышена
Вчера Росстат опубликовал данные по базовым видам деятельности (это около 60% ВВП).
Их динамика неплохо совпадает с динамикой ВВП, но обычно слегка завышена (см. график 1).
График 1.
Учтём это в дальнейших расчётах.
Оценка Минэка обычно занижена
Вчера же свою оценку месячного роста ВВП выдал Минэк (см. график 2).
График 2.
Оценки Минэка потом корректируются, но первые оценки (см. жёлтую линию на графике выше), как правило, ниже, чем те, что потом появятся в окончательных данных Росстата (синяя линия).
Ищем золотую середину
Мы используем простую идею, подсказанную читателем этого блога (спасибо ему!): использовать среднее двух величин:
-- динамику базовых видов деятельности;
-- первую оценку месячного ВВП от Минэка.
Вот что получается, если такое среднее посчитать (график 3).
График 3.
Рост ВВП по этой оценке:
+4,4% в апреле;
+7,0% в мае;
+7,1% в июне;
Наша оценка ВВП 2 квартала: +6,2%
Рост во 2 квартале составляет в этом случае +6,2%. Это и есть наша текущая оценка (график 4).
График 4.
Для понимания: это второй лучший рост с 2008 года, то есть, за 15 лет.
Другие оценки для сравнения
Вот некоторые другие оценки:
+4,6% - Минэк;
+4,8% - ЦБ;
+6% - телеграм-канал "Твёрдые цифры".
Минэк: как мы уже отмечали выше, оценки Минэка почти всегда занижены.
ЦБ: предыдущая оценка ЦБ предполагала рост ВВП во 2 квартале на 4,2%. Сейчас они пересмотрели её вверх до 4,8%. Пересмотрят и ещё раз. Главное же расхождение в другом: ЦБ полагает, что рост ВВП будет затухать (+3,6% в 3 квартале и +1,5% в четвёртом). Мы полагаем, что быстрый рост продолжится.
"Твёрдые цифры": это наиболее близкая к нашей оценка. Они в своих расчётах тоже опираются на статистику по базовым видам деятельности.
Провал прогнозов
Осенью 2022 года прогнозы организаций предполагали падение российской экономики в 2023 году.
Рост ВВП (причём на фантастические +7,4%) в ноябре прошлого года ожидали только мы
Жизнь всё расставляет по своим местам. ВВП России в первом полугодии вырос по любым оценкам (МЭР +1,4%; наша оценка +2,2%).
Организации пересмотрели свои прогнозы в сторону роста и ожидают, что ВВП вырастет в пределах до +2,5%.
Но главный сюрприз пока впереди: экономика в этом году по нашему базовому прогнозу вырастет на никем не ожидаемые 6,8%.
В этом случае мы опять одержим победу в этой заочной битве прогнозистов
Россия по ВВП вышла на пятое место в мире и первое в Европе, обойдя Германию
В 2022 году по объёму ВВП Россия обошла Германию и вошла в пятёрку крупнейших экономик мира.
Это чем-то напоминает место России в мировом рейтинге рынков грузовиков за первое полугодие 2023 года.
Там Россия тоже выросла: с пятого места переместилась на четвёртое, опередив Бразилию.
И точно так же, как и с ВВП, Россия первая в Европе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба