9 августа 2023 Промсвязьбанк | Сбер
Сбербанк заработал 858 млрд руб. (+19% относительно 7 мес. докризисного 2021 г.), за июль – 130 млрд руб. В июне рекордная месячная прибыль банка была связана с продажей европейской «дочки» Сбера. Мы сохраняем ожидания по прибыли 1,4 трлн руб. по итогам года, потенциал роста акций ~20%.
• Рост портфелей Сбербанка ускорился с началом цикла повышения ключевой ставки: +2,7% м/м по юрлицам против +1,4% в июне (без учета валютной переоценки) и +2,8% м/м по физлицам против +2,6% в июне (без учета секъюритизации).
• Чистый процентный доход вырос на 39% г/г за счет роста бизнеса и низкой базой прошлого год.
• Чистый комиссионный доход: +21% г/г, показатель остается на высоком уровне.
• CIR (отношение операционных расходов к доходам) составил 22% за 7 мес. 2023 г., что заметно ниже показателя за 7 мес. 2022 г. (33%).
• Показатель COR (стоимость рисков) начал расти с II квартала и на конец июля достиг 1,4% против 1,3% за полугодие. Пока наблюдаемый рост резервирования выглядит некритично для динамики прибыли. Банк ожидает, что чистая прибыль в 2023 г. превысит докризисный уровень в 1,2 трлн руб.
По-прежнему ждем достижения уровня в 1,4 трлн руб. и сохраняем целевую цену обыкновенных акций Сбербанка на ближайшие 12 мес. на уровне 320 руб. Потенциал 21% от текущей цены 265 руб., ожидаемая дивидендная доходность ~12%), рекомендация – «покупать».
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу