11 августа 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Оптимизм розничных инвесторов не угасает, и после короткой передышки индекс МосБиржи (+1,5%) вновь готовится штурмовать недавние локальные экстремумы. Почти все голубые фишки уверенно зашли в плюс, хотя на новостях о получении акций ОСК особенно отличились бумаги ВТБ (+7%). Энтузиазм трейдеров подогревается и девальвацией рубля, хотя ее темпы несколько снизились, а волатильность подросла. Рынок уже достиг своих справедливых значений, и с учетом множества рисков видим высокую вероятность его разворота в любой день, как случилось, например, в прошлую пятницу, а потому рекомендуем проявлять осмотрительность при формировании портфеля.
Облигации
Котировки ОФЗ в четверг продолжили снижение, которое наблюдалось преимущественно в бумагах со сроком погашения от года до пяти лет. Доходности на этом участке прибавили 11–22 б. п., в результате чего двухлетние облигации преодолели отметку 10% годовых. Наибольшая торговая активность была зафиксирована в двух выпусках: 26219 (10,28%, 2026 г.) и 26238 (11,27%, 2041 г.), доходности которых выросли на 15 б. п. и 2 б. п. соответственно.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Halyk Bank – в среду (16 августа) опубликует отчетность за 2К23 по МСФО – прогнозируем ROE на уровне 32% при чистой процентной марже в 6,1%, умеренном росте расходов и невысокой стоимости риска – внимание вопросам стратегического развития
ОК РУСАЛ – публикует ожидаемо слабые результаты за 1П23 по МСФО, но рассчитываем на восстановление в 2П23 – EBITDA увеличилась на 31% п/п до $290 млн, но оказалась на 6% ниже нашей оценки и на 1% ниже консенсуса – рентабельность по EBITDA осталась на низком уровне в 5% – ожидаем восстановления прибыли в 2П23 за счет девальвации рубля и возможного повышения цен на алюминий – негативно в краткосрочной перспективе
Распадская – результаты за 1П23 по МСФО на уровне ожиданий, пока без дивидендов – EBITDA подскочила на 79% п/п до $432 млн, а рентабельность восстановилась до 35% – СД рекомендовал не выплачивать промежуточные дивиденды в связи с санкциями Великобритании против Evraz plc – выплаты возобновятся после редомициляции Evraz в Россию – нейтрально
VK – результаты за 1П23 по МСФО подтверждают опасения относительно рентабельности – продажи соответствуют ожиданиям – скорректированный показатель EBITDA снизился на 42% г/г до 3,9 млрд руб. – оказался на 38% ниже нашего и среднерыночного прогнозов – негативно
Магнит – завершает выкуп акций, учитываемых в депозитарной и расчетной инфраструктуре РФ – может, используя различные варианты, произвести дополнительный выкуп у акционеров, которые не предъявили бумаги к продаже – позитивно
ВКРАТЦЕ
АЛРОСА – в понедельник (14 августа) опубликует результаты за 1П23 по МСФО – с учетом стабильных объемов продаж алмазов ожидаем выручку на уровне 168 млрд руб. – EBITDA может составить ~72 млрд руб., что соответствует рентабельности по EBITDA в 43% – чистую прибыль и FCF прогнозируем на уровне 44 млрд руб. и 21 млрд руб. соответственно – решение по промежуточным дивидендам компания примет, скорее всего, до конца августа, после заседания СД
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
Оптимизм розничных инвесторов не угасает, и после короткой передышки индекс МосБиржи (+1,5%) вновь готовится штурмовать недавние локальные экстремумы. Почти все голубые фишки уверенно зашли в плюс, хотя на новостях о получении акций ОСК особенно отличились бумаги ВТБ (+7%). Энтузиазм трейдеров подогревается и девальвацией рубля, хотя ее темпы несколько снизились, а волатильность подросла. Рынок уже достиг своих справедливых значений, и с учетом множества рисков видим высокую вероятность его разворота в любой день, как случилось, например, в прошлую пятницу, а потому рекомендуем проявлять осмотрительность при формировании портфеля.
Облигации
Котировки ОФЗ в четверг продолжили снижение, которое наблюдалось преимущественно в бумагах со сроком погашения от года до пяти лет. Доходности на этом участке прибавили 11–22 б. п., в результате чего двухлетние облигации преодолели отметку 10% годовых. Наибольшая торговая активность была зафиксирована в двух выпусках: 26219 (10,28%, 2026 г.) и 26238 (11,27%, 2041 г.), доходности которых выросли на 15 б. п. и 2 б. п. соответственно.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Halyk Bank – в среду (16 августа) опубликует отчетность за 2К23 по МСФО – прогнозируем ROE на уровне 32% при чистой процентной марже в 6,1%, умеренном росте расходов и невысокой стоимости риска – внимание вопросам стратегического развития
ОК РУСАЛ – публикует ожидаемо слабые результаты за 1П23 по МСФО, но рассчитываем на восстановление в 2П23 – EBITDA увеличилась на 31% п/п до $290 млн, но оказалась на 6% ниже нашей оценки и на 1% ниже консенсуса – рентабельность по EBITDA осталась на низком уровне в 5% – ожидаем восстановления прибыли в 2П23 за счет девальвации рубля и возможного повышения цен на алюминий – негативно в краткосрочной перспективе
Распадская – результаты за 1П23 по МСФО на уровне ожиданий, пока без дивидендов – EBITDA подскочила на 79% п/п до $432 млн, а рентабельность восстановилась до 35% – СД рекомендовал не выплачивать промежуточные дивиденды в связи с санкциями Великобритании против Evraz plc – выплаты возобновятся после редомициляции Evraz в Россию – нейтрально
VK – результаты за 1П23 по МСФО подтверждают опасения относительно рентабельности – продажи соответствуют ожиданиям – скорректированный показатель EBITDA снизился на 42% г/г до 3,9 млрд руб. – оказался на 38% ниже нашего и среднерыночного прогнозов – негативно
Магнит – завершает выкуп акций, учитываемых в депозитарной и расчетной инфраструктуре РФ – может, используя различные варианты, произвести дополнительный выкуп у акционеров, которые не предъявили бумаги к продаже – позитивно
ВКРАТЦЕ
АЛРОСА – в понедельник (14 августа) опубликует результаты за 1П23 по МСФО – с учетом стабильных объемов продаж алмазов ожидаем выручку на уровне 168 млрд руб. – EBITDA может составить ~72 млрд руб., что соответствует рентабельности по EBITDA в 43% – чистую прибыль и FCF прогнозируем на уровне 44 млрд руб. и 21 млрд руб. соответственно – решение по промежуточным дивидендам компания примет, скорее всего, до конца августа, после заседания СД
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу