11 августа 2023 Мои Инвестиции
• Плавающий валютный курс – необходимое условие эффективной реализации денежно-кредитной политики
• В вопросах бюджета Банк России исходит из предпосылок Минфина – госдолг к концу 2026 не превысит 20%, а бюджет будет постепенно консолидироваться
• Эффекты от бюджетного импульса будут сохраняться – "часть стимулирующих эффектов со стороны высоких расходов бюджета в 2022-23 будет реализована в течение некоторого последующего периода времени за счет постепенного доведения до экономики значимых авансовых трансфертов"
• Более позитивного сценария, чем базовый, в рамках которого экономика движется сейчас, Банк России не видит – есть только более рисковые
• В рисковых сценариях спрос на российский экспорт ниже, а инфляция и ключевая ставка – выше
• В наиболее негативном сценарии инфляция в 2024 может достичь 13%, ключевая ставка – 13.5%
❔Что пишет Банк России о бюджетном правиле и валютных операциях?
• Бюджетное правило – ключевой элемент стабильности государственных финансов, призвано не допускать избыточного роста госдолга
• Риски исчерпания ликвидной части ФНБ и устойчивости бюджетного правила – важный фактор планирования бюджетной политики
• Регулятор отмечает, что "в условиях санкционного давления на Россию и постепенного циклического снижения мировых цен на сырье существует вероятность длительного сохранения НГД ниже базового уровня даже при умеренном ослаблении рубля. Возможным способом сохранения бюджетного правила в действующей конструкции и перехода к постепенному накоплению ФНБ является возможная корректировка параметров налогообложения в нефтегазовом секторе"
• "Важную роль в повышении доверия к денежно-кредитной и бюджетной политике играет непротиворечивость коммуникации по смежным вопросам"
• При подготовке проекта приостановка валютных операций не учитывалась – в тексте говорится только об их возобновлении
🤷♀️Напомним, сначала Минфин объявил о начале покупок по бюджетному правилу в августе, а затем Банк России приостановил валютные операции до конца 2023 – ситуация меняется быстро
• В вопросах бюджета Банк России исходит из предпосылок Минфина – госдолг к концу 2026 не превысит 20%, а бюджет будет постепенно консолидироваться
• Эффекты от бюджетного импульса будут сохраняться – "часть стимулирующих эффектов со стороны высоких расходов бюджета в 2022-23 будет реализована в течение некоторого последующего периода времени за счет постепенного доведения до экономики значимых авансовых трансфертов"
• Более позитивного сценария, чем базовый, в рамках которого экономика движется сейчас, Банк России не видит – есть только более рисковые
• В рисковых сценариях спрос на российский экспорт ниже, а инфляция и ключевая ставка – выше
• В наиболее негативном сценарии инфляция в 2024 может достичь 13%, ключевая ставка – 13.5%
❔Что пишет Банк России о бюджетном правиле и валютных операциях?
• Бюджетное правило – ключевой элемент стабильности государственных финансов, призвано не допускать избыточного роста госдолга
• Риски исчерпания ликвидной части ФНБ и устойчивости бюджетного правила – важный фактор планирования бюджетной политики
• Регулятор отмечает, что "в условиях санкционного давления на Россию и постепенного циклического снижения мировых цен на сырье существует вероятность длительного сохранения НГД ниже базового уровня даже при умеренном ослаблении рубля. Возможным способом сохранения бюджетного правила в действующей конструкции и перехода к постепенному накоплению ФНБ является возможная корректировка параметров налогообложения в нефтегазовом секторе"
• "Важную роль в повышении доверия к денежно-кредитной и бюджетной политике играет непротиворечивость коммуникации по смежным вопросам"
• При подготовке проекта приостановка валютных операций не учитывалась – в тексте говорится только об их возобновлении
🤷♀️Напомним, сначала Минфин объявил о начале покупок по бюджетному правилу в августе, а затем Банк России приостановил валютные операции до конца 2023 – ситуация меняется быстро
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба