15 августа 2023 БКС Экспресс Пучкарев Дмитрий
На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во 2–3 эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» мы рассказываем об акциях, которые не входят в «Народный портфель», но заслуживают внимания инвесторов.
HeadHunter
В последние месяцы в СМИ часто встречаются новости о дефиците кадров в РФ. По данным Росстата, безработица в стране в июне была рекордно низкой — 3,1%. От ситуации выигрывает HeadHunter, компания является лидером рынка рекрутинга РФ.
По итогам I квартала выручка HeadHunter выросла на 24,7%, скорректированная EBITDA на 32,7%. Результаты II квартала пока не опубликованы, но также ожидаются сильными — отчет должен выйти к концу августа.
К особенностям бизнеса HeadHunter можно отнести стабильно высокую рентабельность — маржа EBITDA в последние годы не опускается ниже 40%.
Компания зарегистрирована за рубежом, поэтому для нее актуален драйвер редомициляции. Причем ранее HeadHunter выплачивал дивиденды, в случае переезда в РФ выплаты можно было бы возобновить, то есть перерегистрация способна стать сильным драйвером для акций.
HeadHunter (Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций «Держать». Цель на год: 3100 руб. / +22%)
Московская биржа
Акции Московской биржи интересны как ставка на рост процентных доходов в свете подъема ключевой ставки ЦБ РФ. Это будет компенсировать тот факт, что компания в 2023 г. потеряла процентные доходы от использования средств, размещенных на счетах типа С.
С точки зрения комиссионных доходов ситуация также довольно позитивная. По итогам II квартала торговые обороты на самом маржинальном фондовом рынке выросли в 2,8 раза г/г и на 36% кв/кв. Результаты лишь на 11,4% хуже, чем в IV квартале 2021 г., когда на рынке еще были активны нерезиденты.
Бумаги могут уже сейчас начать закладывать резкий рост процентных ставок в экономике. Еще одним драйвером для акций может стать выход финансовых результатов по МСФО за II квартал, ожидаемый 23 августа.
Мосбиржа (Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций «Покупать». Цель на год: 180 руб. / +32%)
Банк Санкт-Петербург
Акции Банка Санкт-Петербург за последние два года выросли в 3 раза и сейчас торгуются вблизи локальных максимумов. Основная причина — сильный рост финансовых результатов в 2022 г. Банк, в отличие от сектора, заработал за год рекордную прибыль, а также выплатил крупные дивиденды как за I полугодие 2022 г., так и по итогам всего года.
В I квартале результаты также были сильными. Чистая прибыль за квартал выросла в 4,3 раза к уровню I квартала 2022 г. и составила 14,8 млрд руб. Результатов за II квартал пока нет, но позитивная тенденция, вероятно, сохранится. Банк может выплатить дивиденды за I полугодие 2023 г., ОСА запланировано на 26 сентября, но рекомендации СД по размеру выплат пока не представлены.
Акции сейчас выглядят перегретыми, хотя публикация финансового отчета и рекомендация по дивидендам могут стать мощными драйверами для акций в ближайшие месяцы.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
HeadHunter
В последние месяцы в СМИ часто встречаются новости о дефиците кадров в РФ. По данным Росстата, безработица в стране в июне была рекордно низкой — 3,1%. От ситуации выигрывает HeadHunter, компания является лидером рынка рекрутинга РФ.
По итогам I квартала выручка HeadHunter выросла на 24,7%, скорректированная EBITDA на 32,7%. Результаты II квартала пока не опубликованы, но также ожидаются сильными — отчет должен выйти к концу августа.
К особенностям бизнеса HeadHunter можно отнести стабильно высокую рентабельность — маржа EBITDA в последние годы не опускается ниже 40%.
Компания зарегистрирована за рубежом, поэтому для нее актуален драйвер редомициляции. Причем ранее HeadHunter выплачивал дивиденды, в случае переезда в РФ выплаты можно было бы возобновить, то есть перерегистрация способна стать сильным драйвером для акций.
HeadHunter (Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций «Держать». Цель на год: 3100 руб. / +22%)
Московская биржа
Акции Московской биржи интересны как ставка на рост процентных доходов в свете подъема ключевой ставки ЦБ РФ. Это будет компенсировать тот факт, что компания в 2023 г. потеряла процентные доходы от использования средств, размещенных на счетах типа С.
С точки зрения комиссионных доходов ситуация также довольно позитивная. По итогам II квартала торговые обороты на самом маржинальном фондовом рынке выросли в 2,8 раза г/г и на 36% кв/кв. Результаты лишь на 11,4% хуже, чем в IV квартале 2021 г., когда на рынке еще были активны нерезиденты.
Бумаги могут уже сейчас начать закладывать резкий рост процентных ставок в экономике. Еще одним драйвером для акций может стать выход финансовых результатов по МСФО за II квартал, ожидаемый 23 августа.
Мосбиржа (Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций «Покупать». Цель на год: 180 руб. / +32%)
Банк Санкт-Петербург
Акции Банка Санкт-Петербург за последние два года выросли в 3 раза и сейчас торгуются вблизи локальных максимумов. Основная причина — сильный рост финансовых результатов в 2022 г. Банк, в отличие от сектора, заработал за год рекордную прибыль, а также выплатил крупные дивиденды как за I полугодие 2022 г., так и по итогам всего года.
В I квартале результаты также были сильными. Чистая прибыль за квартал выросла в 4,3 раза к уровню I квартала 2022 г. и составила 14,8 млрд руб. Результатов за II квартал пока нет, но позитивная тенденция, вероятно, сохранится. Банк может выплатить дивиденды за I полугодие 2023 г., ОСА запланировано на 26 сентября, но рекомендации СД по размеру выплат пока не представлены.
Акции сейчас выглядят перегретыми, хотя публикация финансового отчета и рекомендация по дивидендам могут стать мощными драйверами для акций в ближайшие месяцы.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter