16 ноября 2009 Архив
Нынешний кризис показал быстрый «эффект заражения», которому подверглась современная финансовая система, чему способствовала финансовая глобализация. Хотя по сути не она является причиной кризиса. Неудачным оказалось финансовое регулирование. Развитие ситуации продемонстрировало, что необходима не только более тщательная оценка рисков в финансовой системе в целом, но и отслеживание рисков каждого финансового учреждения в частности. Вот почему Большая двадцатка начала программу по реформированию финансового регулирования, охватывающую четыре основных направления: укрепление пруденциальных норм, пересмотр сферы регулирования, пересмотр стандартов бухгалтерского учета и укрепления риск-менеджмента.
Все эти выводы, меры и планы имеют один аспект, который в достаточной степени выразился в ходе именно нынешнего кризиса - существующие и возникшие проблемы в финансовом секторе являются следствием природы доминирующей сейчас западной системы финансовой организации. Именно западной, потому что есть уже не просто группа банков и финансовых учреждений, мимо которых это кризис прошел практически незаметно. Речь идет об исламской финансовой системе, точнее, об исламской банковской системе - «islamic banking», которая только набирает обороты, но уже вполне перспективна.
Описание функционирования исламской финансовой системы (ее структуры, используемых финансовых инструментов, рисков, регулирования, межбанковского кредитования и т.п.) потребует много времени. Поэтому остановимся на основных моментах.
Запрет ставки процента. В исламской финансовой системе запрещается «риба» (излишек), под которой понимается любое неоправданное приращение капитала при займе или при осуществлении торговой сделки. Иными словами, любая заранее определенная ставка, зависящая от сроков и величины займа и не зависящая от успешности инвестиций, называется рибой и является запрещенной. Большинство исламских ученых относит к понятию риба не только высокий ростовщический, но и любой ссудный процент. Такой запрет оправдывается представлениями о социальной справедливости, равенстве и правах собственности. Ислам поощряет получение прибыли, однако осуждает использование процента в целях получения прибыли, поскольку такая деятельность не приводит к созданию продукта и не может увеличить благосостояние общества. Социальная справедливость требует, чтобы заемщики и кредиторы получали вознаграждение или убытки на паритетных основах и чтобы процесс накопления и создания богатства в экономике отражал реальный вклад экономических агентов в экономическое развитие.
Разделение риска. Из-за запрета взимания процента, те, кто предлагает денежные средства в долг, становятся инвесторами, а не кредиторами. Собственник финансового капитала и предприниматель разделяют риски для того, чтобы разделить выгоды.
Деньги как «потенциальный» капитал. Деньги рассматриваются как «потенциальный» капитал, то есть они становятся реальным капиталом лишь тогда, когда вкладываются в производственную деятельность.
Запрет спекулятивного поведения, «мейсир». В исламской финансовой системе накопление денег не одобряется, а также запрещается деятельность, характеризующаяся большой неопределенностью (например, азартные игры). В связи с существованием «мейсира» в исламской финансовой системе крайне затруднено распространение производных финансовых инструментов, операциям с которыми присущ значительный риск.
Ненарушаемость договоров. Ислам проповедует исполнение договорных обязательств как важнейшую обязанность сторон. Такие требования направлены на снижение рисков, связанных с асимметрией информации и моральным риском. Кроме того, ислам осуждает получение односторонних преимуществ более информированной стороной контракта. В связи с этим налагается запрет на «гарар» – намеренный риск, выходящий за рамки неизбежной случайности. Вообще, под понятие «гарар» попадает любая спекулятивная операция.
Исламские банки являются важнейшим элементом национальной финансовой системы. В исламской модели банки выполняют те же функции, что и в традиционной западной: обеспечивают работу национальной платежной системы и выступают в качестве финансовых посредников. Причем если в части проведения платежей исламский банк по принципам своей работы не отличается от западного, то в том, что касается функции финансового посредника, имеется фундаментальное расхождение. Ключевой момент, в котором исламские банки отличаются от западных финансовых институтов, состоит в том, что они не используют в своей практике вознаграждение в виде процентного платежа. Однако, как было отмечено, ислам самого факта получения прибыли не осуждает, а запрет налагается лишь на получение фиксированной, не зависящей от результатов деятельности прибыли. То есть вознаграждение собственнику капитала не должно принимать форму выплаты заранее установленной суммы, гарантированной вне зависимости от доходности предприятия, как это происходит в случае взимания процента. Согласно нормам исламской этики праведно лишь то богатство, источником которого являются собственный труд и предпринимательские усилия его владельца, а также наследство или дар. Кроме того, прибыль является вознаграждением за риск, сопутствующий любому деловому предприятию. Банк может получить доход, не взимая процента, если он сам является участником проекта. При этом банк должен полностью разделять с предприятием как прибыль, так и риски. Кроме того, банк может участвовать в торговле и извлекать прибыль из наценки между себестоимостью приобретения товара и ценой его реализации. В этом случае лишь реальные результаты деятельности, а не предопределенная заранее ставка процента будут влиять на прибыль банка.
По законам шариата запрещается финансировать торговые операции, связанные с определенными товарами: табаком, алкоголем, оружием, свининой, а также с распространением порнографии, развитием азартных игр и т.д. Кроме того, под запретом страховые и финансовые компании, живущие за счет процентов от сделок. Торговые контракты согласно правилам шариата должны быть основаны на принципах справедливости и не должны предполагать незаконное обогащение любой из сторон.
При этом каждый исламский финансовый институт обязательно имеет религиозных советников, составляющих шариатский наблюдательный совет. К функциям этого органа относятся сертификация допустимых финансовых инструментов, подсчет и уплата «закята» (обязательного налога на богатство), проверка банковских операций на предмет их соответствия шариату, а также разработка рекомендаций по распределению дохода и издержек между инвесторами и банком. Существуют также централизованные органы, контролирующие соответствие деятельности исламского банка нормам шариата.
Таким образом, принципы работы исламских банков отнюдь не противоречат принципам работы рыночной экономики, и, отказываясь от взимания процента, работать на благотворительных началах они не стремятся.
В качестве преимуществ исламского банкинга перед западным можно выделить следующие.
1. Запрет на спекуляцию и неопределенность (гарар). Шариат предписывает финансирование реальной производственной деятельности. Согласно его принципам, сделка, как правило, должна быть подкреплена реальным активом, то есть актив должен существовать, находиться во владении продавца и иметь конкретное описание. То есть, исламский банкинг стимулирует развитие экономики, предоставляя средства для покупки/производства реальных активов. Также следование этим принципам сводит к минимуму спекулятивные операции с ценными бумагами, подобные тем, которые происходили в США с CDO (обеспеченное долговое обязательство) и CDS (дефолтный своп), ставшие одной из причин ипотечного кризиса. Отсутствие вторичного рынка ценных бумаг не приведет к рождению пузырей и пирамид.
2. Исламский банкинг требует от финансовых институтов непосредственного участия в рисках финансируемого проекта, что подразумевает разделение прибыли и убытков по проекту с заемщиком средств. Такие требования стимулируют исламские финансовые институты уделять должное внимание анализу рисков, сопряженных с предполагаемым проектом, и мониторингу расходования средств. Таким образом, в отличие от западных финансовых учреждений, которые в последние годы выдавали средства заемщикам с повышенным уровнем кредитного риска без проведения достаточного и полного анализа такого риска, принципы исламского банкинга устанавливают строгую дисциплину, что приводит к отсутствию безответственного кредитования и позволяет существенно снизить кредитные риски.
3. Выделение средств для финансирования какого-либо проекта или покупки конкретного актива предполагает, что полученные средства не будут направлены на затыкание, так называемых, «текущих дыр», существующих у банков и предприятий. Напротив, они будут направлены в реальный сектор, тем самым, стимулируя развитие экономики.
4. Сегодня банки получают большую прибыль за счет спекуляций, чем за счет инвестиций в реальные проекты. Исламский банкинг указывает на важность долгосрочного инвестирования и не сосредотачивается на быстрой прибыли.
5. Прибыль банка складывается в результате операций, создающих реальные товары, из чего следует, что капитал работает исключительно в производственных целях.
6. Нравится это кому-то или нет, но исламский банкинг привносит в функционирование мировой финансовой системы некий элемент морали, своеобразный кодекс поведения, не позволяющий процессу получения прибыли становится самоцелью.
Развитие исламской банковской системы началось лишь во второй половине XX-го века в мусульманских странах, значительная часть жителей которых отказывались пользоваться услугами западных банков. В этой ситуации экономисты предложили создать новую систему банковского дела. Первая исламская финансовая организация появилась в 60-е годы в Египте. Сберегательный банк Mit Ghamr, открывшийся в 1963 г., начал проводить операции по привлечению средств физических лиц, а также по инвестированию накопленных ресурсов. По принципам своей работы он больше напоминал сберегательное учреждение, а не коммерческий банк. Первым признанным коммерческим банком, работающим по исламским принципам, считается банк Nasser Social Bank, основанный в 1971 году в Египте. А в 1975 г. появились первый коммерческий исламский банк - Dubai Islamic Bank (DIB) и первый международный финансовый институт на принципах ислама - Islamic Development Bank.
В 1970-х – 80-х годах исламская банковская система начала развиваться особенно стремительно, прежде всего, вследствие нефтяного кризиса 1973-го года, при котором резкое повышение цен на нефть вызвало большой рост экспортных доходов стран Ближнего Востока. Привлечение средств клиентов из числа религиозных мусульман позволил исламским банкам сформировать значительные пассивы, однако из-за неразвитости исламского рынка капитала эффективно инвестировать средства они не могли. В 80-е годы главной целью исламских банков стала стандартизация финансовых продуктов. Поворотный момент в развитии этого направления произошел в 1993 году, когда многие банки ввели услуги исламского финансирования, различные формы которого используются более чем в 50 странах мира. Общее количество исламских финансовых институтов сейчас достигает тысячи, в том числе на банки и инвестиционные компании приходится 400 организаций, 100 представлены страховыми компаниями, а остальные 500 единиц являются фондами. В течение последних пяти лет эта отрасль «прирастает» темпами по 15% в год. Активы исламского банкинга оцениваются экспертами в сумму порядка $650 млрд. К 2013 году их стоимость может достичь $1 трлн., а согласно оценкам рейтингового агентства Standard & Poor's – около $4 трлн. Представители исламского банкинга оценивают цифру активов в их распоряжении в $1 триллион долларов. По другим источникам, эта цифра составляет от $250 до $850 млрд. В МВФ исламские активы оценивают в 2 раза скромнее — $500 млрд. Но в любом случае теперь с ними сложно не считаться.
Тот же Dubai Islamic Bank в 2002 г. имел всего 12 отделений в ОАЭ. В 2008 г. их стало больше 50, причем банк вышел на рынки Ирана, Пакистана и Судана. Активы старейшего исламского банка достигают $86 млрд., но по меркам западной банковской системы он все равно не дотягивает до высшей лиги. Но эти активы выросли многократно за последние годы и продолжают расти, так же как активы других исламских банков. На рынке исламских облигаций (сукук), который еще 7 лет назад не был развит, к текущему моменту выпущено бумаг на сумму свыше $100 млрд. До начала мирового кризиса темпы ежегодного прироста активов, соответствующих национальным правовым нормам, составляли около 20 процентов, причем наиболее бурное развитие демонстрировал сектор исламского банкинга, увеличивший в 2008 году объем своих операций на 62 процента против 2007 года.
В настоящее время исламский банкинг развивается в трех направлениях:
1. Он востребован в первую очередь в мусульманских странах: в Южной, Юго-Восточной и Африке, где сконцентрирована большая часть потенциальных клиентов данных банков. Крупнейший объем услуг исламских финансов в Иране - $154,9 млрд., в Саудовской Аравии - $70,1 млрд. и Малайзии $65,2 млрд. Далее следуют Кувейт, Бахрейн, Пакистан, Ливан, Турция. При этом исламскими банками поглощаются банки, работающие по традиционной схеме - например, крупный египетский National Bank for Development, который в течение года после покупки был переведен на нормы шариата. Ожидается, что в мусульманских странах к 2010 году доля исламских банков составит 20%.
2. Исламские банки активно развиваются в странах западной Европы и США, где число мусульманского населения постоянно растет. Например, в Великобритании 23 банка, что в несколько раз больше, чем в любой другой европейской стране. Для сравнения: в Швейцарии исламский банкинг насчитывает 5 банков, во Франции и Люксембурге - по 4. При этом в Великобритании работают три финансовые компании, полностью соответствующие нормам шариата: The Islamic Bank of Britain, The European Investment Islamic Bank и The Bank of London and The Middle East. Также Великобритания находится на третьем месте в мире по числу управляющих исламскими инвестициями компаний, уступая только Саудовской Аравии и Малайзии. На рынке Западной Европы и США услуги по нормам шариата предоставляют не только «чистокровные» исламские банки, но и их западные конкуренты, которые начали осознавать, что на этих рынках появился новый сегмент активных потребителей. Кроме того, исламские банки начинают осваивать страны Средней Азии.
3. Нынешняя и потенциальная емкость исламского банкинга привели к тому, что и западные банки (HSBC, BNP Paribas, и др.) стали постепенно включаться в этот бизнес, открывая так называемые «исламские окна» как в странах Западной Европы и США, так и в самих исламских странах.
И рынок этот будет расти. Численность мусульманского населения постоянно увеличивается и уже равняется числу христиан. В Западной Европе проживает, только по официальным данным, примерно 15 млн. мусульман (по неофициальным - их больше почти в 2 раза), и темпы рождаемости среди них куда выше, чем у коренного населения. Уже сегодня в Амстердаме, Гааге и Роттердаме мусульмане составляют 60 процентов среди жителей этих городов моложе 20 лет. А в некоторых районах крупных городов Германии доля мусульман составляет 40–50 процентов. Не стоит забывать и о США, где 2,5% населения, или 6-7 млн. человек, - мусульмане.
Конечно, и здесь не без проблем. Трудности развития сектора исламских финансов возникают на данный момент в связи с необходимостью соответствовать одновременно законам шариата и международным стандартам (Sarbanes-Oxlеy и Basel II). В результате в некоторых странах они работают согласно стандартам AAOIFI (бухгалтерская и аудиторская организация для исламских финансовых институтов), в то время как в других они используют стандарты, предписанные для традиционных финансовых институтов. Но совершенно очевидно, что у традиционной западной банковской системы появился конкурент, растущий и достаточно перспективный.
Андрей Овчаров
Все эти выводы, меры и планы имеют один аспект, который в достаточной степени выразился в ходе именно нынешнего кризиса - существующие и возникшие проблемы в финансовом секторе являются следствием природы доминирующей сейчас западной системы финансовой организации. Именно западной, потому что есть уже не просто группа банков и финансовых учреждений, мимо которых это кризис прошел практически незаметно. Речь идет об исламской финансовой системе, точнее, об исламской банковской системе - «islamic banking», которая только набирает обороты, но уже вполне перспективна.
Описание функционирования исламской финансовой системы (ее структуры, используемых финансовых инструментов, рисков, регулирования, межбанковского кредитования и т.п.) потребует много времени. Поэтому остановимся на основных моментах.
Запрет ставки процента. В исламской финансовой системе запрещается «риба» (излишек), под которой понимается любое неоправданное приращение капитала при займе или при осуществлении торговой сделки. Иными словами, любая заранее определенная ставка, зависящая от сроков и величины займа и не зависящая от успешности инвестиций, называется рибой и является запрещенной. Большинство исламских ученых относит к понятию риба не только высокий ростовщический, но и любой ссудный процент. Такой запрет оправдывается представлениями о социальной справедливости, равенстве и правах собственности. Ислам поощряет получение прибыли, однако осуждает использование процента в целях получения прибыли, поскольку такая деятельность не приводит к созданию продукта и не может увеличить благосостояние общества. Социальная справедливость требует, чтобы заемщики и кредиторы получали вознаграждение или убытки на паритетных основах и чтобы процесс накопления и создания богатства в экономике отражал реальный вклад экономических агентов в экономическое развитие.
Разделение риска. Из-за запрета взимания процента, те, кто предлагает денежные средства в долг, становятся инвесторами, а не кредиторами. Собственник финансового капитала и предприниматель разделяют риски для того, чтобы разделить выгоды.
Деньги как «потенциальный» капитал. Деньги рассматриваются как «потенциальный» капитал, то есть они становятся реальным капиталом лишь тогда, когда вкладываются в производственную деятельность.
Запрет спекулятивного поведения, «мейсир». В исламской финансовой системе накопление денег не одобряется, а также запрещается деятельность, характеризующаяся большой неопределенностью (например, азартные игры). В связи с существованием «мейсира» в исламской финансовой системе крайне затруднено распространение производных финансовых инструментов, операциям с которыми присущ значительный риск.
Ненарушаемость договоров. Ислам проповедует исполнение договорных обязательств как важнейшую обязанность сторон. Такие требования направлены на снижение рисков, связанных с асимметрией информации и моральным риском. Кроме того, ислам осуждает получение односторонних преимуществ более информированной стороной контракта. В связи с этим налагается запрет на «гарар» – намеренный риск, выходящий за рамки неизбежной случайности. Вообще, под понятие «гарар» попадает любая спекулятивная операция.
Исламские банки являются важнейшим элементом национальной финансовой системы. В исламской модели банки выполняют те же функции, что и в традиционной западной: обеспечивают работу национальной платежной системы и выступают в качестве финансовых посредников. Причем если в части проведения платежей исламский банк по принципам своей работы не отличается от западного, то в том, что касается функции финансового посредника, имеется фундаментальное расхождение. Ключевой момент, в котором исламские банки отличаются от западных финансовых институтов, состоит в том, что они не используют в своей практике вознаграждение в виде процентного платежа. Однако, как было отмечено, ислам самого факта получения прибыли не осуждает, а запрет налагается лишь на получение фиксированной, не зависящей от результатов деятельности прибыли. То есть вознаграждение собственнику капитала не должно принимать форму выплаты заранее установленной суммы, гарантированной вне зависимости от доходности предприятия, как это происходит в случае взимания процента. Согласно нормам исламской этики праведно лишь то богатство, источником которого являются собственный труд и предпринимательские усилия его владельца, а также наследство или дар. Кроме того, прибыль является вознаграждением за риск, сопутствующий любому деловому предприятию. Банк может получить доход, не взимая процента, если он сам является участником проекта. При этом банк должен полностью разделять с предприятием как прибыль, так и риски. Кроме того, банк может участвовать в торговле и извлекать прибыль из наценки между себестоимостью приобретения товара и ценой его реализации. В этом случае лишь реальные результаты деятельности, а не предопределенная заранее ставка процента будут влиять на прибыль банка.
По законам шариата запрещается финансировать торговые операции, связанные с определенными товарами: табаком, алкоголем, оружием, свининой, а также с распространением порнографии, развитием азартных игр и т.д. Кроме того, под запретом страховые и финансовые компании, живущие за счет процентов от сделок. Торговые контракты согласно правилам шариата должны быть основаны на принципах справедливости и не должны предполагать незаконное обогащение любой из сторон.
При этом каждый исламский финансовый институт обязательно имеет религиозных советников, составляющих шариатский наблюдательный совет. К функциям этого органа относятся сертификация допустимых финансовых инструментов, подсчет и уплата «закята» (обязательного налога на богатство), проверка банковских операций на предмет их соответствия шариату, а также разработка рекомендаций по распределению дохода и издержек между инвесторами и банком. Существуют также централизованные органы, контролирующие соответствие деятельности исламского банка нормам шариата.
Таким образом, принципы работы исламских банков отнюдь не противоречат принципам работы рыночной экономики, и, отказываясь от взимания процента, работать на благотворительных началах они не стремятся.
В качестве преимуществ исламского банкинга перед западным можно выделить следующие.
1. Запрет на спекуляцию и неопределенность (гарар). Шариат предписывает финансирование реальной производственной деятельности. Согласно его принципам, сделка, как правило, должна быть подкреплена реальным активом, то есть актив должен существовать, находиться во владении продавца и иметь конкретное описание. То есть, исламский банкинг стимулирует развитие экономики, предоставляя средства для покупки/производства реальных активов. Также следование этим принципам сводит к минимуму спекулятивные операции с ценными бумагами, подобные тем, которые происходили в США с CDO (обеспеченное долговое обязательство) и CDS (дефолтный своп), ставшие одной из причин ипотечного кризиса. Отсутствие вторичного рынка ценных бумаг не приведет к рождению пузырей и пирамид.
2. Исламский банкинг требует от финансовых институтов непосредственного участия в рисках финансируемого проекта, что подразумевает разделение прибыли и убытков по проекту с заемщиком средств. Такие требования стимулируют исламские финансовые институты уделять должное внимание анализу рисков, сопряженных с предполагаемым проектом, и мониторингу расходования средств. Таким образом, в отличие от западных финансовых учреждений, которые в последние годы выдавали средства заемщикам с повышенным уровнем кредитного риска без проведения достаточного и полного анализа такого риска, принципы исламского банкинга устанавливают строгую дисциплину, что приводит к отсутствию безответственного кредитования и позволяет существенно снизить кредитные риски.
3. Выделение средств для финансирования какого-либо проекта или покупки конкретного актива предполагает, что полученные средства не будут направлены на затыкание, так называемых, «текущих дыр», существующих у банков и предприятий. Напротив, они будут направлены в реальный сектор, тем самым, стимулируя развитие экономики.
4. Сегодня банки получают большую прибыль за счет спекуляций, чем за счет инвестиций в реальные проекты. Исламский банкинг указывает на важность долгосрочного инвестирования и не сосредотачивается на быстрой прибыли.
5. Прибыль банка складывается в результате операций, создающих реальные товары, из чего следует, что капитал работает исключительно в производственных целях.
6. Нравится это кому-то или нет, но исламский банкинг привносит в функционирование мировой финансовой системы некий элемент морали, своеобразный кодекс поведения, не позволяющий процессу получения прибыли становится самоцелью.
Развитие исламской банковской системы началось лишь во второй половине XX-го века в мусульманских странах, значительная часть жителей которых отказывались пользоваться услугами западных банков. В этой ситуации экономисты предложили создать новую систему банковского дела. Первая исламская финансовая организация появилась в 60-е годы в Египте. Сберегательный банк Mit Ghamr, открывшийся в 1963 г., начал проводить операции по привлечению средств физических лиц, а также по инвестированию накопленных ресурсов. По принципам своей работы он больше напоминал сберегательное учреждение, а не коммерческий банк. Первым признанным коммерческим банком, работающим по исламским принципам, считается банк Nasser Social Bank, основанный в 1971 году в Египте. А в 1975 г. появились первый коммерческий исламский банк - Dubai Islamic Bank (DIB) и первый международный финансовый институт на принципах ислама - Islamic Development Bank.
В 1970-х – 80-х годах исламская банковская система начала развиваться особенно стремительно, прежде всего, вследствие нефтяного кризиса 1973-го года, при котором резкое повышение цен на нефть вызвало большой рост экспортных доходов стран Ближнего Востока. Привлечение средств клиентов из числа религиозных мусульман позволил исламским банкам сформировать значительные пассивы, однако из-за неразвитости исламского рынка капитала эффективно инвестировать средства они не могли. В 80-е годы главной целью исламских банков стала стандартизация финансовых продуктов. Поворотный момент в развитии этого направления произошел в 1993 году, когда многие банки ввели услуги исламского финансирования, различные формы которого используются более чем в 50 странах мира. Общее количество исламских финансовых институтов сейчас достигает тысячи, в том числе на банки и инвестиционные компании приходится 400 организаций, 100 представлены страховыми компаниями, а остальные 500 единиц являются фондами. В течение последних пяти лет эта отрасль «прирастает» темпами по 15% в год. Активы исламского банкинга оцениваются экспертами в сумму порядка $650 млрд. К 2013 году их стоимость может достичь $1 трлн., а согласно оценкам рейтингового агентства Standard & Poor's – около $4 трлн. Представители исламского банкинга оценивают цифру активов в их распоряжении в $1 триллион долларов. По другим источникам, эта цифра составляет от $250 до $850 млрд. В МВФ исламские активы оценивают в 2 раза скромнее — $500 млрд. Но в любом случае теперь с ними сложно не считаться.
Тот же Dubai Islamic Bank в 2002 г. имел всего 12 отделений в ОАЭ. В 2008 г. их стало больше 50, причем банк вышел на рынки Ирана, Пакистана и Судана. Активы старейшего исламского банка достигают $86 млрд., но по меркам западной банковской системы он все равно не дотягивает до высшей лиги. Но эти активы выросли многократно за последние годы и продолжают расти, так же как активы других исламских банков. На рынке исламских облигаций (сукук), который еще 7 лет назад не был развит, к текущему моменту выпущено бумаг на сумму свыше $100 млрд. До начала мирового кризиса темпы ежегодного прироста активов, соответствующих национальным правовым нормам, составляли около 20 процентов, причем наиболее бурное развитие демонстрировал сектор исламского банкинга, увеличивший в 2008 году объем своих операций на 62 процента против 2007 года.
В настоящее время исламский банкинг развивается в трех направлениях:
1. Он востребован в первую очередь в мусульманских странах: в Южной, Юго-Восточной и Африке, где сконцентрирована большая часть потенциальных клиентов данных банков. Крупнейший объем услуг исламских финансов в Иране - $154,9 млрд., в Саудовской Аравии - $70,1 млрд. и Малайзии $65,2 млрд. Далее следуют Кувейт, Бахрейн, Пакистан, Ливан, Турция. При этом исламскими банками поглощаются банки, работающие по традиционной схеме - например, крупный египетский National Bank for Development, который в течение года после покупки был переведен на нормы шариата. Ожидается, что в мусульманских странах к 2010 году доля исламских банков составит 20%.
2. Исламские банки активно развиваются в странах западной Европы и США, где число мусульманского населения постоянно растет. Например, в Великобритании 23 банка, что в несколько раз больше, чем в любой другой европейской стране. Для сравнения: в Швейцарии исламский банкинг насчитывает 5 банков, во Франции и Люксембурге - по 4. При этом в Великобритании работают три финансовые компании, полностью соответствующие нормам шариата: The Islamic Bank of Britain, The European Investment Islamic Bank и The Bank of London and The Middle East. Также Великобритания находится на третьем месте в мире по числу управляющих исламскими инвестициями компаний, уступая только Саудовской Аравии и Малайзии. На рынке Западной Европы и США услуги по нормам шариата предоставляют не только «чистокровные» исламские банки, но и их западные конкуренты, которые начали осознавать, что на этих рынках появился новый сегмент активных потребителей. Кроме того, исламские банки начинают осваивать страны Средней Азии.
3. Нынешняя и потенциальная емкость исламского банкинга привели к тому, что и западные банки (HSBC, BNP Paribas, и др.) стали постепенно включаться в этот бизнес, открывая так называемые «исламские окна» как в странах Западной Европы и США, так и в самих исламских странах.
И рынок этот будет расти. Численность мусульманского населения постоянно увеличивается и уже равняется числу христиан. В Западной Европе проживает, только по официальным данным, примерно 15 млн. мусульман (по неофициальным - их больше почти в 2 раза), и темпы рождаемости среди них куда выше, чем у коренного населения. Уже сегодня в Амстердаме, Гааге и Роттердаме мусульмане составляют 60 процентов среди жителей этих городов моложе 20 лет. А в некоторых районах крупных городов Германии доля мусульман составляет 40–50 процентов. Не стоит забывать и о США, где 2,5% населения, или 6-7 млн. человек, - мусульмане.
Конечно, и здесь не без проблем. Трудности развития сектора исламских финансов возникают на данный момент в связи с необходимостью соответствовать одновременно законам шариата и международным стандартам (Sarbanes-Oxlеy и Basel II). В результате в некоторых странах они работают согласно стандартам AAOIFI (бухгалтерская и аудиторская организация для исламских финансовых институтов), в то время как в других они используют стандарты, предписанные для традиционных финансовых институтов. Но совершенно очевидно, что у традиционной западной банковской системы появился конкурент, растущий и достаточно перспективный.
Андрей Овчаров
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба