24 августа 2023 БКС Экспресс
Нассим Талеб определенно войдет в историю как человек, который выступает против стандартной методики оценки рисков. Ранее автор теории «черных лебедей» говорил о том, что непредсказуемые события можно предвидеть. На этот раз он выпустил книгу «Статистические последствия жирных хвостов» (предоставлена издательской группой Азбука-Аттикус). Рассказываем, о чем она.
Нассим Талеб — математик, доктор философии, трейдер, а также автор книг «Черный лебедь», «Антихрупкость», «Одураченные случайностью» и других.
Новая книга посвящена устоявшемуся понятию «жирных хвостов» — это такое распределение вероятностей на графике, которое показывает асимметрию в сравнении с нормальным. То есть расстояние между линией нормальной и реальной вероятностей и называют «жирным хвостом». Причем, автор считает, что именно там скрываются внезапные малопрогнозируемые события, то есть «черные лебеди».
«Центральная идея та, что чем толще хвост распределения, тем больше хвост виляет собакой, то есть важная информация сосредотачивается в хвосте, покидая «туловище» (центральную часть) распределения. В случае очень жирного хвоста все отклонения, кроме больших, делаются информационно стерильными», — пишет Талеб.
Одна из основных мыслей заключается в том, что при расчетах на основе средних значений по массовым событиям результат может оказаться неинформативным, так как отклонения в данном случае не учитываются. По мнению автора, нужно отказаться от опоры на среднестатистические показатели и искать ценную информацию в пиковых событиях в области «жирных хвостов».
О книге
«Эта книга существенно отличается от всех работ автора — она написана на языке математики. И в первую очередь она будет интересна профессионалам в области анализа рисков, управления активами, страхового бизнеса», — написал о книге глава Сбербанка Герман Греф.
Действительно, новый труд Нассима Талеба рассчитан не на широкую аудиторию, а на людей, которые хотя бы немного разбираются в математике и экономической статистике. Книга пестрит формулами и теоретическими выкладками, непонятными простому обывателю.
«Книга наглядно показывает, почему люди на финансовом рынке нередко лишаются всех накоплений в результате некого события. Происходит это несмотря на утверждение закона больших чисел о том, что с ростом количества наблюдений среднее значение должно становиться все более устойчивым. Закон больших чисел медленно срабатывает в экономике, ведь хвостовые наблюдения, где может быть сосредоточена главная информация, случаются редко», — пишет в своем отзыве Греф.
Отрывок. Про самолеты и вероятности
*В книге Талеб для объяснения своих идей придумал две разные реальности: Медиокристан (место с нормальным распределением вероятностей, т.е. с «тонкими хвостами») и Экстремистан (там происходят экстремальные всплески, т.е. речь идет про «жирные хвосты»).
Чтобы увидеть главное различие между Медиокристаном и Экстремистаном, рассмотрим такое событие, как авиакатастрофа. Последствия тяжелые, много погибших; допустим, от 100 до 400. Даже одно такое событие — трагедия. В рамках прогнозирования и управления рисками мы стараемся минимизировать такую вероятность, сделать ее пренебрежимо малой.
А теперь представим себе катастрофу, которая убивает всех, кто когда-либо летал самолетом, даже в далеком прошлом, всех. Считать ли ее событием того же типа? Такого рода события известны в Экстремистане, и, работая с ними, фокусируются не на снижении вероятности события, а на снижении его величины.
• Для первого типа управление рисками состоит в том, чтобы снизить вероятность, то есть частоту, происшествий. Мы подсчитываем число событий и стараемся его уменьшить.
• Для второго типа мы стараемся уменьшить масштаб катастрофы, если она все-таки разразится. Мы заняты не числом событий, а ущербом от одного события.
Если вам наш мысленный пример показался странным, примите во внимание, что центральные банки потеряли в 1982 г. больше денег, чем заработали за всю свою историю, и что в 1991 г. та же участь постигла в США ссудо-сберегательную отрасль (ныне не существующую), а в 2008–2009 гг. вся американская банковская система потеряла все нажитое до последнего пенни. На финансовом рынке сплошь и рядом видишь, как люди лишаются всех накоплений в рамках одного-единственного события.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Нассим Талеб — математик, доктор философии, трейдер, а также автор книг «Черный лебедь», «Антихрупкость», «Одураченные случайностью» и других.
Новая книга посвящена устоявшемуся понятию «жирных хвостов» — это такое распределение вероятностей на графике, которое показывает асимметрию в сравнении с нормальным. То есть расстояние между линией нормальной и реальной вероятностей и называют «жирным хвостом». Причем, автор считает, что именно там скрываются внезапные малопрогнозируемые события, то есть «черные лебеди».
«Центральная идея та, что чем толще хвост распределения, тем больше хвост виляет собакой, то есть важная информация сосредотачивается в хвосте, покидая «туловище» (центральную часть) распределения. В случае очень жирного хвоста все отклонения, кроме больших, делаются информационно стерильными», — пишет Талеб.
Одна из основных мыслей заключается в том, что при расчетах на основе средних значений по массовым событиям результат может оказаться неинформативным, так как отклонения в данном случае не учитываются. По мнению автора, нужно отказаться от опоры на среднестатистические показатели и искать ценную информацию в пиковых событиях в области «жирных хвостов».
О книге
«Эта книга существенно отличается от всех работ автора — она написана на языке математики. И в первую очередь она будет интересна профессионалам в области анализа рисков, управления активами, страхового бизнеса», — написал о книге глава Сбербанка Герман Греф.
Действительно, новый труд Нассима Талеба рассчитан не на широкую аудиторию, а на людей, которые хотя бы немного разбираются в математике и экономической статистике. Книга пестрит формулами и теоретическими выкладками, непонятными простому обывателю.
«Книга наглядно показывает, почему люди на финансовом рынке нередко лишаются всех накоплений в результате некого события. Происходит это несмотря на утверждение закона больших чисел о том, что с ростом количества наблюдений среднее значение должно становиться все более устойчивым. Закон больших чисел медленно срабатывает в экономике, ведь хвостовые наблюдения, где может быть сосредоточена главная информация, случаются редко», — пишет в своем отзыве Греф.
Отрывок. Про самолеты и вероятности
*В книге Талеб для объяснения своих идей придумал две разные реальности: Медиокристан (место с нормальным распределением вероятностей, т.е. с «тонкими хвостами») и Экстремистан (там происходят экстремальные всплески, т.е. речь идет про «жирные хвосты»).
Чтобы увидеть главное различие между Медиокристаном и Экстремистаном, рассмотрим такое событие, как авиакатастрофа. Последствия тяжелые, много погибших; допустим, от 100 до 400. Даже одно такое событие — трагедия. В рамках прогнозирования и управления рисками мы стараемся минимизировать такую вероятность, сделать ее пренебрежимо малой.
А теперь представим себе катастрофу, которая убивает всех, кто когда-либо летал самолетом, даже в далеком прошлом, всех. Считать ли ее событием того же типа? Такого рода события известны в Экстремистане, и, работая с ними, фокусируются не на снижении вероятности события, а на снижении его величины.
• Для первого типа управление рисками состоит в том, чтобы снизить вероятность, то есть частоту, происшествий. Мы подсчитываем число событий и стараемся его уменьшить.
• Для второго типа мы стараемся уменьшить масштаб катастрофы, если она все-таки разразится. Мы заняты не числом событий, а ущербом от одного события.
Если вам наш мысленный пример показался странным, примите во внимание, что центральные банки потеряли в 1982 г. больше денег, чем заработали за всю свою историю, и что в 1991 г. та же участь постигла в США ссудо-сберегательную отрасль (ныне не существующую), а в 2008–2009 гг. вся американская банковская система потеряла все нажитое до последнего пенни. На финансовом рынке сплошь и рядом видишь, как люди лишаются всех накоплений в рамках одного-единственного события.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter