24 августа 2023 БКС Экспресс | Kuaishou
Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям китайской платформы коротких видео Kuaishou Technology с целевой ценой 82 HKD (потенциал роста 31,2%). Чистая прибыль группы впервые вышла в плюс с выхода на IPO, при этом монетизация пользователей улучшается.
Главное
• Чистая прибыль за II квартал 2023 г. по МСФО совпала с прогнозом менеджмента. Выручка увеличилась на 27,9% г/г, до 27,7 млрд юаней, чистая прибыль — 2,69 млрд юаней: помог эффективный контроль над расходами.
• Развитие экосистемы создания контента привлекает пользователей на платформу. Число ежедневно активных пользователей (DAU) выросло на 8,3% г/г, до 376 млн. Kuaishou запустила сервисы для повышения эффективности монетизации авторов видео. Количество активных авторов с более 10 тыс. подписчиков выросло на 31% г/г.
• Оборот e-commerce во II квартале 2023 г. вырос на 38,9% г/г, до 265,5 млрд юаней. Прибыль продавцов растет за счет эффективной экосистемы, они стали более активно размещать рекламу на платформе. Выручка от такого контента увеличилась на 30,4% г/г, до 14,3 млрд юаней, в основе роста — сильная динамика нативной и внешней рекламы.
• Валовая рентабельность превзошла ожидания (+3,8 п.п. к/к, до 50,2%) за счет оптимизации структуры выручки и повышения эффективности серверов и пропускной способности.
В деталях
Описание компании
Kuaishou Technology — одна из ведущих платформ коротких видео в Китае. В 2011 г. компания запустила приложение для создания и обмена GIF-файлов. В 2012 г. Kuaishou зашла в сегмент короткого видео — на ее платформе можно создавать, загружать и просматривать видеоролики на мобильных устройствах. В 2016 г. была добавлена функция прямых эфиров, а годом позже Kuaishou обогнала другие глобальные платформы прямого эфира по выручке виртуальных подарков. В 2018 г. компания стала развивать онлайн-торговлю и к 2019 г. вышла на второе место в мире по обороту.
Риски
• Неудовлетворительный прирост пользователей и низкая монетизация.
• Более высокий рост расходов, чем ожидает рынок.
• Регуляторные риски, проблемы с контентом.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Чистая прибыль за II квартал 2023 г. по МСФО совпала с прогнозом менеджмента. Выручка увеличилась на 27,9% г/г, до 27,7 млрд юаней, чистая прибыль — 2,69 млрд юаней: помог эффективный контроль над расходами.
• Развитие экосистемы создания контента привлекает пользователей на платформу. Число ежедневно активных пользователей (DAU) выросло на 8,3% г/г, до 376 млн. Kuaishou запустила сервисы для повышения эффективности монетизации авторов видео. Количество активных авторов с более 10 тыс. подписчиков выросло на 31% г/г.
• Оборот e-commerce во II квартале 2023 г. вырос на 38,9% г/г, до 265,5 млрд юаней. Прибыль продавцов растет за счет эффективной экосистемы, они стали более активно размещать рекламу на платформе. Выручка от такого контента увеличилась на 30,4% г/г, до 14,3 млрд юаней, в основе роста — сильная динамика нативной и внешней рекламы.
• Валовая рентабельность превзошла ожидания (+3,8 п.п. к/к, до 50,2%) за счет оптимизации структуры выручки и повышения эффективности серверов и пропускной способности.
В деталях
Описание компании
Kuaishou Technology — одна из ведущих платформ коротких видео в Китае. В 2011 г. компания запустила приложение для создания и обмена GIF-файлов. В 2012 г. Kuaishou зашла в сегмент короткого видео — на ее платформе можно создавать, загружать и просматривать видеоролики на мобильных устройствах. В 2016 г. была добавлена функция прямых эфиров, а годом позже Kuaishou обогнала другие глобальные платформы прямого эфира по выручке виртуальных подарков. В 2018 г. компания стала развивать онлайн-торговлю и к 2019 г. вышла на второе место в мире по обороту.
Риски
• Неудовлетворительный прирост пользователей и низкая монетизация.
• Более высокий рост расходов, чем ожидает рынок.
• Регуляторные риски, проблемы с контентом.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter