29 августа 2023 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Главная цель любого инвестора — заработать. Это можно сделать спекулятивно, поймав сильное движение в моменте. А можно поставить на фундаментально сильную компанию, чьи акции рано или поздно вынесет наверх.
Что показывает рентабельность
Оценивая компанию разными способами, аналитик и инвестор в конечном счете пытаются ответить на один единственный вопрос — насколько это качественный бизнес. Фактически они пытаются найти лучшую бумагу на рынке.
Эффективность бизнеса чаще всего измеряют через отношение чистой прибыли к выручке, активам компании (ROA) или собственному капиталу (ROE). При этом сравнивают похожие компании из одного сектора или отрасли.
Для фундаментального инвестора достаточно знать, что его компания стабильно (годами) показывает максимальную рентабельность среди конкурентов. Это значит, что он купил лучшую бумагу в своей нише и долгосрочно у нее один путь — наверх.
Самая рентабельная в России
Ниже приведена таблица с расчетами средней ROE (она учитывает наличие долга) за последние 5 лет, а также за год (четыре отчетных квартала). Взято по три компании с самыми высокими показателями из наиболее рентабельных секторов.
Для тех, кто регулярно смотрит финансовые отчеты, никакого сюрприза тут нет. Самые сильные компании, действительно, имеют высокий ROE. Особенно интересны те из них, которые стабильно держат более высокую рентабельность, чем конкуренты.
Самая высокая отдача на капитал — в IT-секторе. Особенно хорош HeadHunter: у него ROE выше 70% пять лет подряд. Есть монстры вроде Ozon и Группы Позитив (ROE более 100%), но они на таких высотах относительно недавно и, возможно, ненадолго.
Кого еще стоит присмотреть
В таблице видим, что металлургия по эффективности примерно на втором месте, самый стабильный лидер в данной отрасли — это Северсталь. Третье место у химиков, и у них своей устойчивостью выделяется ФосАгро.
За пределами первой тройки расположились ритейл (X5 Group), строители (Самолет), нефтянка (Татнефть), финансовый сектор (TCS Group) и транспортники (Globaltrans). В среднем ROE там ниже, что опять же логично: конкуренция у них гораздо выше.
Самые скромные показатели у электроэнергетиков и телекомов, они в таблицу не включены. Опять же вряд ли это кого-то удивит: инвесторы берут эти сектора не ради перспектив, а чисто под дивиденды. Высокая рентабельность — это не про них.
Таргеты БКС (на 12 мес.) для топ-8 самых эффективных (на длинном горизонте):
• HeadHunter (Покупать. Цель на год: 3800 руб. / -2%)
• Северсталь (Покупать. Цель на год: 1800 руб. / +32%)
• ФосАгро (Продавать. Цель на год: 7800 руб. / +3%)
• X5 Group (Держать. Цель на год: 2700 руб. / +14%)
• Самолет (Покупать. Цель на год: 5100 руб. / +33%)
• Татнефть (Покупать. Цель на год: 760 руб. / +30%)
• TCS Group (Покупать. Цель на год: 5100 руб. / +44%)
• Globaltrans (Продавать. Цель на год: 610 руб. / -17%).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что показывает рентабельность
Оценивая компанию разными способами, аналитик и инвестор в конечном счете пытаются ответить на один единственный вопрос — насколько это качественный бизнес. Фактически они пытаются найти лучшую бумагу на рынке.
Эффективность бизнеса чаще всего измеряют через отношение чистой прибыли к выручке, активам компании (ROA) или собственному капиталу (ROE). При этом сравнивают похожие компании из одного сектора или отрасли.
Для фундаментального инвестора достаточно знать, что его компания стабильно (годами) показывает максимальную рентабельность среди конкурентов. Это значит, что он купил лучшую бумагу в своей нише и долгосрочно у нее один путь — наверх.
Самая рентабельная в России
Ниже приведена таблица с расчетами средней ROE (она учитывает наличие долга) за последние 5 лет, а также за год (четыре отчетных квартала). Взято по три компании с самыми высокими показателями из наиболее рентабельных секторов.
Для тех, кто регулярно смотрит финансовые отчеты, никакого сюрприза тут нет. Самые сильные компании, действительно, имеют высокий ROE. Особенно интересны те из них, которые стабильно держат более высокую рентабельность, чем конкуренты.
Самая высокая отдача на капитал — в IT-секторе. Особенно хорош HeadHunter: у него ROE выше 70% пять лет подряд. Есть монстры вроде Ozon и Группы Позитив (ROE более 100%), но они на таких высотах относительно недавно и, возможно, ненадолго.
Кого еще стоит присмотреть
В таблице видим, что металлургия по эффективности примерно на втором месте, самый стабильный лидер в данной отрасли — это Северсталь. Третье место у химиков, и у них своей устойчивостью выделяется ФосАгро.
За пределами первой тройки расположились ритейл (X5 Group), строители (Самолет), нефтянка (Татнефть), финансовый сектор (TCS Group) и транспортники (Globaltrans). В среднем ROE там ниже, что опять же логично: конкуренция у них гораздо выше.
Самые скромные показатели у электроэнергетиков и телекомов, они в таблицу не включены. Опять же вряд ли это кого-то удивит: инвесторы берут эти сектора не ради перспектив, а чисто под дивиденды. Высокая рентабельность — это не про них.
Таргеты БКС (на 12 мес.) для топ-8 самых эффективных (на длинном горизонте):
• HeadHunter (Покупать. Цель на год: 3800 руб. / -2%)
• Северсталь (Покупать. Цель на год: 1800 руб. / +32%)
• ФосАгро (Продавать. Цель на год: 7800 руб. / +3%)
• X5 Group (Держать. Цель на год: 2700 руб. / +14%)
• Самолет (Покупать. Цель на год: 5100 руб. / +33%)
• Татнефть (Покупать. Цель на год: 760 руб. / +30%)
• TCS Group (Покупать. Цель на год: 5100 руб. / +44%)
• Globaltrans (Продавать. Цель на год: 610 руб. / -17%).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter