29 августа 2023
Основные выводы
Индекс Hang Seng Index (HSI), базовый фондовый индекс Гонконга, завершил торговую сессию прошлой пятницы на территории медвежьего рынка.
По состоянию на конец прошлой недели индекс HSI снизился на 20,9% с максимума 27 января 2023 года в 22 688,9, что соответствует техническому определению медвежьего рынка.
Экономические проблемы в Китае привели к тому, что индекс оказался таким неустойчивым.
Инвесторы проявляют все большую осторожность в отношении проблемной экономики Китая. Эти опасения сеют хаос в HSI, где многие крупные компании, зарегистрированные в Китае, размещают свои акции для иностранных инвесторов. По состоянию на 21 августа индекс потребительских цен снизился на 10,9% в годовом исчислении, на 12,2% за месяц и на 22,3% по сравнению с максимумом 27 января. Индекс не торговался на столь низких уровнях с 28 ноября 2022 года. На приведенном ниже графике показано изменение цены индекса HSI за 1 год.
Китай сталкивается с потоком негативных экономических данных. Как потребительские цены, так и цены производителей в прошлом месяце снизились до дефляционного уровня впервые с 2020 года. Потребительские цены снизились на 0,3% в годовом исчислении (г/г), в то время как цены производителей снижались десятый месяц подряд, составив 4,4% в годовом исчислении. Как экспорт, так и импорт также сократились в годовом исчислении. Пожалуй, наиболее примечательным стал кризис, охвативший застройщиков Evergrande, которые на прошлой неделе подали заявление о защите от банкротства в Нью-Йорке, и Country Garden Holdings, которые недавно пропустили выплаты купонов по облигациям. Evergrande планируется вывести из состава HSI в сентябре.
LPL Research сохраняет свой недостаточный вес по отношению к акциям развивающихся рынков. Китай составляет примерно 30% индекса развивающихся рынков MSCI (EM), и для его роста существует много заметных препятствий. Индекс MSCI China снизился более чем на 51% с максимумов февраля 2021 года. Хотя мы менее благосклонно относимся к широкомасштабному пассивному инвестированию в EM, мы признаем, что активное управление в EM может предоставить привлекательные возможности. Ухудшение настроений в Китае и снижение рисков в глобальной цепочке поставок способствовали возрождению латиноамериканских и других азиатских стран, включая Индию, в которых наблюдается рост экономических инвестиций. Поскольку индекс Hang Seng несет на себе основную тяжесть слабого китайского рынка, инвесторы ждали, начнет ли центральное правительство второй по величине экономики мира широкомасштабные экономические реформы. Однако, пока эти инвесторы ждут, многие из них предпочитают делать это за пределами гонконгского фондового рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба