29 августа 2023 БКС Экспресс | Segezha Group
Сегежа опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал 2023 г.
- Выручка: 21,1 млрд руб. (+13% кв/кв; -23,8% г/г)
- OIBDA: 2,9 млрд руб. (рост в в 2,7 раза кв/кв; -50,7% г/г)
- Чистый убыток: -3,9 млрд руб. (+3% кв/кв; 19,9 млрд руб. прибыли годом ранее)
- Чистый долг: 114,0 млрд руб. (+3,2% кв/кв)
- Чистый долг/OIBDA: 10,4х (7,9х в I квартале 2023 г.)
- САРЕХ: 1,6 млрд руб. (-2,5% кв/кв; -32,5% г/г)
- FCF:-2,7 млрд руб. (-7,7 млрд руб. в I квартале 2023 г.; - 4,2 млрд руб. во II квартале 2022 г.)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты Сегежи остаются слабыми, хотя и заметны улучшения относительно I квартала 2023 г. Основными проблемами компании остаются нисходящий тренд в ценах на ключевую продукцию: бумага (-13% кв/кв), пиломатериалы (-13% кв/кв), фанера (-8% кв/кв), а также высокие издержки на фоне изменения рынков сбыта.
Показатель FCF остается отрицательным, долговая нагрузка подросла на фоне отрицательных денежных потоков от операционной деятельности. Оборотный капитал продолжил увеличиваться, несмотря на увеличение объемов реализации во II квартале, что, вероятно, связано с перестройкой рынков сбыта и налаживанием контактов с новыми контрагентами. Фактор ослабления рубля во II квартале помог частично компенсировать эффект от ухудшения конъюнктуры, но не более того.
В результате ситуация для Сегежи остается тяжелой. Качественных улучшений можно будет ожидать при восстановлении цен на ключевую продукцию, однако в текущих условиях акции Сегежи не выглядят интересными для покупок».
Подробнее
Выручка за II квартал 2023 г. выросла на 13% кв/кв, до 21,1 млрд руб., благодаря росту объема реализации всех продуктов, также дополнительную поддержку оказало ослабление курса рубля против основных иностранных валют: -11% долл. США, -9% юань. Доля экспортной выручки составила 57%.
За I полугодие 2023 г. выручка снизилась на 31% к I полугодию 2022 г., до 39,8 млрд руб., что обусловлено структурной трансформацией рынков сбыта, а также снижением цен на продукцию лесопромышленной отрасли в мире.
OIBDA Segezha Group за II квартал 2023 г. выросла в 2,7 раз кв/кв и составила 2,9 млрд руб. благодаря росту выручки на фоне более медленного темпа роста себестоимости и сокращения коммерческих и управленческих расходов. Маржа OIBDA выросла на 8 п.п. по сравнению с I кварталом 2023 г. и составила 14%.
За I полугодие 2023 г. OIBDA снизилась на 76%, до 4,0 млрд руб., что обусловлено структурной трансформацией рынков сбыта и, как следствие, высокой базой I полугодия 2022 г., снижением цен на продукцию, а также существенным ростом издержек, в особенности логистических затрат.
За II квартал 2023 г. чистый убыток составил 3,9 млрд руб. против 3,8 млрд руб. в I квартале 2023 г. За II полугодие 2023 г. убыток составил 7,7 млрд руб. против 12 млрд руб. прибыли годом ранее.
Чистый долг составил 114,0 млрд руб., рост показателя к 31 марта 2023 г. составил 3% за счет сокращения денежных средств и их эквивалентов. Соотношение чистого долга к LTМ OIBDA составило 10,9х в связи с сокращением расчетного показателя OIBDA за последние 12 месяцев.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 21,1 млрд руб. (+13% кв/кв; -23,8% г/г)
- OIBDA: 2,9 млрд руб. (рост в в 2,7 раза кв/кв; -50,7% г/г)
- Чистый убыток: -3,9 млрд руб. (+3% кв/кв; 19,9 млрд руб. прибыли годом ранее)
- Чистый долг: 114,0 млрд руб. (+3,2% кв/кв)
- Чистый долг/OIBDA: 10,4х (7,9х в I квартале 2023 г.)
- САРЕХ: 1,6 млрд руб. (-2,5% кв/кв; -32,5% г/г)
- FCF:-2,7 млрд руб. (-7,7 млрд руб. в I квартале 2023 г.; - 4,2 млрд руб. во II квартале 2022 г.)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты Сегежи остаются слабыми, хотя и заметны улучшения относительно I квартала 2023 г. Основными проблемами компании остаются нисходящий тренд в ценах на ключевую продукцию: бумага (-13% кв/кв), пиломатериалы (-13% кв/кв), фанера (-8% кв/кв), а также высокие издержки на фоне изменения рынков сбыта.
Показатель FCF остается отрицательным, долговая нагрузка подросла на фоне отрицательных денежных потоков от операционной деятельности. Оборотный капитал продолжил увеличиваться, несмотря на увеличение объемов реализации во II квартале, что, вероятно, связано с перестройкой рынков сбыта и налаживанием контактов с новыми контрагентами. Фактор ослабления рубля во II квартале помог частично компенсировать эффект от ухудшения конъюнктуры, но не более того.
В результате ситуация для Сегежи остается тяжелой. Качественных улучшений можно будет ожидать при восстановлении цен на ключевую продукцию, однако в текущих условиях акции Сегежи не выглядят интересными для покупок».
Подробнее
Выручка за II квартал 2023 г. выросла на 13% кв/кв, до 21,1 млрд руб., благодаря росту объема реализации всех продуктов, также дополнительную поддержку оказало ослабление курса рубля против основных иностранных валют: -11% долл. США, -9% юань. Доля экспортной выручки составила 57%.
За I полугодие 2023 г. выручка снизилась на 31% к I полугодию 2022 г., до 39,8 млрд руб., что обусловлено структурной трансформацией рынков сбыта, а также снижением цен на продукцию лесопромышленной отрасли в мире.
OIBDA Segezha Group за II квартал 2023 г. выросла в 2,7 раз кв/кв и составила 2,9 млрд руб. благодаря росту выручки на фоне более медленного темпа роста себестоимости и сокращения коммерческих и управленческих расходов. Маржа OIBDA выросла на 8 п.п. по сравнению с I кварталом 2023 г. и составила 14%.
За I полугодие 2023 г. OIBDA снизилась на 76%, до 4,0 млрд руб., что обусловлено структурной трансформацией рынков сбыта и, как следствие, высокой базой I полугодия 2022 г., снижением цен на продукцию, а также существенным ростом издержек, в особенности логистических затрат.
За II квартал 2023 г. чистый убыток составил 3,9 млрд руб. против 3,8 млрд руб. в I квартале 2023 г. За II полугодие 2023 г. убыток составил 7,7 млрд руб. против 12 млрд руб. прибыли годом ранее.
Чистый долг составил 114,0 млрд руб., рост показателя к 31 марта 2023 г. составил 3% за счет сокращения денежных средств и их эквивалентов. Соотношение чистого долга к LTМ OIBDA составило 10,9х в связи с сокращением расчетного показателя OIBDA за последние 12 месяцев.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter