29 августа 2023 БКС Экспресс | Газпром
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
По нашим оценкам, выручка Газпрома в I полугодии 2023 г. составила $49,6 млрд (3,8 трлн руб.), EBITDA — $14,9 млрд (1,2 трлн руб.), чистая прибыль — $2,5 млрд (192 млрд руб.), а скорректированная чистая прибыль (используется при расчете дивидендов) — $9,8 млрд (757 млрд руб).
I полугодие 2023 г., вероятно, был заметно слабее, чем I полугодие 2022 г., но против II полугодия 2022 г. динамика неоднородная. Начиная с 2022 г., отчетные периоды Газпрома существенно отличаются друг от друга: так, в III квартале 2022 г. компании был начислен разовый НДПИ в объеме 1,25 трлн руб. ($21 млрд), а в I полугодии 2023 г. рухнули цены на газ и объемы были поставок очень низкими. При этом средняя цена в Европе в то время, на наш взгляд, все равно была около $600 за куб. м.
Вместе с тем за шесть лет до начала украинского кризиса (2015–2021 гг.) средняя EBITDA Газпрома за полугодие составляла $14,6 млрд, что весьма близко к нашим ожиданиям на I полугодие 2023 г.
Наша рекомендация по акциям компании — «Покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба