Сегодня «Транснефть» представила отчётность по МСФО за первую половину 2023 года. Выручка компании выросла на 3,4% до 636,7 млрд руб., EBITDA - на 9,2% до 297,7 млрд руб., а чистая прибыль акционеров увеличилась на 52,4% до 181,5 млрд руб. Отметим, что с точки зрения прибыли и EBITDA «Транснефть» существенно превысила наши и рыночные ожидания.
В то же время слабую динамику показывает свободный денежный поток, который сократился на 81,8% г/г до 28,8 млрд руб., что во многом связано с увеличением капитальных затрат на 35,6% г/г. Вероятно, на фоне переориентации экспорта российской нефти на рынки АТР инвестиции «Транснефти» могут остаться на повышенном уровне.
Умеренный рост выручки и EBITDA в первую очередь связан с индексацией тарифа на транспортировку нефти почти на 6% в начале года. При этом отметим, что более сильная динамика чистой прибыли в первую очередь связан с курсовыми разницами.
«Транснефть»: основные финпоказатели за 1п 2023 г. (млрд руб.)
На наш взгляд, отчётность «Транснефти» выглядит позитивно. EBITDA и чистая прибыль существенно превысили ожидания консенсуса. На наш взгляд, во втором полугодии чистая прибыль может быть меньше на фоне сокращения добычи и экспорта нефти. В то же время дивидендная доходность компании по итогам года, по нашим оценкам, может составить около 13,0-13,8%, что является неплохим для текущего рынка значением.
На данный момент наш рейтинг по акциям «Транснефти» находится на пересмотре, однако мы полагаем, что на фоне сильной отчётности акции компании могут попробовать закрыть дивидендный гэп.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В то же время слабую динамику показывает свободный денежный поток, который сократился на 81,8% г/г до 28,8 млрд руб., что во многом связано с увеличением капитальных затрат на 35,6% г/г. Вероятно, на фоне переориентации экспорта российской нефти на рынки АТР инвестиции «Транснефти» могут остаться на повышенном уровне.
Умеренный рост выручки и EBITDA в первую очередь связан с индексацией тарифа на транспортировку нефти почти на 6% в начале года. При этом отметим, что более сильная динамика чистой прибыли в первую очередь связан с курсовыми разницами.
«Транснефть»: основные финпоказатели за 1п 2023 г. (млрд руб.)
На наш взгляд, отчётность «Транснефти» выглядит позитивно. EBITDA и чистая прибыль существенно превысили ожидания консенсуса. На наш взгляд, во втором полугодии чистая прибыль может быть меньше на фоне сокращения добычи и экспорта нефти. В то же время дивидендная доходность компании по итогам года, по нашим оценкам, может составить около 13,0-13,8%, что является неплохим для текущего рынка значением.
На данный момент наш рейтинг по акциям «Транснефти» находится на пересмотре, однако мы полагаем, что на фоне сильной отчётности акции компании могут попробовать закрыть дивидендный гэп.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter