30 августа 2023 БКС Экспресс | ДВМП
ДВМП опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.
- Выручка: 91,7 млрд руб. (+8,8% г/г)
- EBITDA: 34,9 млрд руб. (-6,7% г/г)
- Чистая прибыль: 31,3 млрд руб. (рост в 2,2 раза г/г)
- FCF: -3,8 млрд руб. (17,4 млрд руб. годом ранее)
- Чистый долг/EBITDA: 0,3х (0,1х на конец 2022 г.)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
ДВМП представила сильные результаты по итогам I полугодия. Нормализация ставок фрахта и догоняющий рост издержек вылились в небольшое снижение EBITDA за период. Крупная чистая прибыль отчасти связана с положительными курсовыми разницами на 7,2 млрд руб. против -15,1 млрд руб. годом ранее.
Показатель FCF ушел на отрицательную территорию на фоне рекордного Capex, а также снижения притоков от операционной деятельности. Объем долга вырос, однако долговая нагрузка находится на более чем комфортных уровнях.
Сейчас бумаги оценены по 5,2х EV/EBITDA и 12,2х P/E — близко к справедливым уровням. Давление на бумаги может оказать дальнейшее снижение ставок фрахта. Отрицательный FCF подразумевают низкую вероятность начала выплаты дивидендов в ближайшее время, однако инвестпрограмма позволяет рассчитывать на увеличение выручки в средне- и долгосрочной перспективе.
Подробнее
Объемы международных морских перевозок выросли на 30% и составили 199 тыс. TEU.
Объемы интермодальных перевозок увеличены на 25% к 2022 году и составили 306 тыс. TEU за счет увеличения контейнерного оборудования и парка фитинговых платформ, развития географии перевозок и запуска новых сервисов в Челябинск, Красноярск и Иркутск из Владивостока и Санкт-Петербурга.
Объемы перевалки контейнеров в ВМТП выросли на 24% и составили 430 тыс. TEU за счет роста объемов собственных интермодальных сервисов FESCO и привлечения морских линейных операторов из стран Азии.
В целях развития географии перевозок и обеспечения основной деятельности состав транспортного флота увеличен на четыре единицы, в том числе двумя новыми судами для работы на маршруте deep sea, контейнерный парк в управлении доведен до исторически высокого уровня в 150 тыс. TEU.
Несмотря на сохраняющийся тренд снижения ставок фрахта на внешнеторговых сервисах, из-за нормализации цепочек поставок и формирования достаточного уровня линейного оборудования в России, FESCO увеличила выручку на 9%.
Выручка компании выросла на 8,8% г/г, до 91,7 млрд руб.
Показатель EBITDA составил 34,9 млрд руб. (-6,7% г/г).
Чистая прибыль по итогам I полугодия достигла 31,3 млрд руб. (рост в 2,2 раза г/г). Сильный рост прибыли связан с положительными курсовыми разницами против убытков годом ранее.
Показатель FCF после вычета процентных выплат был отрицательным на уровне 3,8 млрд руб. (17,4 млрд руб. годом ранее). Давление на показатель оказал рост капзатрат в 2,1 раза г/г, до 28,1 млрд руб.
Чистый долг на конец I полугодия вырос в 2,4 раза к уровню на конец 2022 г., до 20,2 млрд руб. Отношение чистый долг/EBITDA поднялось до 0,3х.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 91,7 млрд руб. (+8,8% г/г)
- EBITDA: 34,9 млрд руб. (-6,7% г/г)
- Чистая прибыль: 31,3 млрд руб. (рост в 2,2 раза г/г)
- FCF: -3,8 млрд руб. (17,4 млрд руб. годом ранее)
- Чистый долг/EBITDA: 0,3х (0,1х на конец 2022 г.)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
ДВМП представила сильные результаты по итогам I полугодия. Нормализация ставок фрахта и догоняющий рост издержек вылились в небольшое снижение EBITDA за период. Крупная чистая прибыль отчасти связана с положительными курсовыми разницами на 7,2 млрд руб. против -15,1 млрд руб. годом ранее.
Показатель FCF ушел на отрицательную территорию на фоне рекордного Capex, а также снижения притоков от операционной деятельности. Объем долга вырос, однако долговая нагрузка находится на более чем комфортных уровнях.
Сейчас бумаги оценены по 5,2х EV/EBITDA и 12,2х P/E — близко к справедливым уровням. Давление на бумаги может оказать дальнейшее снижение ставок фрахта. Отрицательный FCF подразумевают низкую вероятность начала выплаты дивидендов в ближайшее время, однако инвестпрограмма позволяет рассчитывать на увеличение выручки в средне- и долгосрочной перспективе.
Подробнее
Объемы международных морских перевозок выросли на 30% и составили 199 тыс. TEU.
Объемы интермодальных перевозок увеличены на 25% к 2022 году и составили 306 тыс. TEU за счет увеличения контейнерного оборудования и парка фитинговых платформ, развития географии перевозок и запуска новых сервисов в Челябинск, Красноярск и Иркутск из Владивостока и Санкт-Петербурга.
Объемы перевалки контейнеров в ВМТП выросли на 24% и составили 430 тыс. TEU за счет роста объемов собственных интермодальных сервисов FESCO и привлечения морских линейных операторов из стран Азии.
В целях развития географии перевозок и обеспечения основной деятельности состав транспортного флота увеличен на четыре единицы, в том числе двумя новыми судами для работы на маршруте deep sea, контейнерный парк в управлении доведен до исторически высокого уровня в 150 тыс. TEU.
Несмотря на сохраняющийся тренд снижения ставок фрахта на внешнеторговых сервисах, из-за нормализации цепочек поставок и формирования достаточного уровня линейного оборудования в России, FESCO увеличила выручку на 9%.
Выручка компании выросла на 8,8% г/г, до 91,7 млрд руб.
Показатель EBITDA составил 34,9 млрд руб. (-6,7% г/г).
Чистая прибыль по итогам I полугодия достигла 31,3 млрд руб. (рост в 2,2 раза г/г). Сильный рост прибыли связан с положительными курсовыми разницами против убытков годом ранее.
Показатель FCF после вычета процентных выплат был отрицательным на уровне 3,8 млрд руб. (17,4 млрд руб. годом ранее). Давление на показатель оказал рост капзатрат в 2,1 раза г/г, до 28,1 млрд руб.
Чистый долг на конец I полугодия вырос в 2,4 раза к уровню на конец 2022 г., до 20,2 млрд руб. Отношение чистый долг/EBITDA поднялось до 0,3х.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter