6 сентября 2023 БКС Экспресс Гаврилов Павел
Проверяем, сколько денег «крутится» по всем трем уровням листинга фондового рынка Московской биржи. Статистика по итогам августа.
Напоминаем, о чем речь
Мосбиржа делит акции на три уровня листинга (эшелоны). К первому относятся самые ликвидные, во втором — соответствуют большинству критериев надежности, а в третьем сосредоточены самые высокорисковые: небольшие и малоликвидные компании. Мы берем обороты всех 240+ бумаг и делим их обороты на эшелоны для отслеживания трендов.
Тенденции сохраняются
Ранее мы отмечали, что доминирование первого эшелона остается, но идет ротация капиталов. В 2022 г. появился дисбаланс, выраженный в сильном росте оборотов третьего эшелона, которые начали обходить второй.
Впервые это произошло в августе 2022 г., далее была целая серия обгонов — с ноября по март. А с июля по август 2023 г. третий эшелон снова обгоняет второй. Заметим, что сентябрь только начался, а третий эшелон уже на втором месте.
Выраженной синхронности в динамике оборотов нет. Но есть некоторая закономерность: когда активность в первом эшелоне снижается, активизируются оставшиеся эшелоны. Последние 3 месяца обороты третьего и второго эшелона растут быстрее, чем у первого.
Такая тенденция прослеживается и по долям от суммарных оборотов. В июле и августе 2023 г. на третий эшелон приходится более 12 и 15% от суммарного оборота, что больше, чем у второго. Важно отметить, что в августе обороты по всем эшелонам достигли почти 3 трлн руб. — максимум с февраля 2022 г. Крупный вклад делает третий эшелон.
В августе на второй и третий эшелон приходилось 24,1% от всего оборота акциями — это рекорд, как минимум с начала 2021 г.
Почему так и что с этим делать
Все дело в доле физических лиц: на них приходится порядка 80% всех оборотов и они задают тренды. Второй важный фактор — сокращение инвестиционных идей в ликвидных бумагах. В 2022 г. их средняя доля была на уровне 94%, в текущем — 82%, деньги уходят в эшелоны.
Более того, в низколиквидных бумагах уже почти год фиксируется аномальный всплеск активности. Растут многие бумаги из схожих секторов либо на слабых драйверах, либо вообще без них. Это привлекает многих внутридневных трейдеров. Почти каждый день появляются волны роста на десятки процентов, зачастую без мощных триггеров.
В такой обстановке инвесторам стоит быть гибкими. Риски работы с третьим эшелоном высокие. Многие активы не вернулись на исходные позиции после импульсов, так что остаются переоцененными. Акции голубых фишек в среднем вновь становятся привлекательней с фундаментальной точки зрения.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Напоминаем, о чем речь
Мосбиржа делит акции на три уровня листинга (эшелоны). К первому относятся самые ликвидные, во втором — соответствуют большинству критериев надежности, а в третьем сосредоточены самые высокорисковые: небольшие и малоликвидные компании. Мы берем обороты всех 240+ бумаг и делим их обороты на эшелоны для отслеживания трендов.
Тенденции сохраняются
Ранее мы отмечали, что доминирование первого эшелона остается, но идет ротация капиталов. В 2022 г. появился дисбаланс, выраженный в сильном росте оборотов третьего эшелона, которые начали обходить второй.
Впервые это произошло в августе 2022 г., далее была целая серия обгонов — с ноября по март. А с июля по август 2023 г. третий эшелон снова обгоняет второй. Заметим, что сентябрь только начался, а третий эшелон уже на втором месте.
Выраженной синхронности в динамике оборотов нет. Но есть некоторая закономерность: когда активность в первом эшелоне снижается, активизируются оставшиеся эшелоны. Последние 3 месяца обороты третьего и второго эшелона растут быстрее, чем у первого.
Такая тенденция прослеживается и по долям от суммарных оборотов. В июле и августе 2023 г. на третий эшелон приходится более 12 и 15% от суммарного оборота, что больше, чем у второго. Важно отметить, что в августе обороты по всем эшелонам достигли почти 3 трлн руб. — максимум с февраля 2022 г. Крупный вклад делает третий эшелон.
В августе на второй и третий эшелон приходилось 24,1% от всего оборота акциями — это рекорд, как минимум с начала 2021 г.
Почему так и что с этим делать
Все дело в доле физических лиц: на них приходится порядка 80% всех оборотов и они задают тренды. Второй важный фактор — сокращение инвестиционных идей в ликвидных бумагах. В 2022 г. их средняя доля была на уровне 94%, в текущем — 82%, деньги уходят в эшелоны.
Более того, в низколиквидных бумагах уже почти год фиксируется аномальный всплеск активности. Растут многие бумаги из схожих секторов либо на слабых драйверах, либо вообще без них. Это привлекает многих внутридневных трейдеров. Почти каждый день появляются волны роста на десятки процентов, зачастую без мощных триггеров.
В такой обстановке инвесторам стоит быть гибкими. Риски работы с третьим эшелоном высокие. Многие активы не вернулись на исходные позиции после импульсов, так что остаются переоцененными. Акции голубых фишек в среднем вновь становятся привлекательней с фундаментальной точки зрения.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter