25 сентября 2023 ИХ "Финам"
На российский рынок обрушился вал новостей: какие-то бумаги уходят, какие-то возвращаются, власти пополняют бюджет и поддерживают рубль, нефть дорожает. Какой была уходящая неделя – в обзоре Finam.ru.
Еще одна нескучная неделя для третьего эшелона. На этот раз в области регулирования торгов. Банк России и Московская биржа совместно выступили против искусственного разгона котировок, который в последнее время часто наблюдается в акциях второго и третьего эшелонов. Как отмечает Никита Митрофанов, автор Telegram-канала "Китайская угроза", «компании с неликвидными акциями за сутки вырастали на десятки процентов, при этом не было ни положительных новостей от компании, ни хорошей финансовой отчётности, ни рыночно обоснованных условий к росту. Активы просто превращались в «ракету». Виной всему ребята, которые хотят всё и сразу». Против таких «ребят» и выступили единым фронтом регулятор и биржа. С 21 сентября, если цена актива выросла на 20% от цены закрытия предыдущего дня, бумага переходит в формат дискретных торгов, где Мосбиржа управляет заявками. В Банке России заявили, что организация схем, направленных на формирование нерыночного ценообразования, будет рассматриваться как манипулирование рынком.
Тем временем, на биржу вернулся Polymetal. Долгое отсутствие торгов акциями компании было связано с редомициляцией. Возвращение было встречено инвесторами благосклонно в надежде на дивиденды. Однако в положении компании мало что поменялось: Polymetal все еще планирует продажу российских активов в течение 6-9 месяцев.
Зато ясность обрел «Детский мир». Теперь это частная компания. Поначалу акции компании на бирже взлетели. Однако эксперты предостерегают акционеров от чрезмерной радости по поводу цены выкупа.
Еще одна корпоративная новость, появление которой успело вызвать и радость, и сомнения у инвесторов, - это SPO ТМК. Основной акционер предложит пакет обыкновенных акций ТМК в размере порядка 15 млн акций, что составляет 1,5% от общего количества акций компании. Ценовой диапазон предложения составит от 205 до 235 руб. за одну акцию. Привлеченные средства будут направлены на снижение долговой нагрузки компании. Аналитики расходятся во мнениях, надо ли участвовать в этом вторичном размещении. Дмитрий Донецкий, главный аналитик ИФК «Солид», характеризует инвестиционный кейс ТМК как довольно странный. «Да, безусловно, сейчас ТМК в хорошей форме, у компании рекордная EBITDA за полугодие, а дивидендная доходность самая лучшая в секторе металлургии. Но у нас нет понимания, насколько текущие тренды устойчивы. В целом мы считаем, что ТМК оценена по текущим ценам справедливо, но участвовать в SPO не рекомендуем», - считает он.
Узнавайте потенциал роста акций в сервисе инвестиционных прогнозов «Финам AI-скринер».
Однако самой спорной неделя выдалась для акций компаний-экспортеров. Для начала правительство России ввело запрет на экспорт бензина и дизтоплива. Таким образом власти хотят стабилизировать внутренний рынок. Мера заявлена как временная, однако срок ее окончания не определен. Далее было принято решение о введении с 1 октября гибких экспортных пошлин с привязкой к курсу рубля. Эта мера будет действовать до конца 2024 года и также направлена на защиту внутреннего рынка. По логике властей, ограничение экспорта приведет к увеличению предложения на внутреннем рынке, цены на товар снизятся, цель по возвращению инфляции к 4% будет достигнута.
Если про нефтяные компании, пошлины на продукты которых попали в список новых ограничений, все более-менее понятно, то остается совершенно не ясным, какие еще экспортные товары, а значит и компании, имеются в виду. Речь может идти и о производителях удобрений, и о сельхозпроизводителях, и о металлургах. Многие из них уже делали «разовый взнос» в госбюджет. 4 августа 2023 года президент России Владимир Путин установил 10-процентный налог на сверхприбыль для крупных компаний (windfall tax). И вот новые пошлины… Ну хотя бы мировые цены на нефть радуют. На этой неделе Brent торговалась выше $95 за баррель.
Несладко, но по другим причинам приходится и еще одному экспортеру – компании «АЛРОСА». ЕС рассматривает возможность введения дальнейших санкций в отношении России, включая запрет на торговлю алмазами. На этом фоне бумаги российской компании снижались всю неделю.
Власти пока не могут определиться, как помочь курсу рубля. На этой неделе Минфин и ЦБ вновь подтвердили расхождение своих позиций по вопросу о валютном контроле. Зампред Банка России Алексей Заботкин заявил, что регулятор не видит рисков для финансовой стабильности в РФ, несмотря на резкое движение курса рубля. А замминистра финансов РФ Алексей Моисеев сообщил, что власти России рассматривают восстановление ряда мер валютного контроля, в том числе для контроля оттока капитала через дружественные страны.
Мировые регуляторы на этой неделе сохранили процентные ставки без изменений. Такие решения приняли ФРС, Народный банк КНР, Банк Англии и Банк Японии. Иная ситуация в Турции. ЦБ этой страны поднял ключевую ставку на пять процентных пунктов - до 30%. Власти пытаются снизить рекордную инфляцию, от которой страдает турецкая экономика.
Еще одной важной для мировых рынков новостью стало IPO Instacart. Компания по доставке продуктов разместилась по верхней границе диапазона и привлекла $660 млн. Это второе масштабное размещение ценных бумаг за последнее время. Совсем недавно разработчик чипов Arm провел крупнейшее IPO в 2023 году на $4,87 млрд.
А вот в мировой политике хороших новостей нет. Генассамблея ООН в Нью-Йорке не принесла добрых вестей на тему окончания конфликта на Украине. Более того, на этой неделе вновь вспыхнул конфликт в Карабахе, где погибли в том числе и российские миротворцы.
В последние две недели в России растет заболеваемость COVID-19. Увеличение числа госпитализаций произошло в 42 субъектах России, заболеваемость выросла в 70 регионах. Эксперты не исключают возможность новой волны коронавируса в России. Некоторые регионы уже возвращаются к масочному режиму.
Берегите свое здоровье! Берите пример с Руперта Мердока - один из самых влиятельных медиамагнатов в мире только сейчас, в свои 92 года, отходит от управления корпорациями Fox и News Corp.
Еще одна нескучная неделя для третьего эшелона. На этот раз в области регулирования торгов. Банк России и Московская биржа совместно выступили против искусственного разгона котировок, который в последнее время часто наблюдается в акциях второго и третьего эшелонов. Как отмечает Никита Митрофанов, автор Telegram-канала "Китайская угроза", «компании с неликвидными акциями за сутки вырастали на десятки процентов, при этом не было ни положительных новостей от компании, ни хорошей финансовой отчётности, ни рыночно обоснованных условий к росту. Активы просто превращались в «ракету». Виной всему ребята, которые хотят всё и сразу». Против таких «ребят» и выступили единым фронтом регулятор и биржа. С 21 сентября, если цена актива выросла на 20% от цены закрытия предыдущего дня, бумага переходит в формат дискретных торгов, где Мосбиржа управляет заявками. В Банке России заявили, что организация схем, направленных на формирование нерыночного ценообразования, будет рассматриваться как манипулирование рынком.
Тем временем, на биржу вернулся Polymetal. Долгое отсутствие торгов акциями компании было связано с редомициляцией. Возвращение было встречено инвесторами благосклонно в надежде на дивиденды. Однако в положении компании мало что поменялось: Polymetal все еще планирует продажу российских активов в течение 6-9 месяцев.
Зато ясность обрел «Детский мир». Теперь это частная компания. Поначалу акции компании на бирже взлетели. Однако эксперты предостерегают акционеров от чрезмерной радости по поводу цены выкупа.
Еще одна корпоративная новость, появление которой успело вызвать и радость, и сомнения у инвесторов, - это SPO ТМК. Основной акционер предложит пакет обыкновенных акций ТМК в размере порядка 15 млн акций, что составляет 1,5% от общего количества акций компании. Ценовой диапазон предложения составит от 205 до 235 руб. за одну акцию. Привлеченные средства будут направлены на снижение долговой нагрузки компании. Аналитики расходятся во мнениях, надо ли участвовать в этом вторичном размещении. Дмитрий Донецкий, главный аналитик ИФК «Солид», характеризует инвестиционный кейс ТМК как довольно странный. «Да, безусловно, сейчас ТМК в хорошей форме, у компании рекордная EBITDA за полугодие, а дивидендная доходность самая лучшая в секторе металлургии. Но у нас нет понимания, насколько текущие тренды устойчивы. В целом мы считаем, что ТМК оценена по текущим ценам справедливо, но участвовать в SPO не рекомендуем», - считает он.
Узнавайте потенциал роста акций в сервисе инвестиционных прогнозов «Финам AI-скринер».
Однако самой спорной неделя выдалась для акций компаний-экспортеров. Для начала правительство России ввело запрет на экспорт бензина и дизтоплива. Таким образом власти хотят стабилизировать внутренний рынок. Мера заявлена как временная, однако срок ее окончания не определен. Далее было принято решение о введении с 1 октября гибких экспортных пошлин с привязкой к курсу рубля. Эта мера будет действовать до конца 2024 года и также направлена на защиту внутреннего рынка. По логике властей, ограничение экспорта приведет к увеличению предложения на внутреннем рынке, цены на товар снизятся, цель по возвращению инфляции к 4% будет достигнута.
Если про нефтяные компании, пошлины на продукты которых попали в список новых ограничений, все более-менее понятно, то остается совершенно не ясным, какие еще экспортные товары, а значит и компании, имеются в виду. Речь может идти и о производителях удобрений, и о сельхозпроизводителях, и о металлургах. Многие из них уже делали «разовый взнос» в госбюджет. 4 августа 2023 года президент России Владимир Путин установил 10-процентный налог на сверхприбыль для крупных компаний (windfall tax). И вот новые пошлины… Ну хотя бы мировые цены на нефть радуют. На этой неделе Brent торговалась выше $95 за баррель.
Несладко, но по другим причинам приходится и еще одному экспортеру – компании «АЛРОСА». ЕС рассматривает возможность введения дальнейших санкций в отношении России, включая запрет на торговлю алмазами. На этом фоне бумаги российской компании снижались всю неделю.
Власти пока не могут определиться, как помочь курсу рубля. На этой неделе Минфин и ЦБ вновь подтвердили расхождение своих позиций по вопросу о валютном контроле. Зампред Банка России Алексей Заботкин заявил, что регулятор не видит рисков для финансовой стабильности в РФ, несмотря на резкое движение курса рубля. А замминистра финансов РФ Алексей Моисеев сообщил, что власти России рассматривают восстановление ряда мер валютного контроля, в том числе для контроля оттока капитала через дружественные страны.
Мировые регуляторы на этой неделе сохранили процентные ставки без изменений. Такие решения приняли ФРС, Народный банк КНР, Банк Англии и Банк Японии. Иная ситуация в Турции. ЦБ этой страны поднял ключевую ставку на пять процентных пунктов - до 30%. Власти пытаются снизить рекордную инфляцию, от которой страдает турецкая экономика.
Еще одной важной для мировых рынков новостью стало IPO Instacart. Компания по доставке продуктов разместилась по верхней границе диапазона и привлекла $660 млн. Это второе масштабное размещение ценных бумаг за последнее время. Совсем недавно разработчик чипов Arm провел крупнейшее IPO в 2023 году на $4,87 млрд.
А вот в мировой политике хороших новостей нет. Генассамблея ООН в Нью-Йорке не принесла добрых вестей на тему окончания конфликта на Украине. Более того, на этой неделе вновь вспыхнул конфликт в Карабахе, где погибли в том числе и российские миротворцы.
В последние две недели в России растет заболеваемость COVID-19. Увеличение числа госпитализаций произошло в 42 субъектах России, заболеваемость выросла в 70 регионах. Эксперты не исключают возможность новой волны коронавируса в России. Некоторые регионы уже возвращаются к масочному режиму.
Берегите свое здоровье! Берите пример с Руперта Мердока - один из самых влиятельных медиамагнатов в мире только сейчас, в свои 92 года, отходит от управления корпорациями Fox и News Corp.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба