25 сентября 2023 БКС Экспресс
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Тарифы повышают вместе с налогами, но все равно позитивно. Как поясняет Минэкономразвития, оптовая цена на газ повышается, чтобы у производителей газа появились доходы для покрытия дополнительного роста налоговой нагрузки в 2024 г.
В наши модели оценки Газпрома и НОВАТЭКА мы закладывали меньший рост: +5–7%, так что здесь мы видим некоторый приятный сюрприз. Однако налоги для газовых компаний тоже повышаются, и в наших моделях тоже.
Здесь также можно увидеть позитив — ведь можно было увеличить налоги, не поднимая тарифы. Впрочем, благоприятный эффект будет ограниченным: более высокий, чем ожидалось, рост тарифов означает, что и налоги могут вырасти больше, чем мы полагали.
Акции Газпрома («Покупать») торгуются с дисконтом 9% по мультипликатору P/E, а НОВАТЭКа («Покупать») — с дисконтом 14%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба