27 сентября 2023 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
• Индекс МосБиржи вновь протестировал уровень 3000 п. и отскочил.
• Наиболее сильно выглядят акции сталеваров и банков. Им на смену могут прийти нефтяники.
• Минэкономразвития ждет укрепления рубля вплоть до лета 2024 г.
В деталях
Российский рынок во вторник активно падал после открытия торгов, однако в середине дневной сессии большинство акций развернулись наверх. В результате индекс МосБиржи все-таки удержался выше важной отметки 3000 п.
Торговая активность была относительно невысокой, оборот в акциях индекса составил 60 млрд руб. В первую очередь рынок вытянули наверх два сектора. Это крупные банки: Сбер (+1,3%) и ВТБ (+1,5%), а также три сталевара: Северсталь, ММК и НЛМК, прибавившие 2,4–3,3%.
По индексу МосБиржи важность области поддержки 2990–3020 п. вчера лишь укрепилась. После спуска к этим отметкам инициатива перешла на сторону покупателей, а объемных импульсных распродаж не было. В ближайшие сессии указанные уровни останутся ключевой реперной точкой снизу. Если вдруг они все-таки будут пройдены, то далее цели по индексу сместятся к 2930 п.
Что касается ориентиров для начавшегося отскока, то конкретные целевые отметки сейчас выделить сложно. Остановка может быть уже в районе 3075–3100 п. Техническая картина характеризуется просто широким боковым диапазоном. Кроме того, внешний фон остается смешанным: на ключевых западных фондовых площадках вчера было активное снижение, а вот цены на нефть Brent снова отскочили выше $94. В этой ситуации на российском рынке бумаги нефтяных компаний могут выглядеть устойчивей остальных: ЛУКОЙЛ, Татнефть, Роснефть, Газпром нефть.
На валютном рынке сохраняется нейтральная динамика. Волатильность в рубле в последние пару недель существенно сократилась. Курс доллара консолидируется вокруг отметки 96, юань — около 13,1–13,2. Хуже выглядит евро, но это обусловлено его общей слабой динамикой к мировым валютам. Пара EUR/USD сегодня опустилась на минимальные значения с марта, к 1,055.
Локальную поддержку рублю может оказывать налоговый период, то есть повышенные платежи в бюджет. По доллару сверху ключевым уровнем сопротивления по-прежнему выступает отметка 98,6. Снизу ближайшая поддержка расположена на 92,5. Этот рубеж отделяет от ускорения снижения в сторону 89–90.
Прогноз по рублю. Минэкономразвития ожидает, что курс рубля будет постепенно укрепляться в IV квартале 2023 г. и в I полугодии 2024 г. Пик будет достигнут в июне 2024 г. около 87,5, в затем динамика поменяется, и рубль перейдет к постепенному ослаблению, пишет Интерфакс со ссылкой на прогноз социально-экономического развития РФ на 2024–2026 гг. Согласно прогнозу министерства, в декабре 2023 г. курс будет в районе 94,3 руб. В декабре 2024 г. министерство ожидает курс на уровне 91,7 руб.
Налоговая инициатива для нефтяников. Группа депутатов предлагает ввести налог на сверхприбыль для нефтегазовых компаний, сообщают Известия. Среди авторов — первый зампред комитета по энергетике Игорь Ананских.
Авторы отмечают, что недавний закон о налоге на сверхприбыль устанавливает необоснованные исключения, в том числе компаний нефтяного и газового сектора, освобождая их от обязанности уплачивать налог на сверхприбыль. «Полагаем, что принадлежность к какой-либо отрасли не должна приниматься во внимание при определении круга плательщиков», — говорится в пояснительной записке. По оценкам авторов законопроекта, объем дополнительных доходов бюджета может превысить 200 млрд руб.
К этому предложению следует отнестись серьезно. Хотя, вероятно, оно не пройдет, особенно с учетом, что нефтяные компании уже облагаются высокими налогами, а налоговый режим и так сильно привязан к ценам на нефть. Несмотря на цитату о том, что «принятие законопроекта не приводит к ухудшению финансовых положений указанных организаций», стоит помнить, что для компаний циклических отраслей важна сверхприбыль, которая будет балансировать неизбежные годы низкой прибыльности и обеспечивать среднюю доходность, приемлемую для инвесторов. Если правительство откажется от прибыли в периоды высоких цен, ожидаемая доходность снизится, а инвестиции в новое производство пострадают.
Бумаги в фокусе
• X5 Group (+5,1%). Расписки компании внезапно показали лучший результат в составе индекса МосБиржи. Пока это лишь отскок после шести сессий снижения подряд. В районе 2275–2310 руб. может быть расположена область сопротивления. Лишь после закрепления выше указанных уровней техническая картина вновь станет среднесрочно растущей.
• Московская биржа (+1%). Во вторник акции вновь выглядели лучше рынка и обновили годовой максимум, сходив к 184,6 руб. Бумаги ожидаемо показывают опережающую динамику, так как компания выигрывает как от роста комиссионных доходов, так и от увеличения уровня процентных ставок, которые благоприятно сказываются на процентных доходах биржи.
Кроме того, сегодня совет директоров компании рассмотрит вопрос новой дивидендной политики и стратегии. В качестве следующего ориентира и уровня сопротивления наверху выступает район исторических максимумов 191,8–192,6 руб. Не исключено, что после объявления новой стратегии и дивполитики может пройти локальная фиксация «по факту».
• Банк Санкт-Петербург-ао (-1,7%), - ап (-1%). Собрание акционеров одобрило рекомендацию совета директоров по дивидендам. Событие ожидаемое. Выплаты по обыкновенным акциям составят 19,08 руб. с доходностью 6,5% по текущим ценам. По неликвидным привилегированным — лишь 0,22 руб. с доходностью 0,3%. С учетом режима торгов Т+1 последний день для попадания в реестр будет 6 октября.
• Софтлайн (-7,1%). Начались торги бумагами компании, новый тикер SOFL. На старте увидели значительный навес продавцов. Оборот торгов составил 1,5 млрд руб., но в ближайшие дни торговая активность и волатильность наверняка снизятся.
Компания завершила первый этап обмена депозитарных расписок Noventiq, права на которые учитываются в НРД и СПБ Банке. Акции включены в котировальный список II уровня. Free-float составляет 15,7%. Компания планирует реализовать значительный потенциал долгосрочного роста и увеличить стоимость группы для акционеров на фоне развития российского IT-рынка и дальнейшего формирования собственного высокорентабельного портфеля продуктов и услуг. «Мы ожидаем, что в ближайшее время акции Софтлайн будут добавлены в перечень бумаг высокотехнологичного сектора на Московской бирже, что создаст еще более выгодные условия для наших инвесторов, в частности в вопросах налогообложения», — отметил Владимир Лавров, генеральный директор компании.
• МКПАО «ВК». Компания завершила редомициляцию с Британских Виргинских островов в Калининградский САР (специальный административный район). В связи с процессом редомициляции торги бумагами компании на Московской бирже были приостановлены 19 сентября. Расписки VK автоматически конвертируются в акции ВК.
О возобновлении торгов биржа позже сообщит дополнительно. По закону с момента регистрации в САР до завершения автоматической конвертации расписок пройдет около месяца.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,6% и находится около $94,5.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 3046,13 (+0,02%)
РТС 998,49 (+0,14%)
S&P 500 4273,53 (-1,47%)
Валюта
USD/RUB 96,37 (+0,15%)
CNY/RUB 13,14 (+0,04%)
EUR/RUB 102,14 (+0,16%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи вновь протестировал уровень 3000 п. и отскочил.
• Наиболее сильно выглядят акции сталеваров и банков. Им на смену могут прийти нефтяники.
• Минэкономразвития ждет укрепления рубля вплоть до лета 2024 г.
В деталях
Российский рынок во вторник активно падал после открытия торгов, однако в середине дневной сессии большинство акций развернулись наверх. В результате индекс МосБиржи все-таки удержался выше важной отметки 3000 п.
Торговая активность была относительно невысокой, оборот в акциях индекса составил 60 млрд руб. В первую очередь рынок вытянули наверх два сектора. Это крупные банки: Сбер (+1,3%) и ВТБ (+1,5%), а также три сталевара: Северсталь, ММК и НЛМК, прибавившие 2,4–3,3%.
По индексу МосБиржи важность области поддержки 2990–3020 п. вчера лишь укрепилась. После спуска к этим отметкам инициатива перешла на сторону покупателей, а объемных импульсных распродаж не было. В ближайшие сессии указанные уровни останутся ключевой реперной точкой снизу. Если вдруг они все-таки будут пройдены, то далее цели по индексу сместятся к 2930 п.
Что касается ориентиров для начавшегося отскока, то конкретные целевые отметки сейчас выделить сложно. Остановка может быть уже в районе 3075–3100 п. Техническая картина характеризуется просто широким боковым диапазоном. Кроме того, внешний фон остается смешанным: на ключевых западных фондовых площадках вчера было активное снижение, а вот цены на нефть Brent снова отскочили выше $94. В этой ситуации на российском рынке бумаги нефтяных компаний могут выглядеть устойчивей остальных: ЛУКОЙЛ, Татнефть, Роснефть, Газпром нефть.
На валютном рынке сохраняется нейтральная динамика. Волатильность в рубле в последние пару недель существенно сократилась. Курс доллара консолидируется вокруг отметки 96, юань — около 13,1–13,2. Хуже выглядит евро, но это обусловлено его общей слабой динамикой к мировым валютам. Пара EUR/USD сегодня опустилась на минимальные значения с марта, к 1,055.
Локальную поддержку рублю может оказывать налоговый период, то есть повышенные платежи в бюджет. По доллару сверху ключевым уровнем сопротивления по-прежнему выступает отметка 98,6. Снизу ближайшая поддержка расположена на 92,5. Этот рубеж отделяет от ускорения снижения в сторону 89–90.
Прогноз по рублю. Минэкономразвития ожидает, что курс рубля будет постепенно укрепляться в IV квартале 2023 г. и в I полугодии 2024 г. Пик будет достигнут в июне 2024 г. около 87,5, в затем динамика поменяется, и рубль перейдет к постепенному ослаблению, пишет Интерфакс со ссылкой на прогноз социально-экономического развития РФ на 2024–2026 гг. Согласно прогнозу министерства, в декабре 2023 г. курс будет в районе 94,3 руб. В декабре 2024 г. министерство ожидает курс на уровне 91,7 руб.
Налоговая инициатива для нефтяников. Группа депутатов предлагает ввести налог на сверхприбыль для нефтегазовых компаний, сообщают Известия. Среди авторов — первый зампред комитета по энергетике Игорь Ананских.
Авторы отмечают, что недавний закон о налоге на сверхприбыль устанавливает необоснованные исключения, в том числе компаний нефтяного и газового сектора, освобождая их от обязанности уплачивать налог на сверхприбыль. «Полагаем, что принадлежность к какой-либо отрасли не должна приниматься во внимание при определении круга плательщиков», — говорится в пояснительной записке. По оценкам авторов законопроекта, объем дополнительных доходов бюджета может превысить 200 млрд руб.
К этому предложению следует отнестись серьезно. Хотя, вероятно, оно не пройдет, особенно с учетом, что нефтяные компании уже облагаются высокими налогами, а налоговый режим и так сильно привязан к ценам на нефть. Несмотря на цитату о том, что «принятие законопроекта не приводит к ухудшению финансовых положений указанных организаций», стоит помнить, что для компаний циклических отраслей важна сверхприбыль, которая будет балансировать неизбежные годы низкой прибыльности и обеспечивать среднюю доходность, приемлемую для инвесторов. Если правительство откажется от прибыли в периоды высоких цен, ожидаемая доходность снизится, а инвестиции в новое производство пострадают.
Бумаги в фокусе
• X5 Group (+5,1%). Расписки компании внезапно показали лучший результат в составе индекса МосБиржи. Пока это лишь отскок после шести сессий снижения подряд. В районе 2275–2310 руб. может быть расположена область сопротивления. Лишь после закрепления выше указанных уровней техническая картина вновь станет среднесрочно растущей.
• Московская биржа (+1%). Во вторник акции вновь выглядели лучше рынка и обновили годовой максимум, сходив к 184,6 руб. Бумаги ожидаемо показывают опережающую динамику, так как компания выигрывает как от роста комиссионных доходов, так и от увеличения уровня процентных ставок, которые благоприятно сказываются на процентных доходах биржи.
Кроме того, сегодня совет директоров компании рассмотрит вопрос новой дивидендной политики и стратегии. В качестве следующего ориентира и уровня сопротивления наверху выступает район исторических максимумов 191,8–192,6 руб. Не исключено, что после объявления новой стратегии и дивполитики может пройти локальная фиксация «по факту».
• Банк Санкт-Петербург-ао (-1,7%), - ап (-1%). Собрание акционеров одобрило рекомендацию совета директоров по дивидендам. Событие ожидаемое. Выплаты по обыкновенным акциям составят 19,08 руб. с доходностью 6,5% по текущим ценам. По неликвидным привилегированным — лишь 0,22 руб. с доходностью 0,3%. С учетом режима торгов Т+1 последний день для попадания в реестр будет 6 октября.
• Софтлайн (-7,1%). Начались торги бумагами компании, новый тикер SOFL. На старте увидели значительный навес продавцов. Оборот торгов составил 1,5 млрд руб., но в ближайшие дни торговая активность и волатильность наверняка снизятся.
Компания завершила первый этап обмена депозитарных расписок Noventiq, права на которые учитываются в НРД и СПБ Банке. Акции включены в котировальный список II уровня. Free-float составляет 15,7%. Компания планирует реализовать значительный потенциал долгосрочного роста и увеличить стоимость группы для акционеров на фоне развития российского IT-рынка и дальнейшего формирования собственного высокорентабельного портфеля продуктов и услуг. «Мы ожидаем, что в ближайшее время акции Софтлайн будут добавлены в перечень бумаг высокотехнологичного сектора на Московской бирже, что создаст еще более выгодные условия для наших инвесторов, в частности в вопросах налогообложения», — отметил Владимир Лавров, генеральный директор компании.
• МКПАО «ВК». Компания завершила редомициляцию с Британских Виргинских островов в Калининградский САР (специальный административный район). В связи с процессом редомициляции торги бумагами компании на Московской бирже были приостановлены 19 сентября. Расписки VK автоматически конвертируются в акции ВК.
О возобновлении торгов биржа позже сообщит дополнительно. По закону с момента регистрации в САР до завершения автоматической конвертации расписок пройдет около месяца.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,6% и находится около $94,5.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 3046,13 (+0,02%)
РТС 998,49 (+0,14%)
S&P 500 4273,53 (-1,47%)
Валюта
USD/RUB 96,37 (+0,15%)
CNY/RUB 13,14 (+0,04%)
EUR/RUB 102,14 (+0,16%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter